Чому рейтинги за ринковою капіталізацією вводять в оману новачків у криптовалюті

Якщо інвестори оцінюють нову криптовалюту, вони інстинктивно звертають увагу на ринкову капіталізацію. Але саме тут ховається перша пастка: ця показник може бути абсолютно оманливим і призводити до неправильних інвестиційних рішень.

Проблема ліквідності: велика ринкова капіталізація, майже відсутній обсяг торгівлі

Ринкова капіталізація обчислюється як ціна × загальна пропозиція — проста математична формула, але практично непридатна. Токен з високою ринковою капіталізацією може мати мізерний щоденний обсяг торгівлі, що відкриває двері для маніпуляцій ціною.

Аналіз 2025 року виявив дивовижне явище: топ-20 криптовалют за ринковою капіталізацією демонстрували значно нижчі середні щоденні обсяги торгівлі, ніж проекти, що займають місця 21–40. Це означає: висока ринкова капіталізація не гарантує необхідної ліквідності для входу та виходу.

Пастка концентрації

Ще одна критична проблема, яку часто ігнорують: розподіл токенів. У багатьох топ-проектах понад 50 % всього пропозиції зосереджено менш ніж в 1 % всіх гаманців. Це створює ідеальні умови для сценаріїв Pump-and-Dump і штучних рухів цін.

Конкретно це означає: ціна може штучно зростати при мінімальному обсязі торгівлі, ринкова капіталізація зростає — але ніхто справді не може продати.

Чому ринкова капіталізація не відображає реальної вартості

Ринкова капіталізація ігнорує три ключові фактори:

Мережна активність: Блокчейн-проект з мільйонами щоденних транзакцій має іншу цінність, ніж зомбі-токен без реального використання.

Спекулятивні бульбашки: Нові токени можуть злітати вгору через хайп і медійну увагу, без сталого бізнес-моделю або бази користувачів.

Довгострокова стійкість: Менші проекти з міцною технологічною основою можуть бути ціннішими за великі, але пасивні мережі.

Кращі альтернативи ринковій капіталізації

Професійні аналітики давно користуються іншими метриками:

Відношення NVT (Мережна вартість до транзакцій) порівнює ринкову капіталізацію з обсягом транзакцій у мережі — подібно до співвідношення ціна/продажі у традиційних фінансах.

On-Chain дані показують реальну активність: скільки адрес активні? Скільки монет переміщується? Де справді зосереджена ліквідність?

Ці показники дають набагато чесніше уявлення про стан мережі, ніж просто ринкова капіталізація.

Висновок для криптоінвесторів

Ринкова капіталізація — зручна швидка метрика, але вже ні. Вона не відображає ліквідність і реальне використання мережі і може систематично маніпулюватися.

Тому, хто серйозно прагне інвестувати у криптовалюти, слід виробити такі звички:

• Завжди порівнювати обсяг торгівлі з ринковою капіталізацією — чим вище співвідношення, тим краще
• Аналізувати розподіл токенів і визначати концентраційні точки
• Використовувати on-chain метрики та відношення NVT для оцінки реальної активності мережі
• Бути обережним, якщо ринкова капіталізація швидко зростає, а обсяг торгівлі залишається стабільним

У галузі, наповненій волатильністю і обманами, важливо дивитися за межі поверхневих рейтингів. Комплексний аналіз — ключ до більш обґрунтованих інвестиційних рішень.