Прогнози щодо золота 2026.. Чи продовжить жовтий метал побивати рекорди?

Золото у 2025 році зазнало виняткових зростань, коли ціни прорвали рівень 4300 доларів за унцію в середині жовтня, а потім різко відкотилися майже до 4000 доларів у листопаді, викликавши активні обговорення щодо очікуваного курсу золота у 2026 році та можливості досягнення рівня 5000 доларів за унцію. Цей сильний бичий тренд був природним наслідком кількох факторів: сповільнення світового економічного зростання, повернення політики м’якої монетарної політики, зростання попиту на безпечні активи як захист від фінансових та геополітичних криз.

Також невизначеність щодо глобальних державних боргів і затримки у ланцюгах постачання посилили привабливість золота як основного інвестиційного захисту. Здається, що теперішні події відображають кардинальний перехід у сприйнятті інвесторами золота — не як короткострокової спекулятивної товару, а як стратегічного довгострокового активу для захисту портфелів від очікуваних економічних та політичних потрясінь.

Поточна технічна картина вказує на критичну точку перелому

Наприкінці листопада 2025 року ціни на золото закрилися на рівні 4065 доларів за унцію, після досягнення історичного максимуму в 4381 долар у середині жовтня. Технічно, ціна прорвала висхідний канал, що тривав з серпня по жовтень, але зберігає основний висхідний тренд, що з’єднує послідовні мінімуми біля рівня 4050 доларів.

Рівень 4000 доларів є критичною підтримкою — при його пробої з чітким закриттям у день, ціна може спрямуватися до зони 3800 доларів (рівень корекції Фібоначчі 50%), тоді як прорив 4200 доларів відкриває шлях до тестування 4400 і 4680 доларів відповідно. Індекс відносної сили (RSI) стабілізувався біля рівня 50, що відображає стан повної нейтральності без явних тенденцій, тоді як лінія MACD залишається вище нуля, підтверджуючи збереження основного бичого тренду.

Фактори, що підтримують новий ріст: безпрецедентний попит на золото

Світовий попит на золото у другому кварталі 2025 року досяг рекордних 1249 тонн (з річним зростанням 3%), на суму 132 мільярди доларів (зростанням 45%). Перший квартал також був винятковим — 1206 тонн, що є найвищим рівнем з 2016 року. Цей високий попит був зумовлений трьома основними джерелами:

Фонди ETF на золото: активи під управлінням перевищили 472 мільярди доларів, а їхні володіння наблизилися до 3929 тонн (історичний максимум), зростаючи на 6% порівняно з попереднім періодом. Лише США залучили потоки на 21 мільярд доларів у першій половині року, компенсуючи 34%-ве зниження споживчого попиту та попиту на ювелірні вироби.

Нові інвестори-індивідуали: дані показують, що близько 28% нових інвесторів на розвинених ринках вперше додали золото до своїх портфелів, під впливом очікувань безперервного зростання та широкого медійного висвітлення. Вони зберігали свої позиції навіть під час корекцій, що сприяло ціновій стабільності.

Центральні банки: додали 244 тонни лише у першому кварталі (24% вище п’ятирічного середнього), при цьому 44% світових центральних банків наразі керують золотими резервами, порівняно з 37% у 2024 році. Лідерами закупівель стали Китай, Індія та Туреччина, зокрема Народний банк Китаю додав понад 65 тонн безперервно.

Слабкі сторони: обмежена пропозиція не встигає за високим попитом

Виробництво шахт у першому кварталі 2025 року склало 856 тонн, що на 1% більше річного показника, але цього недостатньо для покриття зростаючого розриву між попитом і пропозицією. Ще більш критичним є зниження переробленого золота на 1%, оскільки його власники утримують активи у очікуванні додаткових зростань.

Щодо виробничих витрат, середні глобальні витрати на добування зросли до 1470 доларів за унцію наприкінці 2025 року — найвищого рівня за останнє десятиліття, що обмежує стимули до розширення виробництва. Цей структурний дефіцит пропозиції є сильним фактором підтримки цін за умови збереження корпоративного та інституційного попиту.

Монетарна політика: ФРС зменшує тиск

У жовтні 2025 року Федеральна резервна система США знизила ставку на 25 базисних пунктів до діапазону 3.75-4.00%, що стало другим зниженням з грудня 2024 року. Очікування ринку вказують на ще одне зниження на 25 пунктів у грудні, що стане третім у 2025 році.

Звіти BlackRock прогнозують, що до кінця 2026 року ставка може опуститися до 3.4% у базовому сценарії. Якщо ці зниження реалізуються, реальні доходи за облігаціями знизяться, зменшуючи вартість можливості для золота як бездоходного активу, що підвищує його привабливість як хеджу.

Інші великі центральні банки також рухаються у бік монетарного пом’якшення: Європейський центральний банк наразі жорсткий, але може послабити політику, а Банк Японії залишається м’яким, створюючи глобальне сприятливе середовище для золота.

