Золото: логіка зростання змінилася. Колись основним драйвером зростання цін на золото були очікування зниження процентних ставок, а тепер це поєднання геополітичних ризиків і погіршення фіскальної ситуації.

Голова відділу аналізу дорогоцінних металів у HSBC Джеймс Стіл недавно опублікував сміливий прогноз: ціна на золото має шанс у першій половині 2026 року прорвати психологічний рівень у 5000 доларів за унцію. Він описує цю хвилю зростання цін на золото як «палке коктейль» — суміш традиційних очікувань монетарної політики, геополітичної невизначеності та побоювань щодо погіршення фіскальної ситуації в різних країнах.

Не тільки HSBC має оптимістичний погляд. Deutsche Bank також коригує свої очікування, значно підвищуючи середню ціну на золото у 2026 році до 4450 доларів, вважаючи, що прорив у 5000 доларів вже близько. Хоча HSBC трохи підкоригувала свої прогнозні середні ціни на 2026 рік, вона одразу значно підвищила довгострокові цілі на 2027 рік і далі, що свідчить про їхню впевненість у довгостроковому бичачому тренді золота.

Це очевидно підвищує привабливість золота для інвесторів, які шукають активи для захисту. У нинішніх умовах, коли економічні та геополітичні ризики стрімко зростають, важливість розподілу активів у твердій власності стає ще більш очевидною.