Область стейблкойнів давно має один старий виклик — хочеш мати стабільну ціну, високий рівень децентралізації та сильну капітальну ефективність, але ці три компоненти часто неможливо задовольнити одночасно. Після того як MakerDAO запровадив USDC як забезпечення для DAI, деякі розцінили це як зменшення рівня децентралізації; LUSD від Liquity хоч і дуже чистий, але вимагає жахливо високого коефіцієнта забезпечення — гроші користувачів заморожені.

Недавно один проект запропонував нову ідею — основна логіка полягає у поєднанні ліквідного стейкінгу та протоколу CDP. Користувачі можуть здійснити ліквідний стейкинг активів, таких як BNB, і отримати генеруючі відсотки вкупи (наприклад, slisBNB), потім використати цей вкупу як забезпечення для запозичення стейблкойна. Ключовий момент тут — ваше забезпечення само по собі продовжує заробляти, щодня генерує дохід від стейкінгу, це фактично означає, що вартість забезпечення приховано зростає, а механізм автоматично підвищує капітальну ефективність на рівні протоколу.

У парі з моделлю управління veТОКЕН, утримувачі не лише можуть блокувати токени для участі в ухваленні рішень, але й ділять дохід протоколу — цей дизайн відокремлює стимули короткострокових спекуляцій від довгострокового утримання. Чим довше блокуєш, тим більше отримуєш, тому природно виникають люди, готові тримати довго, і тиск на продаж системи можна контролювати.

З інвестиційної точки зору, користувачі, які беруть участь у цій стратегії, одержують одночасно дохід від стейкінгу на мережі BNB, дохід від LP в екосистемі DeFi, плюс можуть перезалучити запозичені стейблкойни для подальших інвестицій або майнінгу — накладаючи один дохід на другий, отримують «багатошаровий майнінг». Наразі в протокол залучено понад 4,2 млрд доларів, і це дійсно привернуло багато учасників.

Цей приклад демонструє, що через ретельне проектування механіки можна насправді знайти більш збалансовану точку в тій «неможливій трійці». Якщо в майбутньому інтегруватися з іншими універсальними шарами стейкінгу, призначення та ліквідність генеруючих відсотки вкупів розширяться ще більше, і простір для уяви залишається доволі великим.