Загальний огляд енергетичних компаній Тайваню: нові інвестиційні можливості в умовах хвилі зеленої енергетики

Світовий фон для трансформації зеленої енергетики

Очистна енергія в усьому світі викликає потужну хвилю трансформації. За останніми даними Міжнародного енергетичного агентства, у 2022 році частка відновлюваної енергії в енергетичних системах світу вже досягла майже 30%, що на 1,5 відсоткових пункти більше ніж попереднього року. За цим зсувом стоять три фактори: значне зниження вартості сонячної та вітрової енергії, посилена політична підтримка з боку розвинених країн та спільне усвідомлення важливості сталого розвитку.

У цій хвилі зеленої енергетики прогрес різний у різних регіонах. Передові країни Європи демонструють високі показники: Німеччина, Великобританія, Нідерланди — понад 40% відновлюваної енергії у їхніх енергосистемах. Австралія та Новий Зеландія йдуть слідом, досягаючи рівнів 31%–41%. У Азії країни, що розвиваються, швидко рухаються вперед: Китай, Японія, Таїланд — з проникненням відновлюваної енергії відповідно 32%, 22% та 18%.

Можливості розвитку енергетичного сектору Тайваню

На відміну від цього, шлях трансформації енергетики Тайваню лише починається. За даними Енергетичного управління Міністерства економіки, у 2022 році частка відновлюваної енергії у системі становила лише 8,27%, що значно нижче за міжнародний середній рівень і основних азійських країн. Ця цифра відображає реальність: структура енергетики Тайваню все ще дуже залежна від традиційних видів палива, зокрема вугілля та газу, що разом становлять 80,88%.

Ще більш важливою є увага до того, що імпортована енергія становить 97,3% від усіх енергетичних витрат, а внутрішнє виробництво — лише 2,7%. У контексті нестабільної міжнародної ситуації та коливань цін на енергоносії розвиток місцевої відновлюваної енергетики стає необхідним для енергетичної безпеки.

Уряд чітко поставив ціль «2025 — без атомної енергетики», що означає, що протягом наступних 2–3 років електроенергія, вироблена ядерною енергетикою, має бути компенсована іншими джерелами. За оцінками, частка відновлюваної енергії у системі може зростити з нинішніх 8% до приблизно 15%, що відкриває значний потенціал для зростання.

План розвитку чистої енергетики та ринкові можливості

У Тайваню вже є конкретний план щодо розвитку відновлюваної енергетики. До 2025 року ціль — встановити 20 ГВт сонячних панелей, 5,6 ГВт офшорної вітрової енергетики, а також додаткові джерела, такі як геотермальна та малі гідроелектростанції. Досягнення цих цілей сприятиме зростанню всього ланцюга нових енергетичних технологій, включаючи виробництво обладнання, будівництво та обслуговування.

Зі зростанням цілі «15,1% відновлюваної енергетики до 2025 року» відповідні компанії отримають додатковий стимул для зростання. Інвестиції у нові об’єкти, модернізація мереж та розвиток супутніх технологій відкривають великі бізнес-можливості.

Огляд рекомендацій щодо тайванських енергетичних акцій

Delta Electronics (2308): лідер у зберіганні енергії та автомобільній електроніці

Хоча Delta Electronics відома своїми електронними та батарейними продуктами, її технологічний потенціал у сфері відновлюваної енергетики також дуже високий. Оскільки виробництво сонячної та вітрової енергії має високу волатильність, системи зберігання енергії відіграють ключову роль. Технології управління енергією та зберігання, якими володіє Delta, є важливим елементом у просуванні зеленої енергетики.

Ще одна важлива сфера — швидке зростання автомобільної електроніки. Більше 75% із 20 найбільших світових виробників автомобілів — клієнти Delta. З підвищенням проникнення електромобілів та зростанням вимог до сертифікації галузі, доходи від автомобільної електроніки мають потенціал для швидкого зростання.

У першій половині 2023 року середній місячний дохід Delta досяг 35 мільярдів нових тайванських доларів, що на 8% більше ніж у попередньому році, встановлюючи нові рекорди. За останні три роки доходи зросли з 28,26 млрд у 2020 році до 31,47 млрд у 2021 році та 38,44 млрд у 2022 році, демонструючи прискорене зростання.

Suncore Energy (6806): інтеграційний сервіс постачальник сонячної та вітрової енергетики

Suncore Energy спеціалізується на розробці та інвестиціях у сонячну та вітрову енергетику, пропонуючи комплексні рішення від початкової оцінки до гарантійного обслуговування. Після виходу на ринок у листопаді 2022 року, перший рік компанія заробила 4,3 млрд нових тайванських доларів, що свідчить про стабільність. У 2023 році результати покращилися.

