Повний посібник із ставок і доходності американських державних облігацій, що обов’язково потрібно знати інвесторам з Кореї

У часи нестабільної економіки зростає важливість захисту активів. У цьому процесі стає очевидним, що світовий фінансовий ринок рухається, орієнтуючись на ставку по американських державних облігаціях. Американські державні облігації, що базуються на кредитоспроможності уряду США, виходять за межі простих інвестиційних інструментів і стають ключовою складовою портфеля. Зовнішній вигляд низької відсоткової ставки, високий рівень ліквідності, а також регулярний дохід від відсотків приваблюють інвесторів.

У цій статті ми розглянемо концепцію ставки по американських облігаціях, способи їх купівлі та практичні стратегії для інвесторів з Кореї. Особливу увагу приділяємо управлінню валютним ризиком, оптимізації податків і формуванню портфеля.

Починаємо з основних понять щодо облігацій

Облігація — це документ, що підтверджує позичання коштів. Інвестор позичає гроші, а позичальник зобов’язується повернути основну суму в визначений термін. У процесі регулярно(зазвичай раз на півроку або щороку) виплачуються відсотки.

Для уряду це також актуально. Якщо країна не має достатніх коштів для фінансування бюджету, вона позичає у громадян, установ або закордонних інвесторів. За це платяться відсотки — і це і є державні облігації. Найбільший обсяг торгів — у 10-річних американських облігаціях. Вони зазвичай торгуються не для утримання до погашення, а для спекулятивних короткострокових прибутків.

Класифікація та особливості американських облігацій

Випускає їх Міністерство фінансів США, і вони поділяються на три основні типи:

Т-білл( (казначейські білли) — короткострокові цінні папери з терміном до 1 року, майже без ризику і високою ліквідністю.

Т-ноут) (казначейські облігації) — середньострокові з терміном від 1 до 10 років.

Т-бонд( (довгострокові облігації) — з терміном від 10 до 30 років з фіксованою ставкою.

У періоди економічного спаду ці стабільні активи відіграють ключову роль у диверсифікації портфеля.

Ще одна причина важливості — роль орієнтира для фінансових ринків. Ставка по американських облігаціях є глобальним бенчмарком і використовується як безризикова очікувана дохідність у багатьох інституціях. Зокрема, 10-річна дохідність — важливий індикатор стану світової економіки.

Дивовижний зв’язок між ставкою та доходністю

Зазвичай, чим довший термін облігації, тим більша невизначеність і, відповідно, вища ставка. Але у разі економічної кризи попит на безпечні активи зростає, ціни довгострокових облігацій підвищуються, а ставки — знижуються. Це зворотній кривий зв’язок — так званий інверсійний кривий — сигнал можливого рецесійного періоду.

Доходність) (yield() — це показник, що відображає очікуваний дохід від облігації у відсотках від її ціни. На ринку ціна облігації постійно змінюється залежно від попиту і пропозиції.

Якщо попит на безпечні активи зростає, ціна облігацій підвищується, а їхня доходність — знижується. Навпаки, при зниженні попиту ціна падає, а доходність зростає. Тобто ціна облігації та ставка рухаються у протилежних напрямках. Це відображає психологію інвесторів і рівень ризикової толерантності ринку.

Чотири переваги інвестицій у американські облігації

) 1. Вища надійність

Уряд США гарантує повернення боргу, тому ці активи вважаються найнадійнішими. У періоди економічних труднощів інвестори масово вкладають у них, оскільки ймовірність дефолту практично нульова.

( 2. Фіксований дохід

При випуску ставка фіксована і зазвичай виплачується раз на півроку. Це ідеальний варіант для пенсіонерів, що залежать від регулярних доходів.

) 3. Висока ліквідність

Облігації США активно торгуються цілодобово. Можна тримати їх до погашення або швидко продати у разі потреби. Це дуже зручно для коригування портфеля.

( 4. Податкові переваги

Процентні доходи від облігацій США оподатковуються на федеральному рівні, але звільнені від податків у штатах і муніципалітетах. Це підвищує чистий дохід інвестора.

Чотири важливі ризики

) 1. Ризик зміни ставок

Якщо після купівлі ставка зросте, нові облігації будуть пропонувати вищий дохід, і старі стануть менш привабливими. Це може спричинити збитки при продажі до погашення.

2. Інфляційний ризик

Фіксований відсоток не захищає від зростання цін. Інфляція зменшує реальний дохід. За винятком TIPS, інші облігації не мають захисту від інфляції.

3. Валютний ризик

Для інвесторів з Кореї особливо важливо. При ослабленні долара вартість у національній валюті зменшується і відсотки, і основна сума.

