дивлячись, як BTC відскочив і знову пішов вниз, це справді викликає тривогу. Але не поспішайте впадати у відчай, як спостерігач, який довго слідкує за ринком криптовалют, я мушу сказати правду: такі коливання настрою — це нормальна частина циклу бика і ведмедя.

Зараз BTC застряг на рівні 0.75 перцентильної вартості, і це цілком відповідає ринковим закономірностям. Від підйому з 0.65 перцентиля до теперішнього — це означає, що близько 10% капіталу, який був у "застряглих" активів, отримали надію на вихід із збитків. Уявіть собі: пройшовши через великі коливання раніше, скільки людей у ринку справді наважаться купувати на високих рівнях? Ті інвестори, які тримають активи і чекають на відскок, нарешті побачили перші ознаки повернення до прибутку, їх перша реакція — "продати, як тільки стане краще". Логіка цього тиску на продаж очевидна і цілком передбачувана.

Протягом останнього місяця я глибоко аналізував дані — від змін у розподілі капіталу, потоків коштів на адресах китів, до темпів продажу довгострокових тримачів, а також напрямків премії на ф'ючерсному ринку і структури позицій опціонів. Об’єднуючи ці показники, можна зробити висновок, що паніка на ринку поступово зменшується, і це безумовно позитивний сигнал.

Але один показник завжди тримає мене в напрузі — баланс BTC на головній біржі. Для тих, хто слідкує за моїм аналізом, можливо, я надто "застосовуємий" до цього показника. Однак, історична закономірність за останні два роки вже довела: як тільки баланс починає зростати, подальша поведінка BTC зазвичай не така оптимістична. Це той ключовий показник, про який я хочу сьогодні особливо поговорити.