У квітні дохід сягнув 774 мільйонів, головним чином через визнання доходів від другого етапу офшорної вітрової станції TPC. Очікується, що цей проект поступово приноситиме дохід протягом найближчих двох років, закладаючи основу для зростання прибутків. Місячні дані показують стабільне покращення результатів з початку року.

Walsin Energy (1519): двовісний двигун для модернізації мережі та зарядних станцій

Walsin Energy — довгостроковий партнер Taiwan Power Company, основний постачальник трансформаторів та інших мережевих пристроїв. У 2022 році TPC оголосила про інвестиції у 564,5 мільярдів нових тайванських доларів у проект «Підсилення стійкості електромережі», що безпосередньо вигідно Walsin та іншим постачальникам обладнання.

Компанія також лідирує на ринку зарядних станцій для електромобілів у Тайвані, маючи майже 20% частки. З підвищенням проникнення електромобілів зростає і попит на зарядну інфраструктуру. У першій половині 2023 року доходи Walsin сягнули рекордних показників: у червні — 1,403 млрд, зростання на 50% у річному вимірі; у другому кварталі — 3,102 млрд, зростання на 52%; за перше півріччя — 4,643 млрд, зростання на 35%.

Завдяки політиці США щодо повернення виробництва та розвитку економіки Південно-Східної Азії зростає попит на електротехнічне обладнання, і Walsin, як основний експортний постачальник Тайваню, може отримати вигоду. Однак, з урахуванням зростання цін на акції понад 240% з початку року, короткострокові ризики корекції слід враховувати.

中美晶（5483）：отримувач вигод від американської зеленої політики

Закон про зниження інфляції, ухвалений Сенатом США у 2022 році, передбачає виділення 369 мільярдів доларів на підтримку енергетичної трансформації — найбільше інвестицій у клімат та енергетику в історії США. За прогнозами Американської асоціації сонячної енергетики, цей закон стимулює зростання встановленої потужності сонячних станцій на 69% протягом 10 років.

Як провідний виробник сонячної енергетики у Тайвані, 中美晶 безпосередньо виграє від розширення попиту на зелений енергетичний сектор у США. У 2022 році дохід від сонячних проектів перевищив 10 мільярдів, склавши 10,25 млрд, зростання на 34,5%. Хоча цього року через зниження цін на силікон у виробництві виникає тиск на витрати, це створює потенціал для майбутнього відновлення.

Двоєдині аспекти інвестицій у зелений сектор

Інвестиції у відновлювану енергетику мають очевидні плюси та мінуси. З одного боку, потенціал зростання величезний. Трансформація світової енергетичної структури ще на початковій стадії, і процес підвищення частки відновлюваної енергії з однозначних до тризначних чисел відкриває можливості для багатократного зростання. Зростання популярності ESG, підтримка урядів та постійне зниження вартості технологій — все це довгострокові позитивні фактори.

З іншого боку, слід враховувати ризики та виклики. Акції зеленої енергетики демонструють більшу волатильність порівняно з традиційними енергетичними компаніями, залежні від політичних змін та цін на енергоносії. Багато компаній у цій сфері ще перебувають у фазі розширення, тому їхні фінансові показники та стабільність дивідендів можуть бути менш передбачуваними. Крім того, конкуренція зростає, і вибір акцій у цій галузі є складним.

Оскільки зелена енергетика має низький рівень кореляції з традиційними секторами, включення таких активів до портфеля допомагає диверсифікувати ризики. Однак через відсутність повноцінних інструментів хеджування інвесторам слід бути обережними з управлінням позицій.

Інвестиційні рекомендації та ризики

Трансформація енергетичного сектору Тайваню вже набирає обертів. Чіткий урядовий план, підтримка політики та зростаючий ринок створюють сприятливі умови для зростання зелених акцій. Водночас слід усвідомлювати, що це довгостроковий тренд, а не короткострокова спекуляція.

Інвесторам, що планують входити на ринок, слід зосередитися на таких аспектах: по-перше, на положенні компанії у ланцюгу створення цінності та її конкурентних перевагах; по-друге, на стабільності та тривалості політичної підтримки; по-третє, на темпах проникнення технологій на ринок. Також важливо контролювати ризики, коригуючи позиції відповідно до власної толерантності до ризику та періодично перевіряючи обґрунтованість інвестиційної логіки.

Хвиля зеленої енергетики ще на початку, і історія розвитку тайванського енергетичного сектору тільки починає писатися новими главами.