Централізовані стабільні монети завжди були однією з головних тем для обговорення. USDT контролюється однією компанією, і будь-які обіцянки підтримки не змінюють цього — якщо оператор змінить політику, активи користувачів опиняться під ризиком, і це не є перебільшенням.

Порівнюючи з історією алгоритмічних стабільних монет, від Terra до інших проектів, історії про "спіраль смерті" вже розповідалися занадто багато разів. Коли довіра зникає, система руйнується, і жоден механізм не може врятувати її. Це відрізняється від ризиків, пов’язаних з обіцянками централізованих стабільних монет, але також є фатальним.

А чи існує третій шлях? Напрямок, який намагається досліджувати ListaDAO, заслуговує уваги. Вони перейшли з коду Liquity і ввели механізм під назвою "жорстке викуплення".

Що означає "жорстке викуплення"? Простими словами, будь-хто може у будь-який час мати 1 lisUSD і безпосередньо обміняти його у протоколі на заставу вартістю 1 долар (BNB або slisBNB). Це не м’який варіант "якщо хочеш викупити — будь ласка", а примусовий механізм — незалежно від згоди позичальника або ринкової ситуації.

Чому це важливо? Проблема з відв’язкою від долара повністю зникає. Як тільки ціна lisUSD опуститься нижче 1 долара, арбітражники негайно втрутяться. Купують lisUSD за низькою ціною, викуповують заставу за високою — і заробляють на різниці. Цей процес триватиме до тих пір, поки ціна не повернеться до 1 долара. Не потрібно покладатися на обіцянки централізованих структур, не потрібно довіряти ринковій впевненості — все працює виключно на логіці коду.

Порівняння: централізовані стабільні монети базуються на підтримці інституцій, алгоритмічні — на внутрішній економічній моделі. LisUSD ж працює через примусовий механізм — через можливість викупу, яка сама по собі гарантує стабільність ціни. Три підходи мають свої плюси і мінуси, але жорстке викуплення дійсно знижує ризик відв’язки до мінімуму.