Займаючись DeFi ліквідністю та видобутком, багато команд потрапляють в один і той же підводний камінь — вони припускають, що отримують прибуток лише в одному напрямку, в результаті чого фактично гублять самих себе.

Як це виглядає на практиці? На прикладі USD1 пулу ресурсів більшість операторів розділили три класи активів — slisBNB, clisBNB та LISTA — на "боссів" та "робітників". slisBNB гордо закріплений у позиції "наділення", інші активи — це "вигідна сторона", яка може лише односторонньо висмоктувати кров. Звучить, як чітко розподіл ролей, насправді це замкнене коло — сторона наділення постійно витрачає свою вартість, а вигідна сторона також не може справді оживити.

Наскільки цей формат застарілий? Прибуток пулу ресурсів залежить від єдиного активу. Як тільки цей актив чхне, прибуток всієї екосистеми значно впаде. У довгостроковій перспективі годова дохідність практично застрягла на рівні 40%-45% — більше не прорвати. Простіше кажучи, відсутня конкурентоспроможність, і інвестори лише поглянуть і піймуть собою.

За останні роки команда Spark, досліджуючи экосистему DeFi, знайшла інший шлях — замість того, щоб активи працювали в одному потоці, нехай вони взаємно підтримують один одного.

Як це їм вдалося? Вони повністю переорганізували відносини активів. slisBNB більше не просто "вихідна машина", а стає "базовим взаємним забезпеченням" — як передача вартості кредиту, так і отримання повернення прибутку від інших активів. Роль clisBNB — це "роль циркуляційної взаємної підтримки". У ланцюзі вартості це не просто посередник, що отримує прибуток, але й здатний зворотно оптимізувати всю ефективність наділення. LISTA як "продвинута роль взаємної підтримки" відповідає за розширення стелі вартості всього пулу, а одночасно й може абсорбувати підтримку базових активів.

Три класи активів взаємно переплітаються та взаємно живлять один одного, утворюючи замкнений цикл "прямого наділення → зворотної взаємної підтримки → двостороннього посилення". Який результат? Витрати та поповнення прибутку врівноважилися, зростання та оптимізація можуть проходити одночасно.

За даними. Команда Spark у минулому році використала 500 тисяч доларів для пулу ресурсів USD1 як експериментальний проект. На тлі трьох раундів коригування політики екосистеми та кількох раундів коливань ринку, вони насправді досягли 74% річної дохідності з досить хорошим контролем максимальних втрат. Цей результат вже є інноваційною продуктивністю в аналогічних продуктах.

Ключова відмінність полягає в тому, що ця система спирається не на однопунктовий прорив, а на багатовимірну взаємодію активів. Коли один актив зайде в спад, взаємна підтримка інших активів може заповнити постійне місце; коли один етап має ризик, інші етапи можуть його розпорошити. Це як справжня екосистема, а не просто теоретична модель на папері.

Що це означає для інвесторів? Це означає, що ваш прибуток більше не залежить від погоди, а гарантований базовою логікою. Це означає, що навіть коли ринок коливається, пул ресурсів має здатність до самовідновлення. Це те, як повинен виглядати фінансовий продукт, гідний довгострокового утримання.