Правда про коливання цін акцій при додатковому капіталі: аналіз реакції ринку на Tesla та TSMC

Чи справді додаткове внесення готівки підвищує ціну акцій?

Багато інвесторів, побачивши оголошення компанії про додаткове внесення готівки, автоматично припускають, що ціна акцій зросте, але насправді все набагато складніше. Додаткове внесення готівки — це дія компанії з залучення капіталу шляхом випуску нових акцій, зазвичай з метою розширення бізнесу, інвестування в нові проєкти, погашення боргів або реорганізації капітальної структури. Однак вплив цього додаткового капіталу на ціну акцій залежить від перспектив компанії, настроїв ринку та довіри інвесторів.

Простими словами, після оголошення про додаткове внесення готівки ринок робить комплексну оцінку: чи зможуть ці гроші створити вартість для компанії? Чи лише розбавлять вони права існуючих акціонерів?

Як коливається ціна акцій при додатковому внесенні: три ключові фактори

Коли компанія оголошує про додаткове внесення, одночасно відбувається три процеси:

По-перше, збільшується кількість акцій у обігу. Якщо попит на ринку не зросте відповідно, надлишок пропозиції може тиснути на ціну акцій.

По-друге, інвестори роблять оцінку цілей і перспектив цього внеску. Якщо вони вірять, що ці гроші принесуть прибуток, ціна акцій може зростати; інакше — падати.

По-третє, частка існуючих акціонерів може бути розбавлена. Якщо вони не докуплять нові акції для підтримки своєї частки, їхній вплив у компанії зменшиться.

Загальні ситуації, коли ціна акцій при додатковому внесенні знижується:

• Надлишкова пропозиція нових акцій, що перевищує попит, тисне на ціну
• Інвестори сумніваються у доцільності плану додаткового внесення, побоюючись зниження прибутковості компанії
• Права акціонерів розбавляються, контроль зменшується

Ситуації, коли ціна акцій зростає при додатковому внесенні:

• Ринок позитивно сприймає нові акції, попит сильний
• Інвестори вірять, що ці кошти допоможуть компанії створити довгострокову цінність і можливості зростання
• Існуючі акціонери активно беруть участь у додатковому внесенні, підтримуючи свою частку

Приклад Tesla: чому після додаткового внесення ціна акцій зросла?

У 2020 році Tesla оголосила про випуск нових акцій на суму 2,75 мільярда доларів США за ціною 767 доларів за акцію з метою залучення коштів для глобального розширення та будівництва нових заводів.

Загалом, додаткове внесення розбавляє права існуючих акціонерів, але у випадку Tesla ситуація була іншою. Тоді Tesla була дуже популярною на ринку, інвестори мали високий рівень довіри до її перспектив. Після оголошення ціна акцій не знизилася, а навпаки — зросла.

Логіка інвесторів була проста: ці 2,75 мільярда доларів підуть на розширення заводів, дослідження нових технологій, що допоможе Tesla зайняти більшу частку ринку і підвищити загальну вартість компанії. Тому, хоча кількісно акції розбавилися, з точки зору ринкових очікувань вони додали цінності, і ціна акцій пішла вгору.

Однак важливо пам’ятати, що поведінка ціни акцій при додатковому внесенні залежить від багатьох факторів. Прибутковість компанії, ринкова атмосфера, галузеві перспективи та макроекономічна ситуація — все це впливає на рух цін. Огляд лише одного фактора — додаткового внесення готівки — може призвести до помилкових прогнозів.

TSMC: стабільне зростання на основі прибуткової бази

У грудні 2021 року TSMC оголосила про проведення додаткового внесення готівки з метою залучення коштів для розширення бізнесу. Новина викликала значний інтерес. Інвестори були переконані, що цей внесок забезпечить компанії додаткові ресурси для майбутнього розвитку, і ціна акцій зросла.

Що робить TSMC особливою — це її позиція у галузі та стабільність операцій. Як світовий лідер у напівпровідниковому контрактному виробництві, TSMC демонструє стабільний фінансовий стан і стійкі результати. Багато існуючих акціонерів ймовірно куплять нові акції, щоб зберегти свою частку, тому структура капіталу залишилася відносно стабільною.

Ще важливіше, що залучені кошти компанія спрямовує на дослідження і розробки, розширення виробництва та оновлення технологій. Ці витрати з часом перетворюються у конкурентні переваги і зростання майбутніх показників. Вірячи у цю перспективу, інвестори підтримали додаткове внесення, і ціна акцій зросла.

Додаткове внесення: дві сторони медалі — переваги та ризики

Переваги додаткового внесення:

Найбільша перевага — це залучення значних коштів для підтримки розширення бізнесу, нових проєктів або погашення боргів. Крім того, збільшення статутного капіталу покращує фінансову структуру, зменшує боргове навантаження, підвищує кредитний рейтинг і знижує майбутні витрати на залучення капіталу. Також, додаткове внесення часто сприймається ринком як позитивний сигнал, що компанія має можливості для залучення фінансування і прагне до зростання, що підвищує довіру інвесторів.

Ризики додаткового внесення:

Випуск нових акцій безпосередньо розбавляє частки і права існуючих акціонерів, особливо якщо ціна випуску нижча за ринкову. Крім того, реакція ринку може бути негативною, якщо інвестори сумніваються у доцільності плану або його реалізації. Витрати на випуск, комісії та інші витрати також зменшують загальну цінність компанії, якщо ціна акцій при цьому не буде оптимальною.

Коли інвестор отримає нові акції після участі у внесенні готівки?

Після участі у додатковому внесенні готівки інвестори зазвичай проходять кілька етапів, щоб отримати нові акції:

Спершу — це терміни внесення. Компанія встановлює кінцевий термін, до якого інвестори мають оплатити свої внески. Потім — нові акції мають пройти процедуру затвердження на біржі, що може зайняти кілька тижнів або місяців. І нарешті — компанія проводить реєстрацію акціонерів, щоб підтвердити участь і кількість належних їм акцій.

Загалом, від моменту внесення коштів до отримання нових акцій проходить певний час. У цей період інвесторам слід стежити за змінами у фінансовому стані компанії та ринковою ситуацією, а не сліпо слідувати за короткостроковими коливаннями цін.