Обставини, що ускладнили монетизацію в індустрії майнінгу

Збитки від майнінгу криптовалют стають надзвичайно складними, ніж будь-коли раніше. Швидке зростання складності майнінгу через розширення мережі, глобальне зростання цін на енергію та домінування великих операторів на ринку створюють ситуацію, в якій приватні та малі майнери опиняються під тиском.

Вплив швидкого зростання складності майнінгу

Чим більше майнерів входить у блокчейн-мережу, тим автоматично система підвищує складність майнінгу. Механізм цієї корекції забезпечує стабільний час створення блоку незалежно від зростання загальної хеш-міцності мережі.

У випадку з Біткоїном, складність перераховується приблизно кожні 2 тижні (2016 блоків), підтримуючи час створення блоку близько 10 хвилин. Зі зростанням складності зростає і потреба у більш високій обчислювальній потужності та відповідно у витратах на електроенергію, що безперервно збільшує операційні витрати.

Структурні проблеми нерентабельного майнінгу

Структурне зростання витрат на енергію

Найбільшими змінними витратами у майнінгу є енергоспоживання. Ціни на енергію по всьому світу зростають, і ситуація змінилася навіть у регіонах, раніше привабливих для майнерів через низькі ціни.

Казахстан раніше постачав дешеву електроенергію багатьом великим майнинговим компаніям. Однак у 2023 році було введено нову систему тарифів, що суттєво знизило прибутковість майнерів. Аналогічно, регулятори в різних країнах посилюють оподаткування та обмеження на майнінг, що також впливає на прибутковість.

Відхід малих майнерів через масштабування

Зростання великих майнингових ферм ще більше знижує конкурентоспроможність приватних та малих майнерів. Великі оператори мають переваги у масштабі при закупівлі обладнання та доступі до дешевої електроенергії, що дозволяє їм працювати з високою ефективністю у порівнянні з меншими гравцями.

Крім того, розвиток спеціалізованих майнингових пристроїв, таких як ASIC (спеціалізовані інтегральні схеми), швидко підвищує технологічні та капітальні бар’єри для нових учасників.

Геополітична перебудова майнінгової індустрії

Заборона криптовалютної діяльності в Китаї у 2021 році суттєво змінила глобальну карту майнінгу. Майнери, що втекли з Китаю, переїхали до країн, дружніх до криптовалют, таких як США та Канада, і там спостерігається стрімке зростання майнингової активності.

Однак і в нових країнах майнінгу регуляції посилюються, що стає важливим фактором, що впливає на майбутню прибутковість.

Технологічні інновації та перехід до відновлюваної енергії

До 2025 року індустрія майнінгу швидко трансформується. Великі компанії, такі як Bitmain, активно інвестують у сонячну та вітрову енергію.

Цей перехід є відповіддю на зростання цін на традиційні джерела енергії та одночасно — засобом протидії критиці з боку екологічних активістів. Визнання необхідності структурних покращень у витратах на енергію стає поширеним у галузі для забезпечення довгострокової прибутковості.

Дані, що свідчать про погіршення ефективності майнінгу

За даними університету Кембридж, глобальна хеш-міцність (загальна обчислювальна потужність, що використовується для майнінгу) з 2018 року зростає майже вдвічі щороку, демонструючи експоненційне зростання.

Водночас середня прибутковість на один майнер зменшується у зворотному напрямку. На початку 2021 року середній добовий дохід на TH/s (терахешів на секунду) становив близько 0,30 долара, а до середини 2025 року знизився приблизно до 0,10 долара, скоротившись менш ніж за кілька років більш ніж у три рази. Ці цифри яскраво ілюструють швидке погіршення умов для майнінгу.

Напрямки розвитку майнінгового бізнесу у майбутньому

При розгляді входу у майнінг важливо не лише робити інвестиційні рішення, а й розуміти фундаментальні зміни у структурі ринку. Стратегічно важливо зосередитися на нових криптовалютах із меншим рівнем конкуренції, ніж у основних існуючих.

Одночасно, використання відновлюваної енергії та впровадження сучасного обладнання може дещо покращити рентабельність. Однак у кінцевому підсумку, три ключові фактори — темпи технологічного прогресу, регуляторне середовище та динаміка ринку — визначатимуть економічну ефективність майнінгового бізнесу.