12月24日 цим днем, ринок дорогоцінних металів зробив велике — спотове золото прорвалося через 4525 доларів/унцію, а срібло різко торкнулося 72.7 доларів/унцію, обидва піднялися на історичні максимуми. З початку року золото виросло на 72%, срібло ще більш шалено — до 150%. Цей тренд безпосередньо підпалив ринок товарних LOF, золото тематичні LOF, Jiashi Gold LOF, кольорові LOF — один за одним зупинялися на ліміті підвищення, ситуація була дуже гарячою.

Дійсно вражаючими були результати тих фондів, що пов’язані з сріблом. Єдиний на ринку срібний ф’ючерсний LOF закрився ціною 3.116 юанів, що на 68.19% вище за чисту вартість двох днів тому — 1.7987 юанів. Наскільки ця цифра шалена? За останній місяць він виріс на 127.6%, а обсяг обігу перевищив 4.8 мільярдів юанів, встановивши історичний рекорд.

Фондові компанії також помітили цю "нерозсудливу" бум. У той же день вони терміново ввели обмеження на покупку: ліміт на заявку для частки A залишився 500 юанів, а для частки C його знизили з 500 до 100 юанів. Це вже 15-те попередження про ризики у грудні — така частота свідчить про серйозність проблеми.

Отже, питання: чому це так зросло? Внутрішні експерти відповідають: це сприяння з боку циклу зниження процентних ставок у світі, геополітична напруженість і хеджування потреб у геополітичних ситуаціях, а також зростаючий попит на дорогоцінні метали в AI-індустрії. Три сили разом підштовхнули ціну вгору. А що з цим 68%-им надвисоким преміумом? Головним чином через малий обіг, асиметричний механізм обмежень і складність арбітражних операцій — ці фактори разом створили цей "дивний феномен".

Але тут важливе нагадування: фондові компанії чітко заявили, що високий преміум не може тривати вічно. Якщо ви просто слідкуєте за зростанням і сліпо купуєте, то ризикуєте зіткнутися з звуженням преміуму. До того ж, ф’ючерсні фонди мають значно більший відхилення і коливання цін, ніж звичайні фонди, тому рівень ризику потрібно враховувати обов’язково.