За останній час ті, хто стежить за останніми новинами одного з провідних DEX, мабуть, помітили — у його панелі зборів з'явилося чимало "сірий зон". Це не системна помилка, а досить важливий ринковий сигнал для аналізу.

Спершу потрібно пояснити контекст. Наприкінці минулого року цей DEX запровадив важливу пропозицію, яка полягає в тому, щоб комісійні збори на рівні протоколу не просто розподілялися між постачальниками ліквідності, а частково спрямовувалися безпосередньо до протоколу для знищення токенів. Версії V2 та деякі пули V3 вже впровадили цю механіку, а ті V3 пули, що наразі ще не активовані, фактично є "очікуваними активами" цієї оновлення.

З точки зору даних, якщо всі ці V3 пули активують свої перемикачі зборів, очікується, що до 2026 року дохід протоколу від зборів складе близько 66,5 мільйонів доларів США, з середнім щоденним доходом приблизно 182 000 доларів. Такий масштаб має значний вплив на екосистему — він безпосередньо впливає на швидкість знищення токенів та зміни у пропозиції.

З точки зору ринку, такі оновлення зазвичай мають ефект на двох рівнях: по-перше, у короткостроковій перспективі вони привертають увагу ринку та коригують ліквідність; по-друге, у середньо- та довгостроковій перспективі вони змінюють економічну модель токену. З будь-якої точки зору, це можна вважати тенденцією, яку варто постійно спостерігати у DeFi-екосистемі.