Ставки на зниження ставки ФРС зникають, оскільки йена падає до дев'ятимісячного мінімуму

Ринкові зміни проти очікувань зниження ставки

Японська ієна погіршилася до рівнів, яких не спостерігалося понад дев’ять місяців, торгуючись на рівні 155.29 щодо долара, оскільки учасники ринку все більше відмовляються від надій на зниження ставки Федеральної резервної системи на засіданні 10 грудня. Ця зміна настроїв відображає посилення долара США, який здобув значну позицію на тлі суттєвого зниження очікувань інвесторів щодо монетарного пом’якшення.

Ймовірність зниження ставки на 25 базисних пунктів різко скоротилася, і ф’ючерси на ставки ФРС тепер оцінюють ймовірність лише у 43% — різке зниження порівняно з 62% всього сім днів тому. Ця зміна підкреслює переоцінку ринком траєкторій політики ФРС у світлі змішаних економічних сигналів.

Японські чиновники подають сигнал тривоги

Різке падіння ієни викликало тривогу в Токіо. Міністр фінансів Сацукі Катаяма висловила занепокоєння щодо «односторонніх, швидких рухів» на валютних ринках і попередила про можливі економічні наслідки. Тим часом прем’єр-міністр Санае Такаїчі організувала зустріч із губернатором Банку Японії Казуо Уедою для обговорення валютної волатильності.

Слабкість ринку праці затемнює перспективи

Під поверхнею ринок праці США подає попереджувальні сигнали, які переконали ФРС переглянути свою політику. Віце-голова ФРС Філіп Джефферсон описав ситуацію з працевлаштуванням як «повільну», зазначивши, що наймання в компаніях сповільнилося через реорганізацію та прискорену автоматизацію. Побоювання щодо звільнень додали складності, натякаючи на потенційний зсув у траєкторії зайнятості.

Очікуваний звіт по зарплатах за вересень, який має вийти у четвер, має надати важливе уявлення про ці динаміки ринку праці і може додатково вплинути на очікування щодо рішення ФРС у грудні.

Глобальний валютний ландшафт

Поза проблемами ієни, інші основні валюти також зазнали недавніх труднощів. Британський фунт знизився на 0.1% до $1.3149, зафіксувавши третю поспіль сесію з втратами. Євро залишився стабільним на рівні $1.1594, австралійський долар відступив до $0.6493. Новозеландський долар залишився на рівні $0.56535.

Реакція ринків облігацій на економічну невизначеність

Ринок казначейських облігацій США також відобразив зростаючі економічні побоювання. Доходність дволітніх облігацій знизилася на 0.2 базисних пункти до 3.6039%, тоді як десятирічні облігації піднялися на 0.6 базисних пункту до 4.1366%, що свідчить про зміну очікувань щодо короткострокових ставок у порівнянні з довгостроковими облігаціями.

Що буде далі

За словами аналітиків ING, навіть якщо ФРС вирішить утримати ставки стабільними у грудні, це швидше за все буде тимчасовою паузою, а не фундаментальною зміною політики. Траєкторія даних про зайнятість та ширші економічні індикатори стануть вирішальними у формуванні подальших орієнтирів ФРС і ринкових позицій.