Що таке токен? Розуміння основних різниць між токеном і Coin

Чому нам потрібно розрізняти Token і Coin

На ранніх етапах розвитку криптовалют Bitcoin, Litecoin, Dogecoin та інші використовували назву Coin, і ці поняття були чітко окремі. Але з появою Ethereum ситуація стала складнішою — Coin і Token почали змішуватися, і в китайській мові їх перекладають як «токен» або «криптовалюта», що спричинило розмиття визначень цих двох понять у багатьох інвесторів. Розуміння, що таке Token і в чому його принципова різниця з Coin, є надзвичайно важливим для інвестицій у криптоактиви.

Що таке Token? Глибоке розуміння цього ключового поняття

Token, українською перекладається як пропуск, жетон або токен, — це цифровий актив, що представляє певне право, сертифікат або іншу форму цифрового володіння, який можна торгувати, передавати, обмінювати на відповідних блокчейнах.

З’явлення Token тісно пов’язане з Ethereum. У 2015 році був введений стандарт ERC-20, що дозволив звичайним розробникам запускати свої Token на публічних блокчейнах без необхідності створювати власний блокчейн. До сьогодні Ethereum залишається найбільшим за обсягом випущених Token блокчейном.

Простими словами, Token — це загальний термін, що не позначає конкретну назву токена. Щоб швидко визначити, що належить до Token, можна зрозуміти його як неорієнтований на власний блокчейн токен, включаючи DeFi-екосистемні токени, Layer-2 протоколи, NFT-токени (наприклад, APE, SAND) та інше.

Три основні типи Token і їх призначення

Згідно з класифікаційною рамкою Швейцарської фінансової адміністрації (FINMA), Token поділяються на три типи:

Платіжні токени (Payment Tokens)
Основна мета — забезпечити безпечні, швидкі та з низькими комісіями платежі. Стейблкоїни — найяскравіший приклад.

Функціональні токени (Utility Tokens)
Призначені для доступу до різних застосунків. Більшість ERC-20 токенів Ethereum належать до цієї категорії. Вони надають їхнім власникам право користуватися певними сервісами.

Активні токени (Asset Tokens)
Представляють права на проект або послугу, і їх володіння означає участь у проекті, можливість отримувати зростання вартості токена, подібно до акцій. Важливо зазначити, що власники таких токенів зазвичай не мають права власності на сам проект і не отримують дивідендів.

У реальних застосунках один і той самий Token часто має ознаки однієї або кількох категорій одночасно, і важко чітко віднести його до однієї групи.

Глибинна різниця між Token і Coin

Основна різниця — у належності до блокчейну

Coin має власний незалежний блокчейн, наприклад, Bitcoin (BTC) працює на блокчейні Bitcoin, Ether (ETH) — на Ethereum. Вони є нативними активами цих мереж. Token ж залежить від існуючої екосистеми блокчейна і створюється на базі вже існуючих блокчейнів, що обмежує їх застосування у межах цієї екосистеми.

Функціональні відмінності

Інвестиції у Token і Coin: що краще?

Ці поняття не є взаємовиключними, а швидше — доповнюють одне одного.

Якщо Coin розглядати як базовий рівень Layer-1, то Token — це криптовалюта рівня застосунків. Перший вирішує інфраструктурні питання, задовольняючи потреби користувачів опосередковано; другий — на цій основі розробляє застосунки або сервіси, безпосередньо задовольняючи конкретні потреби користувачів.

Перевага Token — у більшій гнучкості застосувань. Вартість Coin здебільшого обмежена інфраструктурою, і при невдачі проекту часто неможливо перейти до іншого (наприклад, проблеми з QTUM або BTM). Водночас Token може запускатися у різних сферах відповідно до ринкових потреб, наприклад, запуск RWA-послуг MakerDAO — класичний приклад багатофункціональності Token-екосистеми.

Варіанти волатильності також потрібно враховувати. Зазвичай коливання Token значно більші за Coin, наприклад, амплітуда цінових коливань UNI, SNX, MKR явно перевищує BTC, ETH, особливо під час бичачих ринків. Це створює більше можливостей для короткострокової торгівлі, але й підвищує ризики — ризик ліквідації часто виникає швидше.

Два основні способи інвестування у Token

Спотова торгівля: володіння реальним активом

Спотова торгівля — це купівля-продаж реальних активів. Наприклад, якщо ціна UNI становить 3 долари, покупець платить 3 долари і отримує 1 UNI з усіма правами. Це найпряміший спосіб, але потрібно бути обережним щодо ризику підробки «фейкових» токенів.

Приклад: команда А випустила цінний токен ABC, а команда В — одноімінний, але безцінний ABC. Необізнані інвестори, купуючи підробку, ризикують залишитися без можливості продати. Захист — перевірка контрактної адреси токена через офіційний сайт або блокчейн-експлорер, щоб переконатися, що купуєте саме правильний Token.

Маржинальна торгівля: збільшення прибутку та ризиків за допомогою кредитного плеча

Маржинальна торгівля — це спосіб торгівлі без повної оплати активу, коли можна відкривати позиції без внесення всієї суми. Наприклад, при ціні UNI 3 долари, використовуючи 10-кратне кредитне плече, достатньо 0.3 долара для відкриття позиції на 1 UNI. Більшість маржинальних інструментів (форварди, U-позначки) не передбачають фактичне володіння токенами, що зменшує ризик підробки, але збільшує ризик ліквідації.

Рекомендації щодо управління ризиками: Волатильність Token значно вища за Coin, особливо нових токенів. Трейдерам слід суворо контролювати розмір позицій, а кредитне плече краще не перевищувати 10х. Навіть при зменшенні добового коливання BTC до 10%, Token часто демонструють ще більші коливання, і ризик ліквідації зростає.

Важливість вибору надійної та безпечної біржі

Незалежно від обраного способу торгівлі — спотового або маржинального — перший крок — відкрити рахунок на надійній та регульованій біржі. Безпека платформи безпосередньо впливає на збереження ваших коштів і є пріоритетом при інвестуванні у Token. Обравши відповідну біржу, процес торгівлі стає простим і інтуїтивно зрозумілим, але головне — платформа має бути довіреною.

Token — невід’ємна частина криптоекосистеми, і його інвестиції супроводжуються ризиками. Розуміння, що таке Token, освоєння інвестиційних стратегій і вибір відповідних торгових підходів — запорука довгострокового успіху.