Значення похідних інструментів на сучасному фінансовому ринку – всебічний огляд опціонів, ф'ючерсів та CFD

Що таке деривативи насправді – і чому вам варто з ними ознайомитися?

Уявіть собі: всього за 500 € ви можете контролювати ринкові рухи на суму 10 000 €. Це звучить заманливо – і саме це є основною привабливістю деривативів. Але що насправді ховається за цим терміном, і як працюють ці складні фінансові інструменти?

Деривативи – це в основному ставки на майбутні цінові рухи. На відміну від акцій, які представляють реальний частку компанії, або нерухомості, що втілюють фізичні цінності, деривативи базуються на підставному активі – так званій базовій цінності. Ви не купуєте сам актив, а укладаєте контракт щодо його майбутнього цінового розвитку.

Слово “дериватив” походить з латинської (derivare = виводити) і вже натякає на принцип роботи: вартість деривативу повністю залежить від цінового розвитку іншого активу. Чи то індекс, як DAX, чи сировина, як нафта або зерно, валюта або навіть криптовалюта – принцип залишається однаковим.

Значення деривативів у різних ринкових сценаріях

Практичне значення деривативів проявляється у щоденному економічному житті, часто без нашого свідомого усвідомлення. Вони давно інтегровані у встановлені фінансові процеси:

При бронюванні авіаквитків: авіакомпанії страхуються від зростання цін на керосин – за допомогою деривативів.

У харчовій промисловості: виробники гарантують собі ціни на сировину на майбутні місяці через похідні інструменти.

У банківських операціях: відсоткові ризики керуються за допомогою спеціальних деривативних структур.

У управлінні пенсійними фондами: валютні ризики та портфелі облігацій захищаються цими інструментами.

Три основні мотивації рухають використання деривативів:

1. Захист від ризиків (Хеджування): компанії та виробники зменшують свої цінові та валютні ризики.
2. Пошук прибутку через спекуляцію: інвестори прагнуть отримати вигоду від ринкових рухів – у обох напрямках.
3. Використання цінових різниць (Арбітраж): професійні учасники використовують неефективності ринку.

Основні характеристики деривативів – що обов’язково потрібно знати

Найважливіші властивості можна швидко підсумувати:

Види деривативів – практичний огляд

Опціони: гнучкість через право вибору

Опціон надає вам право (але не обов’язок), купити або продати базовий актив за заздалегідь визначеною ціною. Уявіть собі бронювання велосипеда на місяць – ви платите невелику комісію, але не зобов’язані купувати.

Кол-опціон: право купити базовий актив
Пут-опціон: право продати базовий актив

Практичний сценарій: у вас є акції вартістю 50 €. Щоб захиститися від зниження курсу, ви купуєте пут-опціон з ціною виконання 50 € і терміном 6 місяців. Якщо акція опуститься нижче 50 €, ви все одно можете продати її за 50 € – ваш збиток обмежений. Якщо ціна зросте, ви залишаєте опціон невикористаним і отримуєте прибуток від зростання курсу. Сплачена премія – це ваша страховка.

Ф’ючерси: обов’язкові угоди без компромісів

Ф’ючерс – це обов’язковий контракт – не тільки для вас, а й для контрагента. Обидві сторони зобов’язуються у визначений час купити або продати певну кількість базового активу (наприклад, 100 барелів нафти, 1 тонна зерна) за заздалегідь визначеною ціною.

На відміну від опціонів, тут немає права вибору. Контракт виконується або фізичною поставкою, або (частіше) грошовим розрахунком.

Практичний приклад із сільського господарства:

• Зерновий виробник вже продає ф’ючерс на пшеницю для своєї врожайності через три місяці.
• Так він фіксує ціну продажу – незалежно від ринкової ситуації.
• Пекар купує той самий ф’ючерс, щоб планувати ціну сировини.

Ф’ючерси активно використовують професіонали, але вони також несуть ризик необмежених збитків, якщо ринок рухається проти позиції. Тому біржі вимагають забезпечення (маржі).

CFD: інструмент для сучасних приватних інвесторів

CFD (Contracts for Difference) – за останні роки стали улюбленцями приватних інвесторів. Це угода між вами і брокером, яка дозволяє ставити на ціновий розвиток активу у майбутньому.

Головне: ви ніколи не купуєте реальний актив (жодної справжньої акції Apple, жодної барель нафти), а торгуєте лише контрактом на зміну ціни.

Довга позиція (зростаючі курси): Ви відкриваєте купівельну позицію. Якщо актив зросте, отримуєте прибуток відповідно до різниці. Якщо знизиться – зазнаєте збитків.

