Нещодавно опубліковані дані про зайнятість у США за грудень посилюють чіткий сигнал — зростання дійсно сповільнюється.

Оновлені дані Бюро статистики праці показують, що у грудні кількість нових робочих місць у непереробній сфері склала лише 50 000, що значно менше за очікування ринку у 60 000. Дані за листопад також були знижені до 56 000, тоді як спочатку було опубліковано 64 000. Такі послідовні коригування свідчать про те, що слабкість ринку праці перевищує очікування багатьох.

Чому компанії так обережні? Є дві ключові причини. По-перше, існує явна невизначеність щодо політики імпортних мит, що змушує компанії вагатися з планами розширення. По-друге, інвестиції, пов’язані з штучним інтелектом, суттєво витрачають кошти, багато компаній віддають перевагу технічному оновленню замість бездумного найму нових співробітників. Це стратегічна переорієнтація, яка відображає зміну підходів до ведення бізнесу.

Цікаво, що рівень безробіття навпаки трохи знизився до 4.4%. Але за цим показником стоїть глибший логічний зв’язок — рівень участі у ринку праці одночасно знизився, що свідчить про скорочення загального масштабу робочої сили. Зниження рівня безробіття не означає автоматично покращення ситуації з працевлаштуванням.

Який вплив цих даних на рішення Федеральної резервної системи? Ринок зараз переважно вірить, що цього місяця ФРС ймовірно призупинить коригування ставки, продовжуючи спостереження.

Реакція ринку це добре демонструє: ф’ючерси на індекси продовжують зростати після публікації даних, доходність державних облігацій спочатку підвищилася, а потім знову знизилася, остання дохідність 10-річних облігацій США становить близько 4.18%, майже без змін. Індекс долара США також підріс лише на 0.1%. Така стабільна реакція саме і свідчить, що ринок вже врахував значення цих даних про зайнятість.