Том Лі, директор з досліджень Fundstrat Global Advisors та інвестиційний директор Fundstrat Capital, нещодавно висунув сміливу точку зору: якщо біткойн виросте від 200 до 250 тисяч доларів, це може повністю порушити «чотирирічний цикл», якого цей ринок послідовно дотримується. Як тільки це судження вийшло, крипто-спільнота одразу розпалася.

Чому так? Том Лі указує, що минулі рухи цін біткойна в основному були тісно пов'язані з циклом халвінгу, змінами ліквідності та настроями ринку. Але тепер все інакше — основи ринку глибоко змінюються. Запуск спот-ETF біткойна став поворотною точкою, традиційні капітали нарешті отримали законний канал входу, а частка довгострокових інвестиційних коштів явно зростає. Це безпосередньо послабляє такі циклічні характеристики різких скачків і падінь.

Ключовий момент ось тут: як тільки біткойн перейде 200 або навіть 250 тисяч доларів, це означає, що логіка оповідання ринку була повністю переписана. Це більше не спекулятивний актив, а еволюція на етап «цифрового макроактива». До того часу модель ціноутворення біткойна може бути більш подібною до золота або інших основних фінансових активів, а не суто основаною на історіях про халвінг.

Одночасно не забувайте про більший контекст. Том Лі наголошує, що три фактори — глобальні очікування щодо ліквідності, розширення бюджетних дефіцитів та попит на захист від інфляції — накладаються один на одного, забезпечуючи біткойну структурну підтримку. Як тільки ціна пробує ці ключові психологічні рівні, моделі розподілу та бюджети ризику інституційних інвесторів повинні бути перераховані, що створює новий позитивний цикл зворотного зв'язку.

Він вважає, що справжня лінія розподілу — це не лише новий роботиться максимум, а й фундаментальна трансформація структури учасників. Якщо цей день справді настане, біткойн може вступити в абсолютно нову епоху — з довшими циклами, нижчою волатильністю, але постійним розширенням капіталізації.