Коротка позиція (зниження курсів): Ви відкриваєте продаж. Якщо актив знизиться, отримуєте прибуток. Якщо зросте – зазнаєте збитків.

CFD працюють на тисячах базових активів: акції, індекси як DAX або NASDAQ100, сировина, валютні пари (EUR/USD, GBP/USD) і криптовалюти. Їхня велика перевага – леверидж: всього 5 % маржі (Margin) дозволяє торгувати позицією вартістю 100 % – леверидж 1:20.

Це означає:

• Прибуток: зростання курсу на 1 % може подвоїти ваш внесок.
• Збиток: зниження курсу на 1 % може знищити ваш внесок.

Свопи: обмін платіжними потоками

Дві сторони домовляються у майбутньому обмінюватися певними платежами. Це не купівля активу, а обмін умовами платежів.

Приклад: компанія має кредит з плаваючою ставкою і хоче захиститися від зростання відсотків. Вона укладає своп відсоткових ставок із банком, обмінюючи змінні платежі на фіксовані.

Свопи не торгуються на біржах, а укладаються індивідуально між фінансовими інститутами (Over-the-Counter, OTC). Для приватних інвесторів вони зазвичай недоступні напряму, але їхня наявність впливає на рівень відсоткових ставок і кредитні умови.

Сертифікати: упаковані деривативи для всіх

Сертифікати – це похідні цінні папери, зазвичай випущені фінансовими інститутами, що відображають певну стратегію або індекс. Можна уявити їх як “готовий обід” серед деривативів – банк поєднує кілька інструментів (опціони, свопи, облігації) у один продукт із особливими умовами.

Індексні сертифікати, наприклад, відтворюють індекс у співвідношенні 1:1. Інші пропонують бонус-функції або компоненти захисту від збитків.

Мова трейдерів деривативів: ключові терміни

Леверидж (Leverage): підсилювач

Леверидж дозволяє вашому капіталу пропорційно більше брати участь у зростанні або падінні базового активу. За 1 000 € і леверидж 10:1 ви контролюєте позицію на 10 000 €.

Математична реальність:

• Ринок зростає на +5 %: ви заробляєте 500 € (замість 50 €)
• Ринок падає на -5 %: ви втрачаєте 500 € (замість 50 €)

Леверидж працює як підсилювач – у обох напрямках. В ЄС ви можете самі обирати леверидж залежно від активу (зазвичай: 2:1 до 30:1).

Маржа і спред: торгові витрати

Маржа – це гарантія, яку ви залишаєте для відкриття левериджованої позиції. Вона працює як застава:

• З 50 € маржі ви можете контролювати позицію на 1 000 € (при 5% маржі).
• Якщо ринок йде проти вас, збитки спершу списуються з маржі.
• Якщо маржа опуститься нижче певного рівня, ви отримуєте марж-колл і маєте внести додаткові кошти – інакше позиція автоматично закриється.

Спред – різниця між ціною купівлі та продажу:

• Купівельна ціна: 22 754,7
• Продажна ціна: 22 751,8
• Спред: 2,9 пункту

Ця різниця – це прибуток маркет-мейкера або брокера. Вона є “входом” у кожну угоду.

Довга і коротка позиція: основні напрямки

Довго = ви ставите на зростання курсу (купуєте)
Коротко = ви ставите на падіння курсу (продаєте)

Це фундаментально:

• У довгій позиції максимальні збитки – 100 % (якщо актив стане нульовим).
• У короткій – ризик збитків теоретично необмежений (курс може безмежно зростати).

Тому короткі позиції вимагають суворого контролю ризиків і жорстких стоп-лоссів.

Можливості та ризики – до і після

Переваги

1. Малі суми, великі позиції
З 500 € і леверидж 1:10 ви контролюєте 5 000 €. Якщо ринок зросте на 5 %, ви заробите 250 € (= +50% доходності).

2. Гнучкий захист власного портфеля
Замість продажу акцій ви можете захистити їх за допомогою пут-опціонів – зберігаючи акції, але маючи захист знизу.

3. Простий відкритий і закритий позиційний механізм
За кілька кліків ви можете ставити на зростання або падіння – щодо індексів, валют, сировини, криптовалют.

4. Низька стартова ціна
Багато платформ приймають суми від кількох сотень євро. Багато базових активів дробляться – вам не потрібно чекати цілого пакета.

5. Автоматичні інструменти захисту
Стоп-лосс, тейк-профіт, трейлінг-стопи: ви можете обмежити збитки і зафіксувати прибутки перед торгівлею.