Державний борг і інфляція: дві рушійні сили попиту

Глобальний державний борг перевищив 100% ВВП, стимулюючи інвесторів шукати безпечні активи. Страх перед фінансовою нестійкістю змусив 42% великих хедж-фондів збільшити свої позиції у золото у третьому кварталі 2025 року.

Незважаючи на зниження очікуваного тиску інфляції у 2026 році, величезний борг залишатиметься постійним джерелом тривог, роблячи золото стратегічною альтернативою для захисту від довгострокової втрати купівельної спроможності.

Геополітичні кризи стимулюють попит на безпечні активи

Напруженість у торгівлі між Вашингтоном і Пекіном, а також зростаючі побоювання щодо Близького Сходу підвищили попит на золото на 7% у річному вимірі за даними Reuters. Коли у липні зросли побоювання щодо протоки Тайваню, ціни підскочили понад 3400 доларів, а бичий тренд тривав із збереженням невизначеності.

Цей історичний патерн показує, що будь-яка нова геополітична криза у 2026 році може стати сильним стимулом для нових хвиль покупок, що може підштовхнути ціни до рекордних рівнів.

Долар і облігації: сильний обернений зв’язок

Індекс долара знизився на 7.64% від свого піку на початку 2025 року до кінця листопада, під впливом очікувань зниження ставок і сповільнення зростання. Також знизилися доходи по американських 10-річних облігаціях з 4.6% у першому кварталі до 4.07% наприкінці листопада.

Це подвійне зниження зменшує привабливість доларових активів, стимулюючи інституційних інвесторів диверсифікувати портфелі, віддаляючись від долара. Аналітики Bank of America вважають, що збереження цього тренду при стабільних реальних доходах у 1.2% може підтримати сценарій стабільного зростання золота у 2026 році.

Прогнози цін на золото 2026: чи 5000 доларів чи корекція?

Прогнози великих банків:

• HSBC: очікує бичий тренд до 5000 доларів у першій половині 2026 року, з середнім показником 4600 доларів (проти 3455 доларів у 2025), але з можливістю корекції до 4200 доларів у другій половині.

• Bank of America: підвищив прогноз до 5000 доларів як потенційної вершини, з середнім 4400 доларів, попереджаючи про короткострокові корекції через фіксацію прибутків.

• Goldman Sachs: скоригував свій оптимістичний прогноз до 4900 доларів за унцію, посилаючись на сильні потоки у фонди ETF і подальше зростання центральних банків.

• J.P. Morgan: прогнозує досягнення рівня близько 5055 доларів до середини 2026 року.

Найчастотніший діапазон: між 4800 і 5000 доларів як потенційна вершина, із середнім рівнем 4200–4800 доларів у 2026 році.

Прогнози щодо золота на Близькому Сході

Збільшили свої золотовалютні резерви у регіоні: Центральний банк Єгипту додав 1 тонну у першому кварталі, а Центральний банк Катару — 3 тонни.

В Єгипті: оптимістичні прогнози вказують на ціну близько 522,580 фунтів стерлінгів за унцію (зростанням на 158.46% від поточних цін).

У Саудівській Аравії та ОАЕ: якщо ціна наблизиться до 5000 доларів за унцію, це може означати приблизно 18750–19000 ріалів Саудівської Аравії (за курсом 3.75–3.80), і 18375–19000 дирхамів ОАЕ (при стабільних обмінних курсах і постійному світовому попиті).

Виклики: межа бичого тренду

Попри оптимізм, кілька банків натякнули на можливість корекції:

• HSBC попереджає, що імпульс може згаснути у другій половині 2026 року, з можливим падінням до 4200 доларів при фіксації прибутків, але без різкого падіння нижче 3800 доларів, окрім великої економічної кризи.

• Goldman Sachs зауважує, що стабільність вище 4800 доларів стане «перевіркою довіри» — чи зможе золото зберегти високі рівні при слабкому промисловому попиті?

• J.P. Morgan і Deutsche Bank погоджуються, що золото увійшло у нову цінову зону, важчу для прориву вниз, завдяки стратегічним змінам у довгостроковому ставленні інвесторів.

Висновок: кілька сценаріїв на горизонті

Прогнози цін на золото 2026 року залежать від боротьби трьох сил: фіксація прибутків інвесторами, які накопичили великі позиції, проти безперервних покупок центральних банків і нових інституційних інвесторів, а також непередбачуваних геополітичних і економічних змін.

У позитивному сценарії: за умови подальшого зниження реальних доходів, слабкості долара та збереження невизначеності, золото може досягти нових історичних максимумів близько 5000 доларів і вище.

У консервативному сценарії: якщо інфляція повернеться під контроль, а довіра до фінансових ринків відновиться, а реальні ставки зростуть, метал може увійти у довгострокове стабільне коливання в районі 4200–4400 доларів.

Звісно, золото вже не просто товар для спекуляцій — воно стало ключовою захисною стратегією у портфелях світових інвесторів.