Багато людей питають, чому деякі DeFi-кредитні протоколи стабільно генерують дохід. Замість емоційного підходу, краще холоднокровно проаналізувати логіку.

Ключ у різниці відсотків. Позичальник через оптимізацію капітальної розподілу та управління ризиками знижує вартість позик до мінімуму. За цим стоїть ефективна архітектура протоколу та достатня ліквідність. З боку депозитів — підключення до кількох високодоходних сценаріїв, формуючи цілісну екосистему. В результаті, джерело активного доходу постійно поповнює систему.

Ця модель має одну цікаву особливість — вона не залежить від одностороннього ринкового тренду. При зростанні ринку — з’являється різниця відсотків, при падінні — теж. Навіть у флетовому стані різниця залишається. Це нагадує створення безперервної машини для отримання доходу. Для стабільних інвесторів це дійсно дуже привабливо.

Розширення екосистеми ще більше посилює цей двигун. Більше варіантів заставного майна, більше каналів доходу — мережа стає все міцнішою. Кожен стратегічний крок — наче посилення окремого компонента системи.

Але є один важливий момент — безпека є запобіжником цієї машини. Проєктні команди явно це розуміють і вкладають значні ресурси у безпеку. Без гарантій безпеки навіть найвищий дохід — ілюзія.

Цікаво, що атмосфера у спільноті дуже прагматична. Обговорення зосереджені на самій моделі, а не на хайпі. Такий раціональний підхід сприяє довгостроковій ітерації та оптимізації.

Загалом, причина, чому такі проєкти можуть йти далеко, полягає у тому, що вони мають реальну економічну модель підтримки, а не просто спекулятивний інтерес ринку. У довгостроковій конкуренції у цій галузі саме такі проєкти мають більше шансів на виживання.