Недоліки – де починають зазнавати невдачі новачки

1. Відсоток дуже високий – близько 77 % малих інвесторів втрачають з CFD
Це не перебільшення, а офіційне попередження регуляторів і брокерів у Європі. Причина: відсутність планування і управління ризиками.

2. Податкові складнощі
У Німеччині (з 2021) року збитки з ф’ючерсів обмежені 20 000 € на рік. Якщо у вас збиток 30 000 €, а прибуток 40 000 €, ви можете врахувати лише 20 000 €, а решту – сплатити податки, навіть якщо чистий результат негативний.

3. Психологічні пастки
Ви бачите +300 % прибутку і тримаєтеся через жадібність. Ринок повертається, і за 10 хвилин – мінус 70 %. Ви продаєте у паніці – класична помилка, яку цілеспрямовано використовують професіонали.

4. Леверидж може знищити весь депозит
З левериджем 1:20 достатньо 5 %-го зниження ринку, і весь ваш внесок зникне. Приклад: 5 000 € на рахунку, повна позиція DAX → DAX падає на 2,5 % → збиток 2 500 € за кілька годин.

5. Втрата часу через опціони
Опціони мають дату закінчення. З кожним днем часова вартість зменшується – навіть якщо ринок рухається боковим.

Самооцінка – чи підходять вам деривативи?

Чесний самоаналіз:

• Чи можете ви спокійно спати ночами, якщо ваша інвестиція за годину змінюється на 20 %?
• Що, якщо ваш внесок за один день зменшиться удвічі – будете ви все ще раціонально діяти?
• Чи маєте ви письмовий план перед кожною угодою – чи дієте інтуїтивно?
• Чи справді розумієте, як працюють леверидж, маржа і спред?
• Чи маєте час активно стежити за ринком?

Якщо відповіді на більше ніж два питання – “ні”, вам слід почати з демо-рахунку, а не з реальних грошей.

Планування – це все – як діяти правильно

Без плану торгівля деривативами перетворюється на азартну гру. Перед кожною угодою потрібно визначити:

1. Критерій входу: що спонукає до торгівлі? (Графічний сигнал, новини, фундаментальні дані)
2. Ціль прибутку: за якою ціною закриваю позицію з прибутком?
3. Стоп-лосс: за якої втрати я точно виходжу?
4. Розмір позиції: скільки % мого портфеля я ризикую у цій угоді?

Запишіть ці критерії або автоматизуйте їх у систему. Це допоможе уникнути емоційних помилок.

Типові помилки новачків – і як їх уникнути

Часті питання

Чи є торгівля деривативами азартною грою чи стратегією?

Обидва варіанти можливі. Хто торгує без плану і під впливом емоцій – грає в азартні ігри. Хто має чітку стратегію, реальні знання і жорстке управління ризиками – використовує потужний легальний фінансовий інструмент. Гра йде у поведінці трейдера.

Який стартовий капітал має бути розумним?

Теоретично достатньо кількох сотень євро, але практично – не менше 2 000–5 000 €. Головне – вкладати лише ті кошти, які можете втратити. Надто малий капітал швидко збанкрутує через комісії і марж-колли.

Чи існують “надійні” деривативи?

Ні. Усі деривативи мають ризик. Сертифікати з капітальним захистом вважаються відносно безпечними, але дають мінімальний дохід. Навіть “гарантовані” продукти знімаються, якщо емітент збанкрутує.

Як оподатковуються прибутки?

У Німеччині (з 2021) року прибутки оподатковуються за ставкою 25% + солідарний збір/церква. З 2024 року збитки можна без обмежень враховувати у майбутніх прибутках. Зарубіжні брокери вимагають самостійно подавати податкову декларацію. Крипто-деривативи підпадають під оподаткування і не звільняються через рік.

Чим відрізняються опціони від ф’ючерсів?

Опціони дають право, але не зобов’язання. Вони коштують премію і можуть втратити силу. Ф’ючерси створюють обов’язкову зобов’язальну угоду. У практиці опціони більш гнучкі, ф’ючерси – більш прямі і обов’язкові.

Висновок: розуміти значення деривативів і правильно їх використовувати

Деривативи – це потужні інструменти – але лише інструменти. Їхня важливість полягає не у технології, а у вашій здатності правильно їх застосовувати.

Для початківців: починайте з демо-рахунків, вивчайте основи і поступово нарощуйте досвід. Розуміння значення деривативів означає також прийняття їхніх меж і ризиків. З дисципліною, чітким планом і реальними знаннями вони стануть цінною частиною вашої інвестиційної стратегії. Без цих умов – це дорогий шлях до втрати грошей.

Спершу інвестуйте у свої знання, потім у реальні позиції.