Біткоїн поблизу $90K Але підтримка ETF послаблюється

Джерело: CoinTribune Оригінальна назва: Bitcoin Near $90K But ETF Support Weakens Оригінальне посилання: https://www.cointribune.com/en/bitcoin-near-90k-but-etf-support-weakens/ Біткоїн наближається до $90 000, але основна дія відбувається в іншому місці. Поки ETF зазнають масових відтоків, інституційні інвестори починають стратегічне перерозподілення. Цей подвійний рух, стриманий, але структурований, відкриває ринок у перехідному стані, де потоки капіталу більше не реагують лише на цінову логіку. За зовнішнім ейфорією приховується строгий відбір активів, що є ознакою нової зрілості в криптоекосистемі.

ETF між початковою ейфорією та несподіваним відступом

Новий рік почався добре для біткоїна, оскільки ETF залучили $646M вже в перший день торгів. Ринок відповів з ентузіазмом. За даними Farside Investors, у перші два дні торгів ETF у січні було зафіксовано чисті притоки у розмірі $1.1 мільярда. Цей сплеск підняв ціну біткоїна до тижневого максимуму $94 458 вже у понеділок.

Однак, починаючи з середи, тенденція змінилася з трьома послідовними днями відтоків, піком у четвер з $398 мільйонами виведень. Ці дані свідчать про швидкий поворот у позиціях інституцій, що стримують початковий ентузіазм.

Ключові цифри:

• +$1.1 мільярда приток 2 і 3 січня
• $94 458 досягнуто BTC у наступний понеділок
• $398 мільйони виведень у четвер, 4 січня
• Три послідовні дні відтоків зафіксовано з середи по п’ятницю
• Поточна ціна BTC: $90 527

Ці волатильні потоки відображають ще нестабільну динаміку. Віддалено не сигналізуючи про довгостроковий покуп, ця початкова хвиля здається зумовленою тактичним арбітражем після свят, можливо, пов’язаним із обмеженнями ліквідності або швидким отриманням прибутку. Таким чином, ставиться під сумнів ідея, що спотові ETF самі по собі становлять міцну підтримку для ринку. Інституційні інвестори безумовно мають засоби для впливу на ринок, але їхні наміри не завжди ясні і не завжди відповідають стратегії довгострокового накопичення.

Інституції відбирають надійні проєкти

Поза видимими коливаннями біткоїна та його ETF, проходить глибша тенденція у криптоекосистемі: масове переоцінювання альткоїнів.

Джеймі Куттс, головний аналітик Real Vision, вважає це якісною корекцією: «переоцінка найсильніших протоколів Layer 1 і блокчейнів з точки зору прийняття мережі та фундаментальних показників, навіть початок багаторічного циклу притоку інституційного капіталу.»

У чітких термінах, минулий рік виступив як фільтр: токени DeFi втратили в середньому 67% своєї вартості, а токени смарт-контрактних блокчейнів — 66%. Цей спад не є загальним відмовленням, а радше суворим відбором професійних інвесторів.

У цій логіці перерозподілу змінюються критерії інвестування. Увага більше не зосереджена на перспективних наративів, а на конкретних показниках на ланцюгу. За даними платформи Nansen, Solana за один рік отримала $585 мільйонів доходу, випереджаючи Tron ($576M), що робить її однією з найбільш прибуткових блокчейнів за комісіями.

Аналізатор Nansen, Ніколай Сондергард, зазначає, що «ETF на Solana продовжують фіксувати притоки капіталу, але це не повністю відображається у метриках на ланцюгу. Ethereum, навпаки, виграє від ротацій деяких акторів, що переходять з біткоїна на ETH.» Іншими словами, хоча деякі протоколи все ще приваблюють капітал на вторинних ринках, дані на ланцюгу іноді розповідають іншу історію.

Затримка капіталу тримає біткоїн у стані очікування, повішеним між інституційним перерозподілом і технічною невизначеністю. Без негайного каталізатора ринок, здається, тестує свою стійкість, прислухаючись до наступних макроекономічних або секторних сигналів.