Зовнішньо ринок здається спокійним, але реальна ситуація набагато складніша.

Зараз Біткоїн коливається навколо 87000 доларів, святкові різдвяні канікули спричинили значне зниження ліквідності ринку, а також ETF-фонди зафіксували короткостроковий чистий відтік капіталу. Більшість учасників заплутані через цю спокійну динаміку, не можуть визначитися, чи тримати позиції, чи зменшити їх. Але при уважному спостереженні стає зрозуміло, що ця дивна тиша — саме ознака перед бурею.

Структура ринку зазнає змін, і кілька важливих сигналів вказують у одному напрямку — Біткоїн накопичує силу, і ймовірність його підйому до 100 000 доларів поступово зростає.

**Емоційний аспект: можливості, приховані за страхом**

Індекс страху та жадібності, що оцінює настрої інвесторів, вже опустився до 24, що відповідає стану "надмірного страху". Одночасно, премія на Біткоїн на американських регульованих платформах протягом кількох днів була негативною, що свідчить про сильний тиск продавців і зниження ризикового апетиту американських інвесторів.

З першого погляду це може здаватися поганим сигналом. Але насправді все навпаки.

У ринку вже повністю знищена безкомпромісна ейфорія. Експоненційний ажіотаж минулого четвертого кварталу давно минув, і зараз залишилися більш раціональні учасники. Весь ринок знизив рівень кредитного плеча до найнижчого за останні 30 днів рівня — і це унікально, адже з історичних даних це не спостерігалося з 2022 року. Спекулятивний бульбашка був вичавлений.

Найцікавіше — хоча великі гравці, що тримають Біткоїн довгостроково, і продають, вони не панікують і не зливають позиції. Навпаки, під час падіння вони тихо збільшують свої запаси. Це дуже важливий сигнал.

Ви помітите, що коли остання група нерішучих інвесторів втрачає надію і здається, саме тоді ринок зазвичай починає розворот. Теперішня обережна атмосфера готує ґрунт для майбутнього зростання.

**Дані з блокчейну: історія, яка не бреше**

Дані з блокчейну Біткоїна — найчесніші. Вони фіксують реальні потоки капіталу і поведінку власників.

За останній місяць довгострокові інвестори, що накопичували Біткоїн з ранніх етапів, продали приблизно 81,5 тисячі монет. Це найбільший місячний обсяг продажу з початку 2024 року. Здається, що великі гравці, які намагаються встигнути купити дно, починають виходити.

Але орієнтуватися лише на цей показник неправильно. Потрібно порівнювати його з іншими сигналами блокчейну, щоб отримати повну картину. Хоча ці довгострокові інвестори і продають, їх обсяги і швидкість продажу залишаються поміркованими, це не панічне зливання. Ще важливіше — у той самий період зростає кількість нових інвестицій і позицій інституційних гравців.

Інакше кажучи, це не втеча, а перерозподіл — старі власники передають свої активи новим учасникам. Така структурна зміна зазвичай означає підготовку до нового циклу зростання.

У нинішніх умовах активність Біткоїна також має своє значення. Середньоденний обсяг торгівлі не дуже високий, але стабільний у розумних межах, без різких сплесків, викликаних панічним зливом. Навпаки, кількість адрес з тривалим триманням понад 1 рік поступово зростає, що свідчить про зростання кількості довгострокових власників.

**Перехрестя ринку**

Об’єднуючи всі ці сигнали, ви зрозумієте, що ця тиша — не справжня, а перед бурею. Екстремальний страх інвесторів, історично низький рівень позицій, стійкість довгострокових власників і поступове покращення структури даних блокчейну — все це ознаки наближення до зростання.

Психологічна межа у 10 0000 доларів вже перестала бути мрією — вона поступово стає реальністю.