Ви коли-небудь думали, як Web3-проекти без реальних доходів і видимого продукту можуть витратити за місяць десятки тисяч доларів на заходи? А їхня оцінка інколи взлітає до десятків мільярдів? Tiger Research дослідив логіку виживання, що стоїть за цим. Якщо бути чесним, це просто бізнес, заснований на втратах інвесторів.

**99% проектів насправді без підстави**

Достатньо подивитися на дані Token Terminal, щоб зрозуміти — в усьому світі лише біля 200 Web3-проектів мають дохід понад 0,10 доларів за останні 30 днів. Що це означає? Абсолютна більшість проектів не може навіть заробити на оренду серверів. Вони насправді не займаються бізнесом — просто тримаються на двох речах: емісія монет та залучення фінансування.

**TGE — це передчасна "велика втеча"**

На традиційних підприємствах IPO — це шлях до зростання, але в Web3 емісія монет (TGE) часто працює навпаки — це вихід. Багато команд поспішають випустити монети ще до того, як готовий продукт. Воони користуються завищеною оцінкою, щоб залучити ліквідність. Для засновників це просто — як тільки монети випущені, неважливо, чи буде проект успішним, головне, що вони вже вивели свої кошти через токени й досягли "фінансової свободи". Іронічно, правда?

**Безвихідний лабіринт**

Проекти опиняються перед вибором. Зосередитися на продукті? Розробка займає час, інтерес ринку охолодне, гроші закінчаться. Зосередитися на маркетингу? Короткострокового трафіку буде, але проект врешті впаде без реальної підтримки. Більшість обирає другий шлях — просто тому, що писати код складніше, ніж займатися маркетингом, плюс короткострокові результати видно відразу.

**Топ-1% — це дзеркало правди**

Справжніх переможців, яких залишилось, небагато. Що їх вирізняє? Це те, на що варто подивитися.