Директор Fidelity ставить під сумнів теорію чотирирічного циклу: бичачий ринок Bitcoin ще не завершився, 65 000 доларів можуть стати лінією життя або смертю

Фідуа Глобальний Макро Директор Юррієн Тіммер нещодавно висловив досить пронизливу думку: не дозволяйте соблазну думати, що “четирирічний цикл закінчився, ведмединий ринок більше не настане”. У часи загальної оптимістичної настроєності цей досвідчений аналітик дав більш спокійне судження — нижня межа для Біткоїна не така незламна, як уявляють. Зараз BTC коливається біля 91 110 доларів, і ще досить далеко до його ключової підтримки, тому цей погляд заслуговує серйозної уваги.

Виклик загальноприйнятому консенсусу на ринку

Теорія циклів піддається сумніву

Тіммер визнає, що вплив напіввихідного циклу на Біткоїн послаблюється, і він з цим погоджується. Але він категорично проти висновку, що “ведмединий ринок більше не настане”. Це дуже важливо — послаблення не означає зникнення, структура ринку змінюється, але ризики не зникли повністю.

Його основне судження полягає в тому, що поточна динаміка Біткоїна ближча до S-образної кривої інтернету, а не до широко цитованої степеневої кривої минулого. Що це означає? Простими словами, модель зростання змінюється, історичні закономірності можливо вже не цілком застосовні, але це не означає, що висхідний канал триватиме вічно.

Важливість ключових цінових рівнів

Згідно з аналізом Тіммера, є дві нижні межі, на які варто звернути увагу:

65 000 доларів важливі, оскільки вони позначають попередній максимум. На думку Тіммера, якщо Біткоїн у найближчий рік увійде у фазу консолідації, степенева трендова лінія може наблизитися до 65 000 доларів, і ця лінія може стати “життєвою або смертельною” — своєрідною “лінією фронту”. Іншими словами, це рівень, який потрібно захищати.

Відповідність сучасному стану ринку

Цікаво, що обережність Тіммера різко контрастує з останніми потоками ETF-фінансування. За останніми даними, у США спотовий ETF на Біткоїн 9 січня вийшов з чистим відтоком у 3.98 мільярдів доларів, з них у BlackRock IBIT — 1.933 мільярда доларів, у Фідуа FBTC — 1.205 мільярда доларів.

Це відображає явище: інституційні інвестори намагаються “грати на підвищення” і “продавати на падінні”. Коли BTC зростає, в ринок вливається багато капіталу; коли ціна повертається вниз — ці кошти швидко виходять. Така поведінка підтверджує невизначеність ринку — навіть великі інституції часто коригують свої позиції, що свідчить про не таку вже й впевненість у майбутньому.

Реалістичні очікування на майбутнє

Погляд Тіммера не означає, що Біткоїн обов’язково впаде до 65 000 доларів або нижче, а радше нагадує: цей рівень — ключовий для управління ризиками. Якщо у майбутньому Біткоїн дійсно увійде у фазу корекції, цей рівень стане надзвичайно важливим.

Зараз, при ціні 91 110 доларів, залишається близько 40% до 65 000 доларів, але у волатильному криптовалютному ринку ця відстань може бути менше, ніж здається. Особливо враховуючи нестабільність інституційних коштів — вони входять у ринок у хороші часи і виходять у погані — цей ризик реальний.

Підсумки

Основна ідея Тіммера зводиться до трьох пунктів: по-перше, не дозволяйте собі повірити у “смерть циклів”, ведмединий ринок все ще можливий; по-друге, 65 000 доларів — це рівень, на який потрібно звернути увагу, це ключова оборонна лінія; по-третє, коливання ETF-фінансування свідчать про обережність інституцій, що контрастує з ідеалістичним настроєм ринку.

Для власників це не привід для паніки, але нагадування про важливість управління ризиками. Ринок ніколи не росте безперервно — усвідомлення цього допоможе довше залишатися на плаву.