Аналіз тенденцій цін на золото у 2025 році: чи є ще потенціал для зростання золота?

Останній стрімкий зростання цін на золото привернув широку увагу ринку. Після прориву ціною понад 4300 доларів за унцію у жовтні 2024 року, золото встановило новий історичний рекорд, піднявшись майже до найвищих рівнів за останні 30 років, навіть перевищивши 31% у 2007 році та 29% у 2010 році. Однак корекція, що послідувала, змусила інвесторів задуматися: Чи може цей раунд зростання ще тривати? Чи вже запізно входити на ринок?

Три основні драйвери стрімкого зростання цін на золото

Щоб зрозуміти майбутній напрямок цін на золото, потрібно спершу з’ясувати ключові фактори, що його рухають. Поточне зростання цін на золото зумовлене трьома основними аспектами:

Невизначеність політики та попит на захист

На початку 2025 року після запровадження низки тарифних політик ринок значно знизив свою ризикованість, швидко зросла емоція захисту, що безпосередньо підвищило привабливість золота як безпечного активу. За історичним досвідом, подібні періоди невизначеності (наприклад, торгова війна між США та Китаєм у 2018 році) зазвичай супроводжуються короткостроковим стрибком цін на золото на 5-10%. Тривалість невизначеності зберігається — підтримка цін на золото триватиме.

Зміни у ставках відсотка

Очікування зниження ставок Федеральною резервною системою безпосередньо впливають на ціну золота. Зниження ставок послаблює долар і зменшує альтернативну вартість утримання золота, підвищуючи його привабливість. За останніми даними CME щодо інструментів ставок, ймовірність зниження ставки на 25 базисних пунктів у грудні становить 84.7%. Спостереження за змінами ставок стає важливим логічним орієнтиром для прогнозування цін — чим нижчі реальні ставки, тим привабливіше золото. Це також пояснює тісний зв’язок між коливаннями цін на золото та рішеннями щодо ставок.

Постійне нарощування резервів центральних банків

За даними Всесвітньої ради з золота, у перших трьох кварталах 2025 року чисті покупки золота центральними банками склали 634 тонни, попит на золото залишається високим. Ще важливіше, що 76% опитаних центральних банків планують збільшити частку золота у своїх резервів протягом наступних п’яти років і зменшити долю долара. Така структурна зміна забезпечує довгострокову підтримку цін на золото.

Інші важливі фактори, що впливають на ціну золота

Крім трьох основних драйверів, є кілька додаткових чинників:

Рівень світового боргу досяг нових максимумів (за даними МВФ — 307 трильйонів доларів), високий борговий тягар обмежує гнучкість політики країн, монетарна політика залишається м’якою, що тривалий час знижує реальні ставки. Зниження довіри до долара також підвищує відносну цінність золота. Крім того, тривале збереження геополітичних ризиків (війна в Україні, ситуація на Близькому Сході тощо) посилює попит на захисні активи. ЗМІ та соцмережі також сприяють короткостроковому притоку масових інвестицій у ринок золота.

Проте слід враховувати, що ці короткострокові чинники можуть викликати різкі коливання, але не обов’язково означають тривалу тенденцію. Для інвесторів у Тайвані коливання курсу долара/новий тайванський долар також впливають на кінцевий дохід.

Погляди інституцій щодо перспектив золота

Незважаючи на корекції цін, більшість провідних інституцій залишаються оптимістичними щодо довгострокових перспектив золота:

Команда з товарних активів JPMorgan вважає, що недавня корекція є «здоровою», і підвищила цільову ціну на Q4 2026 року до 5055 доларів за унцію. Goldman Sachs підтверджує, що до кінця 2026 року ціна на золото досягне 4900 доларів за унцію. Bank of America більш оптимістична — раніше підвищила цільову ціну до 5000 доларів, а нещодавні стратеги заявили, що у 2024 році ціна може сягнути 6000 доларів.

Згідно з цінами на спотове золото, основні ювелірні бренди залишають ціну на 1 г чистого золота стабільною понад 1100 юанів, без значних падінь.

Аналіз тенденції цін на золото: кому купувати, кому бути обережним?

Зрозумівши логіку цього раунду зростання, можна оцінити з різних точок зору:

Досвідчені короткострокові трейдери мають скористатися поточними коливаннями. Ліквідність висока, напрямок руху цін чіткий, особливо під час різких стрибків — сила покупців і продавців очевидна, що створює багато можливостей для короткострокових операцій.

Новачки у інвестиціях — якщо плануєте торгувати короткостроково, починайте з малих сум, не намагайтеся одразу збільшувати позиції. Помилка психологічної паніки може швидко призвести до великих втрат. Рекомендується використовувати економічний календар і слідкувати за даними з США для прийняття обґрунтованих рішень.

Інвестори з довгостроковою стратегією — входити зараз потрібно з готовністю до значних коливань. Середньорічна амплітуда коливань золота становить 19.4%, що не поступається S&P 500 (14.7%). Якщо розглядати його як засіб збереження вартості, потрібно тримати понад 10 років, щоб побачити реальну цінність — за цей час ціна може подвоїтися або знизитися наполовину. Також слід враховувати високі транзакційні витрати (зазвичай 5-20%), перед купівлею потрібно все ретельно зважити.

Для оптимізації портфеля — золото може бути інструментом диверсифікації, але не слід зосереджуватися виключно на ньому. Вкладання всіх коштів у один актив — не найкраща ідея. Якщо хочете і довгостроково, і короткостроково — можна робити короткострокові операції перед важливими економічними даними, але це вимагає досвіду та навичок управління ризиками.

Особливий наголос — цикли волатильності золота досить довгі, короткострокові чинники можуть викликати різкі коливання. В операціях слід бути особливо обережним перед публікацією даних з економіки США та перед засіданнями ФРС. Загалом, цей раунд зростання цін на золото ще не завершився, і як середньостроковий, так і короткостроковий період мають ще можливості для участі — головне уникати паніки та підходити з раціональним настроєм.