Криптовалютні ринки процвітають завдяки колективній участі та спекуляціям. Ранні учасники, які вийшли з ринку, часто шкодують про своє рішення, тоді як ті, хто тримає позиції, переконують себе, що потенціал зростання безмежний. Психологія тут глибока: страх пропустити можливість змушує людей купувати, а переконання у правильності своїх дій — триматися через волатильність. Потім настає неминучий цикл — зазвичай протягом 6 місяців — коли наратив руйнується. Реальність вдаряє у відповідь. Позиції в мінусі. Спекулятивна бульбашка лускає, і токени повертаються до фундаментальних показників (або нижче). Однак цей патерн повторюється безперервно, оскільки привабливість залишається незмінною: шанс зловити наступний вибуховий рух. Учасники ринку розуміють гру інтелектуально, але емоційно вони завжди ставлять на те, що будуть серед переможців, перш ніж ринок вибухне. Ця напруга між знанням і сподіванням визначає поведінку криптовалютного ринку.