Останнім часом багато людей лякаються коливань основних криптовалют, але насправді це свідчить про те, що увага все ще зосереджена на графіках цін. Істинна інвестиційна логіка повинна починатися з макроекономіки — дані торгівлі, опубліковані Міністерством фінансів США, є ключем до розуміння подальших потоків капіталу.

Спершу розглянемо один із поширених помилкових підходів щодо даних. Торговий дефіцит у жовтні 2025 року дійсно зменшився до 29,4 мільярда доларів — це найнижчий рівень за 16 років, і виглядає непогано. Але при розгляді більш довгого періоду за перші десять місяців цього року торговий дефіцит уже склав 782,8 мільярда доларів, що на 8% більше порівняно з минулим роком, і ймовірно, що за підсумками року цей показник стане другим або третім за величиною історичним рекордом. Простими словами, один-два місяці з хорошими даними не мають великого значення — важливий загальний тренд.

Що стоїть за торговим дефіцитом? По суті, це витік доларів у глобальному масштабі. США друкують долари для купівлі товарів у всьому світі, і ці витрачені долари не зникають — вони залишаються у вигляді офшорних доларів, що циркулюють на міжнародних ринках. Зараз доходність американських облігацій знижується, а оцінка американських акцій залишається високою, і ці гроші не знаходять кращого виходу — з нерухомістю зростання слабке, привабливість боргового ринку знижується, тому інвестиції у високоризикові та високодоходні криптоактиви стають більш раціональним вибором.

Але тут важливо підкреслити один момент: не всі токени можуть поділити цю хвилю ліквідності. З досвідом понад 5 років у криптовалютному ринку можна виділити три основні критерії відбору: по-перше, оцінка технічної бази проекту та команди — проекти з реальним технічним досвідом і практичним застосуванням заслуговують більшої уваги; по-друге, оцінка активності екосистеми токена та реальних сценаріїв використання; по-третє, слідкувати за прогресом у залученні фінансування та прозорістю дорожньої карти продукту. Комплексна оцінка цих аспектів допоможе уникнути інвестицій у «повітряні» проекти.