Геополітичні конфлікти підвищують ціну на нафту, технологічні акції під тиском. Ринок коливається між очікуваннями послаблення та ризиками

12月18日 ринковий огляд: глобальні фондові ринки загалом відступають, криптовалюти демонструють диференційовану волатильність

Американські три головні індекси сьогодні всі знизилися: Dow Jones знизився на 0.47%, S&P 500 — на 1.16%, Nasdaq — на 1.81%. Зокрема, індекс філадельфійських напівпровідників знизився найрізкіше — на 3.78%. Що стосується ф’ючерсів на гонконгські акції, індекс HSI ф’ючерс становить 25304 пунктів, що на 145 пунктів нижче за закриття вчора; індекс HKEX ф’ючерс — 8785 пунктів. Волатильність на ринку криптовалют розділена: Bitcoin за 24 години знизився на 0.68%, становлячи 92640 доларів; Ethereum навпаки виріс на 2.84%, до 3250 доларів.

Трамп посилює санкції проти Венесуели, ціни на нафту перевищують очікування

Міжнародна геополітична напруга знову підсилює енергетичний ринок. Трамп наказав ввести повну блокаду суден, що входять і виходять з Венесуели, що викликало нову хвилю побоювань щодо глобальних поставок нафти. Національна нафтовидобувна компанія Венесуели виробляє близько 1 мільйона барелів на добу; при зростаючій напруженості зберігання може стати обмеженим, і частина свердловин може бути закрита.

У результаті ціна WTI зросла на 2.85%, до 56.74 доларів за барель, що успішно завершило чотири дні падіння. Золото піднялося на 0.85%, до максимуму 4349 доларів, закріпившись на рівні 4338.8 доларів за унцію. Оцінка компанії Rapidan Energy Group показує, що ймовірність військових дій США проти Венесуели зросла з 40% до 60%, а ймовірність зміни режиму — з 60% до 70%. Однак, враховуючи, що видобуток у Венесуелі значно нижчий за рівень 10 років тому, і що минулого місяця країна щоденно відвантажувала майже 590 тисяч барелів, що є мізерною часткою від глобального споживання понад 100 мільйонів барелів на добу, — ця ситуація має обмежений вплив. Керівник стратегії товарів ING Патрісон зазначає, що через очікуваний значний надлишок пропозиції у наступному році, ринок останнім часом менше зосереджений на ризиках постачання.

З іншого боку, США готуються застосувати нові санкції проти енергетичного сектору Росії. Інформовані джерела повідомляють, що у разі відмови Путіна від досягнення миру з Україною, США планують запровадити нові санкції проти так званого «тіньового флоту» Росії — суден, що перевозять російську нафту, а також проти трейдерів, які допомагають у відповідних операціях. Найближчим часом ці заходи можуть бути оголошені.

Ясні сигнали ФРС щодо політики, перша промова Баффета

Директор Федеральної резервної системи Вуллер на заході в Єльському університеті повторив, що після зниження ставки на 25 базисних пунктів минулого тижня, поточний рівень процентної ставки залишається трохи стримуючим, і є можливість подальшого зниження на 50–100 базисних пунктів, що може знизити цільову ставку федеральних фондів до рівня нижче 3%. Вуллер підкреслив, що не потрібно поспішати з зниженням ставок, ФРС може поступово коригувати політику, і очікує, що інфляція почне знижуватися протягом найближчих 3–4 місяців.

Вуллер у середу після обіду пройде співбесіду з президентом Трампом щодо можливого висунення на посаду голови ФРС. Він заявив, що під час зустрічі наголосить на важливості незалежності ФРС і вважає, що двотижневе спільне сніданкове спілкування з міністром фінансів є зручним каналом для обговорень між Білим домом і ФРС. Аналіз Goldman Sachs показує, що у зв’язку з цим, у наступному році ФРС буде більш схильна до подальшого зниження ставок, ніж передбачали раніше ринки. Нижчий поріг для зниження ставок сприятиме більш крутій кривій доходності, що частково тисне на долар і підвищує чутливість до майбутніх даних щодо ринку праці.

Погіршення даних щодо зайнятості, політичний тиск на Трампа

Трамп у середу о 21:00 за східним часом (о 10:00 за тайванським часом у четвер) виступить з телевізійною промовою у прайм-тайм. Це дуже чутливий момент, адже він повертається до Білого дому наприкінці першого року на посаді, і його популярність стрімко падає, економіка також зазнає труднощів. Білий дім повідомив, що Трамп підсумує досягнення за останні 11 місяців і представить плани на три наступні роки, зосереджені на безпеці кордонів і економіці.

