У криптовалютному ринку звичайні інвестори, продаючи активи з прибутком, зобов’язані платити податки, і ця сума досить велика. Однак деякі передові протоколи, які використовують топ-гравці, виглядають так, ніби вони знайшли шлях обійти плату — вони можуть безпосередньо позичати грошовий потік, при цьому активи залишаються у їхньому володінні.

До кінця 2025 року глобальні податкові рамки вже досить суворі, і процес легалізації криптоактивів продовжує поглиблюватися. Власники тисяч ETH або сотень WBTC, якщо вони продають активи традиційним способом, можуть стикнутися з капітальним податком на прибуток у розмірі від 20% до 35%. За таких умов почали набирати популярності нові DeFi-кредитні протоколи, які завдяки гнучкому дизайну синтетичних зобов’язань кардинально змінюють спосіб отримання ліквідності.

Як можна реалізувати кредитування без податків? Ключовий момент — це простий факт: право власності на активи не змінюється, але грошовий потік переноситься.

З технічної точки зору, такі протоколи не є традиційними кредитними пулами. Вони більше схожі на інтелектуальні агрегатори доходів. Коли великий інвестор вносить 1000 ETH, ці активи не залишаються без діла. Протокол автоматично розподіляє їх у базовий пул ліквідності, стратегії Delta-нейтрального хеджування або токенізовані реальні активи (RWA), що приносять доходи. Система в реальному часі моніторить дані на блокчейні, динамічно коригує розподіл ваг, щоб внутрішні доходи від заставлених активів були достатні для покриття вартості позик і навіть приносили додатковий прибуток.