Інвестиції в європейській біржі: Можливості та реалії ринку у 2024 році

Чому європейський фондовий ринок заслуговує вашої уваги зараз?

Існує поширена упередженість, що інвестування в європейський фондовий ринок менш привабливе, ніж у США. Однак ця концепція далека від реальності. На відміну від поширеної думки, європейські фінансові ринки сьогодні пропонують дуже конкурентні оцінки та диверсифікацію, яка навіть перевищує Уолл-стріт.

Це підтверджують цифри: станом на вересень 2023 року сім із десяти основних секторів, що складають європейський фондовий ринок, торгувалися нижче за свої середньоісторичні показники за 10 років. Це означає, що європейські акції відносно дешеві, створюючи особливо привабливу вікно можливостей для інвесторів, які шукають співвідношення ціна-вартість.

Європейські фондові ринки: інтегрована мережа можливостей

Коли ми говоримо про європейський фондовий ринок, ми не маємо на увазі одну централізовану структуру. Насправді це скоординована мережа національних і регіональних бірж, що працюють у рамках різних регуляторних систем. Лондонська фондова біржа, Euronext, Франкфуртська біржа та SIX швейцарська — це деякі з головних центрів, де щодня торгується мільярди цінних паперів.

Для роздрібного інвестора слідкувати за сумарною динамікою кількох ринків і компаній ускладнено. Саме тому існують фондові індекси — інструменти, що дозволяють вимірювати сумарну поведінку найважливіших цінних паперів. Ці індекси також виступають як базові активи для фінансових продуктів, таких як ETF, ф’ючерси та опціони, що полегшує доступ до європейського фондового ринку без необхідності купувати окремі акції.

Основні індекси: вікно до європейської динаміки

DAX 40: Термометр Німеччини

DAX 40 — орієнтир найбільшої економіки Європи. Він об’єднує 40 найбільших за капіталізацією компаній Франкфуртської біржі, включаючи гігантів, таких як Adidas, Siemens, Volkswagen, Deutsche Bank і Mercedes Benz. Як індикатор економічного здоров’я, його рухи відображають стабільність європейського двигуна.

FTSE 100: Ліквідність і диверсифікація Великобританії

Цей індекс об’єднує 100 найбільших за капіталізацією компаній Лондонської біржі, що становить приблизно 80% від загальної вартості ринку. До його складу входять такі компанії, як AstraZeneca, Unilever, Vodafone і BP. Хоча він пропонує виняткову ліквідність і прозорість, його експозиція до валютних коливань і геополітичних ризиків вимагає врахування у будь-якій інвестиційній стратегії.

Euro Stoxx 50: Панєвропейська диверсифікація

Стежить за динамікою 50 провідних компаній єврозони, охоплюючи одинадцять країн і кілька секторів: банківський, енергетичний, технологічний і споживчий. Компанії, такі як Airbus, LVMH, TotalEnergies і ASML, входять до цього індексу, який широко використовується як орієнтир економіки зони євро.

IBEX 35 і CAC 40: Іберійські та французькі ринки

IBEX 35 об’єднує 35 найбільш ліквідних компаній Іспанії, тоді як CAC 40 — 40 найважливіших акцій Франції. Обидва розраховуються з урахуванням капіталізації ринку і відображають економічне здоров’я відповідних країн.

Невидима трансформація європейського фондового ринку

З початку фінансової кризи 2008-2009 років структурний склад європейського фондового ринку зазнав глибоких змін. Промисловий сектор зріс з 11,3% до 15,0%, сектор охорони здоров’я — з 9,7% до 16,1%, а технології інформації значно розширилися з 2,9% до 6,7%.

Ці зміни свідчать про те, що європейський фондовий ринок модернізується і диверсифікується. Хоча деякі сектори, такі як фінансовий, матеріали та енергетика, зменшили свою вагу, переформатування відображає адаптацію до глобальних економічних тенденцій.