Останні дані викликають занепокоєння. У листопаді рівень безробіття в США зріс з 4% до 4.6%, що перевищує очікування. За даними Wall Street Journal, з 1953 року шість президентів за перші десять місяців свого першого терміну пережили зростання рівня безробіття, і крім Буша-молодшого, кожен з них у наступних проміжних виборах втратив щонайменше 12 місць у Палаті представників.

Неочікуване зниження інфляції у Великій Британії, зростає ймовірність зниження ставок

Інфляція у Великій Британії у листопаді склала 3.2% у річному вимірі, що є найменшим показником за 8 місяців, тоді як очікування ринку становили 3.5%, попереднє значення — 3.6%. Місячний показник — зниження на 0.2%, тоді як попередній зріс на 0.1%. Основна інфляція (без урахування харчів і енергоносіїв) зросла на 3.2% у річному вимірі, що нижче за очікування ринку — 3.4%, і попереднє значення — 3.4%.

Після публікації даних очікування щодо зниження ставок Банком Англії значно зросли. За даними Bloomberg, інвестори тепер очікують зниження ставок більш ніж на 0.68% у наступному році, що на 0.1% вище за попередні очікування, і це відповідає ймовірності трьох знижень ставок. Курс фунта стерлінгів після цього знизився з двомісячного максимуму і опустився нижче 1.34 долара.

Технологічний сектор під тиском: великі компанії об’єднуються для домінування в AI

Технологічний сектор сьогодні став найбільшим програшем. Акції Oracle впали на 5.4% через те, що переговори з приватною кредитною компанією Blue Owl Capital зазнали затримки, і вона не підтримує масштабний проект дата-центру вартістю 10 мільярдів доларів.

Одночасно конкуренція у сфері AI-мікросхем стає все напруженішою. Google активно співпрацює з Meta, щоб підвищити ефективність інтеграції власних AI-мікросхем TPU та відкритої платформи PyTorch, підтримуваної Meta, щоб задовольнити потреби різних розробників AI-моделей і послабити домінування Nvidia на ринку. Google навіть розглядає можливість відкриття частини програмного забезпечення для швидшого залучення клієнтів. Внаслідок цього акції Nvidia знизилися на 3.8%.

Новий продукт Google Gemini 3 Flash став важливим елементом їхньої стратегії AI. Це дешевша версія флагманської моделі Gemini 3 Pro, яка за результатами тестів навіть перевищує її за показниками швидкості — у три рази швидше за Gemini 2.5 Pro, при цьому коштує лише чверть від ціни Gemini 3 Pro. Вартість — 0.5 долара за мільйон вхідних токенів і 3 долари за мільйон вихідних, що трохи вище за Gemini 2.5 Flash, але з кращими характеристиками. Gemini 3 Flash вже замінив версію 2.5 Flash у застосунках Gemini і став стандартною системою для пошукових AI-моделей Google.

Китайські автономні EUV-літографічні машини зробили прорив, підвищуючи цілі щодо незалежного виробництва чіпів

За повідомленнями Reuters, китайські вчені на початку року створили прототип ультрафіолетової (EUV) літографічної машини для виробництва передових напівпровідникових чіпів у Шеньчжені. Цей секретний проект, який називають «Китайським Манхеттенським проектом», демонструє амбіції Китаю у галузі AI-чіпів і конкуренції з Заходом.

Прототип був створений колишніми інженерами компанії ASML, нідерландського виробника обладнання для мікросхем, які здійснили зворотне інженерне дослідження EUV-технології ASML. Китайський прототип вже здатний генерувати EUV-світло, але ще не виробляє робочі чіпи. Уряд ставить за мету запустити масове виробництво чіпів до 2028 року, більш реалістичний термін — 2030 рік.

У цьому проекті ключову роль відіграє Huawei, яка координує велику мережу державних науково-дослідних інститутів, постачальників і команд інженерів, залучаючи тисячі працівників. EUV-літографічна машина — один із найскладніших процесів у глобальній конкуренції за мікросхеми, що використовує ультрафіолетове світло для гравірування надзвичайно тонких схем на кремнієвих пластинах. Основна мета Китаю — створити повністю вітчизняне обладнання для виробництва передових чіпів і позбавитися залежності від американських і союзних постачальників.

Валютний ринок та інші ринкові тенденції

Індекс долара піднявся на 0.19%, до 98.39. Долар/ієна виріс на 0.63%, євро/долар — знизився на 0.07%. Доходність десятирічних американських облігацій становить приблизно 4.15%, без змін порівняно з попереднім днем.

Європейські фондові ринки змінилися по-різному: німецький DAX 30 знизився на 0.48%, французький CAC 40 — на 0.25%, британський FTSE 100 виріс на 0.92%. Китайський індекс CSI 300 знизився на 0.73%.