Як працює короткий продаж акцій? Оволодійте цими чотирма ключовими моментами, і ви зможете отримувати прибуток навіть під час падіння ринку акцій

Основний механізм коротких позицій: від продажу до закриття

Багато новачків у інвестиціях вважають, що заробляти можна лише за рахунок зростання акцій, а при падінні — втрачати гроші. Але насправді, за допомогою стратегії коротких позицій інвестори цілком можуть отримувати прибуток при зниженні цін.

Коротка позиція (також званий “шорт”, “продаж у коротку”, “ф’ючерсна” або “позика”) має досить простий, але вимагає глибокого розуміння принцип: інвестор передбачає, що певна акція в майбутньому подешевшає, тому спочатку продає її, а коли ціна знижується — купує назад (закриває позицію), отримуючи різницю у ціні. У цьому процесі, на початку, у короткого продавця немає акцій, тому потрібно спершу взяти їх у борг у брокера — з позики цінних паперів (з позики), потім продати, а потім у низькій ціні викупити і повернути брокеру.

Наприклад, припустимо, що акція за 50 грн була продана у коротку, і через три місяці її ціна впала до 30 грн. Закриваючи позицію, отримуємо прибуток у 20 грн. Це протилежно логіці “купити — продати”, але принцип отримання прибутку схожий.

Особливо слід підкреслити: ризики та доходи короткої позиції асиметричні. Максимальний дохід — це ціна акції знижується до нуля, а максимальні збитки — безмежні: якщо ціна тримається на рівні зростання і ви не закриваєте позицію вчасно, збитки можуть безмежно зростати.

Чотири ключові умови для реалізації короткої позиції

Перше: ознайомтеся з правилами коротких позицій у вашому регіоні

Різні країни і регіони мають різні обмеження щодо коротких позицій. Деякі зовсім забороняють короткі продажі, інші дозволяють, але з обмеженнями. У ринках, де короткі позиції дозволені, інвесторам потрібно відкривати відповідний рахунок.

Рахунок для позики цінних паперів: для короткої позиції через брокера потрібно відповідати певним умовам — бути старше 20 років, мати статус податкового резидента, рахунок відкритий понад три місяці, за останній рік зроблено не менше десяти угод. Ризики позики цінних паперів у тому, що: джерела акцій обмежені (не всі акції можна позичити), вартість позики висока, і ризики цілком несе короткий продавець.

Інструменти похідних фінансів: використання ф’ючерсів або контрактів на різницю (CFD) дає більше гнучкості — ці інструменти мають двонапрямний характер (можна і купувати, і продавати), кредитне плече регулюється, і немає обмежень на позики.

Друге: обирайте цінні папери з реальним потенціалом для короткої позиції

Не всі акції варто продавати у коротку. Головне — знайти ті, що суттєво переоцінені відносно внутрішньої вартості. Критерії для цього:

• Погіршення фінансового стану компанії: зниження доходів, збитки, зниження валової маржі — такі компанії мають високий ризик масового продажу з боку інституцій
• Оцінка циклів галузі: галузь, що вже зазнала значного зростання і досягла піку, швидше за все, почне падати
• Технічні сигнали: ціновий рівень на важливих опорах, що не пробиваються, або стан перенакупленості

Найголовніше — входити у коротку позицію на високих рівнях. Якщо продавати у коротку на низьких рівнях, при відскоку ціни зазнаєте великих збитків. Навпаки, продаж у коротку на високих рівнях означає “великий потенціал прибутку і менший ризик”.

Третє: обов’язково встановлюйте механізми контролю ризиків

Коротка позиція вимагає встановлення стоп-лоссу. Максимальні збитки по кожній угоді не повинні перевищувати 1-3% від загального капіталу — так ви зможете захистити основний депозит при кількох угодах.

Також потрібно враховувати волатильність акцій і встановлювати адекватний рівень стоп-лоссу. Популярні акції мають високу волатильність, тому стоп-лосс слід ставити ширше; малоліквідні акції — тісніше.

Четверте: точність у розподілі капіталу

Можливості для коротких позицій нечасті, але при появі чітких сигналів їх потрібно використовувати з розумом. Це не означає вкладати всі гроші у одну угоду, а — концентруватися на високовірогідних можливостях, з урахуванням ризиків.

Три практичні поради щодо коротких позицій

Перевага коротких операцій — короткостроковість: краще використовувати скальпінг або короткострокові стратегії, тривалістю не більше кількох тижнів. Це дозволяє швидко отримати прибуток і уникнути ризиків довгострокового утримання, таких як “чорний лебідь” або несподівані зміни у фундаменті компанії.

Дотримуйтесь торгового плану: перед входом чітко визначте рівні стоп-лоссу і тейк-профіту, і не змінюйте їх через коливання цін. Багато хто, отримавши прибуток, стає надмірно жадібним і втрачає все через різкий відскок.

Уникайте надмірного кредитного плеча: хоча деякі інструменти пропонують високий рівень кредитного плеча, новачкам не слід перевищувати 5-кратне. Високе кредитне плече при швидкому отриманні прибутку заманює, але при реверсі ринку може швидко призвести до маржин-колу.

Попередження про пастки коротких позицій

Багато відомих випадків провалу коротких позицій у історії. У 2021 році деякі “шортисти” наполегливо продавали акції лідерів ринку електромобілів, і були змушені закривати позиції місяцями або навіть роками. Це показує, що:

• короткі позиції не протистоять довгостроковому тренду, проти великої тенденції йти — дорого
• раптові зміни у фінансових показниках або політична підтримка можуть несподівано змінити ситуацію
• компанії, що були у короткій, можуть вчинити викуп акцій або застосувати інші контрзаходи, що піднімуть ціну

Тому перед короткою позицією потрібно переконатися, що ви ретельно дослідили протилежну точку зору, зрозуміли всі можливі сценарії помилки і встановили достатньо жорсткі стопи.

Висновок

Здійснення коротких позицій дійсно може приносити прибуток у падінні ринку, але це високоризикована стратегія. Щоб успішно її застосовувати, потрібно: чітко розуміти правила ринку, точно визначати переоцінені цінні папери, суворо контролювати ризики і швидко входити і виходити з позицій, а не тримати довго.

Якщо немає впевненості — спершу тренуйтеся на демо-рахунках, і лише з накопиченням досвіду переходьте до реальних інвестицій. Адже збереження капіталу і стабільність — головна мета інвестора.