Європа проти США: перевага диверсифікації

Важливий висновок випливає при порівнянні структурного складу обох ринків. У той час як сектор технологій становить майже 30% американського ринку, в Європі він сягає лише 6,7%. Ця різниця має глибокі наслідки: криза в будь-якому окремому секторі більш сильно вплине на США, ніж на Європу.

Для інвесторів, що шукають стабільність через європейський фондовий ринок, це є позитивним фактором. Відсутність надмірної концентрації у окремих секторах забезпечує більш передбачувані доходи і менші коливання.

Європейські компанії — глобальні гравці

Майже 60% доходів компаній, що котируються на європейському фондовому ринку, походить із регіонів, відмінних від Європи. Це значна зміна з 2012 року, коли ця пропорція становила 39%. У 2023 році Північна Америка забезпечує 26% доходів, а ринки, що розвиваються, — 25%.

Цей факт є ключовим: інвестування в європейський фондовий ринок не означає обмеження лише європейською економікою. Це доступ до компаній із глобальними операціями, експозицією до зростання у кількох регіонах, включаючи Азію та ринки, що розвиваються.

ASML, голландська компанія з капіталізацією 215,9 мільярдів євро, ідеально ілюструє цю реальність. Виробник систем передової літографії для напівпровідників, вона працює глобально в Японії, Південній Кореї, Тайвані, Китаї та США, стратегічно позиціонуючись у війні за чипи між супердержавами.

Привабливі оцінки у кількох секторах

Аналіз коефіцієнта P/E (Ціна-Прибуток) показує, що сім із десяти основних секторів європейського фондового ринку наразі торгуються нижче за свої середньоісторичні показники за десятиліття. Це включає комунікаційні послуги, дискреційний споживчий сектор, базові товари, енергетику, фінанси, матеріали та базові послуги.

Ця економічна уповільненість, відображена у зменшених оцінках, може суттєво змінитися, коли Європа вийде з циклу підвищення ставок, особливо якщо економіка досягне м’якої посадки.

Макроекономічна динаміка: горизонти 2024

Три ключові фактори визначають поточну ситуацію:

Зниження інфляції: Вищі відсоткові ставки поступово знижують інфляцію. Однак вона залишається на високих рівнях, що свідчить про тривале збереження високих ставок. Це вигідно фінансовому сектору, але тисне на технологічні оцінки.

Тимчасова економічна слабкість: Індекси PMI виробництва і послуг залишаються нижче за 50, що свідчить про скорочення. Постковідна складність і геополітична напруженість ускладнюють перспективи, залишаючи невизначеним, чи Європа переживатиме м’яке уповільнення чи рецесію.

Ринок праці стійкий: Рівень безробіття в єврозоні досяг історичних мінімумів — 6,4%, тоді як зростання зарплат на 4,6% перевищує інфляцію. Цей контекст має підтримувати споживчий попит.

Доходність індексів: порівняння 2023

Індекс S&P 500 США приніс 9,82% у 2023 році. Серед європейських: IBEX 35 лідирував із 9,72%, DAX 40 — 6,82%, Euro Stoxx 50 — 6,45%, CAC 40 — 5,29%, тоді як FTSE 100 закінчив із -1,27% через слабкість британської економіки.

З кінця липня всі вони демонструють негативну динаміку, посилену конфліктами у Близькому Сході. Ризики для Європи значні, хоча економіка зберігає відносну силу у рамках свого уповільнення.

Чи варто інвестувати у європейський фондовий ринок?

Відповідь залежить від вашого профілю ризику. Факти свідчать, що знижка у оцінках Європи порівняно з глобальними ринками не повинна безмежно зростати. Фондові ринки переоцінені, але вони також створюють можливості, коли ціни відхиляються від фундаментальних показників.

Інвестування у європейський фондовий ринок через індекси забезпечує диверсифіковану експозицію, доступ до компаній із глобальними операціями, конкурентні оцінки та потенціал відновлення при покращенні макроекономічних умов. На 2024 рік, з потенційним зниженням ставок у другій половині року, європейський фондовий ринок може запропонувати значні можливості для терплячих інвесторів.