4. Кредитний ризик

Теоретично, уряд США може допустити дефолт, але ймовірність дуже низька, що підтверджується високим кредитним рейтингом.

Реальні способи купівлі американських облігацій

Вибір залежить від цілей, ризикового профілю та переваг.

Спосіб 1: Купівля напряму

Через сайт Мінфіну або брокера. За допомогою платформи TreasuryDirect можна купити безпосередньо у уряду.

Плюси:

• Повний контроль над рішеннями
• Відсутність управлінських комісій
• Можливість отримати всі відсотки і повернути основну суму до погашення

Мінуси:

• Ліміт у $10,000 на одну покупку
• Для диверсифікації потрібно багато коштів і зусиль
• При зростанні ставок передчасний продаж може бути збитковим

Рекомендується для: консервативних інвесторів, що планують тримати до погашення, пенсіонерів, що потребують стабільного доходу

( Спосіб 2: Інвестиційні фонди

Професійні менеджери формують портфелі з різних облігацій, об’єднуючи кошти кількох інвесторів.

Плюси:

• Диверсифікація ризиків
• Активне управління портфелем
• Можливість інвестувати з невеликими сумами

Мінуси:

• Управлінські комісії зменшують дохід
• Відсутність прямого контролю над окремими облігаціями

Рекомендується для: тих, хто хоче уникнути турбот з управлінням і цінує професійний підхід, для довгострокової стабільної прибутковості

) Спосіб 3: Індексні фонди###ETF###

Фонди, що слідують за певним індексом облігацій.

Плюси:

• Низькі витрати через пасивне управління
• Ліквідність і зручність торгівлі, як акціями

Мінуси:

• Враховуючи стабільність активів, можливі коливання цін через ринкову волатильність
• Можливі похибки через витрати і структуру індексу
• Відсутність активного управління для реагування на зміни ринку

Рекомендується для: інвесторів, що прагнуть мінімізувати витрати і довіряють ринковій ефективності

Стратегія поєднання корейських і американських облігацій

Комбінування обох дозволяє створити більш збалансований портфель.

( Переваги такої комбінації

Диверсифікація за регіонами: зменшує ризики, пов’язані з окремими економіками, політичними ризиками, коливаннями ставок.

Валютна диверсифікація: одночасне володіння активами у KRW і USD дозволяє частково компенсувати валютні коливання. При ослабленні вона підвищує вартість у національній валюті, і навпаки.

Несинхронність економічних циклів: економіки США і Кореї не рухаються синхронно, що підвищує стабільність доходу.

Оптимізація доходу: якщо корейські облігації пропонують вищу дохідність на той самий термін, можна зменшити частку американських облігацій для підвищення загального доходу. Різниця у ставках створює можливості арбітражу.

) Практичні рекомендації для інвесторів з Кореї

Управління валютним ризиком: найголовніше — це валютні коливання. Хеджування через форвардні контракти або інші деривативи зменшує ризики, але зменшує і потенційний дохід. Можна частково хеджувати (близько 50%), залишаючи частину під валютний ризик. При сильному доларі — виграє частина без хеджу, при слабкому — захищена частина зменшує збитки.

Вибір тривалості (duration): тривалість — показник чутливості до ставок. Для збереження основної суми краще використовувати довгострокові облігації, що забезпечують стабільний і передбачуваний дохід. Для зменшення ризиків — короткострокові.

Податкові аспекти: доходи від американських облігацій оподатковуються у США, а в Кореї — теж можуть оподатковуватися. На щастя, міждержавна угода про уникнення подвійного оподаткування (DTA) запобігає подвійному оподаткуванню одного доходу. Консультація з податковим фахівцем обов’язкова.

Приклад формування портфеля

Припустимо, балансований портфель із 50% корейських і 50% американських облігацій. Це допомагає знизити ризики і забезпечити стабільність.

Якщо 50% американських облігацій хеджовані від валютних коливань, а інша половина — ні, то при зміцненні долара перша частина дасть менший дохід, але захистить від втрат. При ослабленні — навпаки, безхеджована частина принесе вищий дохід.

Висновки

Розуміння ставки по американських облігаціях відкриває очі на механізми роботи глобальних фінансів. Це надійний інструмент для індивідуальних і інституційних інвесторів, що прагнуть накопичувати активи.

Головне — правильно враховувати ризики змін ставок, інфляції та валютних коливань. Для інвесторів з Кореї важливо балансувати між американськими і корейськими облігаціями, диверсифікувати портфель і підвищувати стабільність доходу.

Обирати між купівлею окремих облігацій, фондами або ETF слід відповідно до обсягу активів, ризикового профілю та управлінських навичок. Важливо стежити за змінами ставки по американських облігаціях і розробляти стратегію, що відповідає цілям, і послідовно її реалізовувати.