Золото за останні 50 років подорожчало у 120 разів. Чи має воно ще потенціал у наступному десятилітті?

Золото, як один із найстаріших активів у історії, завжди привертало увагу інвесторів. Особливо, коли ми оглядаємо цінові тенденції за останні 50 років, з’являється вражаючий факт: з 1971 року, коли ціна за унцію становила 35 доларів, воно зросло приблизно до 4300 доларів у 2025-му, що становить понад 120-кратне зростання. Що саме означає така динаміка? Де шукати майбутні можливості для інвестицій у золото? Давайте проаналізуємо глибше.

Чому починати аналіз історії золота з 1971 року?

15 серпня 1971 року — це переломний момент. Президент США Річард Ніксон оголосив про відмову від золотого стандарту, завершивши систему Бреттон-Вудс. До цього 1 унція золота фіксувалася на рівні 35 доларів, а валюти країн світу були прив’язані до долара. Після відмови від прив’язки долар став плаваючим на валютному ринку, і ціна на золото почала формуватися незалежно.

Саме тому дослідження довгострокових тенденцій золота, з періодом у 50 років, є найбільш репрезентативним і служить важливою базою для аналізу цінових циклів на 10 років і більше.

Чотири основні цикли зростання цін на золото

Перший цикл (1970-1975): Втрата довіри після від’єднання

Після від’єднання долара від золота, населення втратило довіру до валютної системи, і почало масово купувати золото. Крім того, нафтовий кризис того часу спричинив інфляцію, а США друкували додаткові гроші для її стримування. Ціна зросла з 35 до 183 доларів, що понад 400%. Цей період був фактично реакцією на сумніви щодо законності фіду валют.

Другий цикл (1976-1980): Геополітичні кризи

Додаткові фактори — друга нафтова криза, захоплення заручників у Ірані, вторгнення СРСР в Афганістан — спричинили глобальну економічну рецесію і стрімке зростання інфляції. Ціна на золото піднялася з 104 до 850 доларів, більш ніж у 8 разів. Після піку ціна почала консолідуватися, і протягом 20 років коливалася в межах 200-300 доларів.

Третій цикл (2001-2011): Терористичні атаки і фінансова криза

“9/11” зруйнував спокій на ринку, США розпочали глобальну війну з тероризмом, витрачаючи великі кошти, що спричинило зниження ставок і залучення боргів. Високі ставки спричинили бульбашку на ринку нерухомості, що призвела до кризи 2008 року. Федеральна резервна система запровадила кількісне пом’якшення, і ціна на золото зросла з 260 до 1921 долара, більш ніж у 7 разів. У 2011 році, під час євро-кредитної кризи, золото досягло піку.

Четвертий цикл (з 2015 року): Множинні фактори

Політичні та економічні події — негативна політика в Японії та Європі, глобальна декупюрація долара, масштабне кількісне пом’якшення у США у 2020-му, конфлікт між Росією та Україною, ситуація на Близькому Сході — все це сприяло зростанню. Ціна піднімалася з 1060 до понад 2800 доларів у 2024-му, а у 2025-му — майже до 4300 доларів, встановивши новий рекорд.

Порівняння доходності інвестицій у золото, акції та облігації

За останні 50 років золото зросло у 120 разів, тоді як індекс Dow Jones виріс з 900 до приблизно 46000 пунктів, що у 51 раз. З першого погляду, золото виглядає краще. Але якщо дивитися на коротший період — останні 30 років, то прибутковість акцій випереджає, і лише потім йде золото, а потім — облігації.

Це пояснюється різницею у джерелах доходу трьох класів активів:

• Золото: доходи від різниці цін, без відсотків, вимагає точного визначення моментів входу і виходу
• Облігації: доходи від купонів, менш ризиковані, найпростіший для інвестування
• Акції: доходи від зростання компаній, вимагають довгострокового вибору і тривалого утримання, найскладніші для інвестора

Отже, з точки зору прибутковості, золото залежить від здатності захоплювати бичачі цикли. Якщо інвестувати у 1980-х і тримати до 2000-го, то за 20 років майже не отримати прибутку, а лише втратити час.

Чи варто довго тримати золото або використовувати короткострокові стратегії?

Історія показує, що ціна на золото не зростає рівномірно, а має характер “бичачого циклу → різке падіння → консолідація → новий бичачий цикл”. Це визначає оптимальну стратегію інвестування.

Якщо у інвестора є терпіння і капітал для тривалих періодів консолідації, довгострокове утримання може принести значний дохід. Але для більшості інвесторів більш реалістичною є стратегія торгівлі — купувати під час бичачих трендів і продавати під час корекцій.

Варто врахувати, що навіть після завершення бичачого циклу ціна може знизитися, але мінімальні рівні кожного циклу з часом підвищуються. Це підсилює роль золота як засобу збереження вартості: інвестор не повинен боятися, що ціна впаде до нуля, а має правильно визначати моменти входу і виходу.

П’ять способів інвестування у золото

1. Фізичне золото

Пряме купівля злитків або ювелірних виробів. Плюси — зручність збереження активів і можливість використання як прикраси; мінуси — низька ліквідність і високі витрати на конвертацію.

2. Золотовалютний рахунок

Банківський сертифікат зберігання золота, що фіксує кількість у рахунку. Можна переключатися між фізичним і обліковим зберіганням. Плюси — зручність, мінуси — безвідсотковий, великі спреди, підходить для довгострокових інвестицій.

3. ETF на золото

Фінансовий інструмент, схожий на зберігання, але з більшою ліквідністю. Купуючи ETF, інвестор отримує акції, що репрезентують кількість унцій золота. Витрати на управління — і якщо ціна залишається стабільною, вартість ETF може поступово знижуватися.

4. Ф’ючерси на золото

Інструменти з високим кредитним плечем, низькими витратами, можливістю торгувати і в короткі, і в довгі позиції. Підходять для досвідчених трейдерів із достатнім капіталом і ризик-менеджментом.

5. Контракти на різницю (CFD) на золото

Інструменти з кредитним плечем, високою гнучкістю і ефективним використанням капіталу. На відміну від ф’ючерсів, CFD більш дружні до малих інвестицій, а T+0 дозволяє відкривати і закривати позиції в будь-який час.

Як формувати портфель інвестицій у золото?

Економічний цикл визначає оптимальні пропорції активів: у періоди зростання економіки — акції, у періоди рецесії — золото.

Більш надійним підходом є створення мультиактивного портфеля “акції — облігації — золото”. Коли економіка зростає, компанії отримують прибутки, і інвестиції у акції зростають; коли економіка сповільнюється, зростає роль збереження вартості і стабільних доходів від облігацій.

Враховуючи непередбачувані події — війну, інфляцію, торгові конфлікти — доцільно тримати у портфелі певний відсоток акцій, облігацій і золота для хеджування ризиків і підвищення стабільності.

Висновок

Золото за останні 50 років зросло у 120 разів, і цей результат — наслідок кількох циклів. Чи зможе воно й надалі демонструвати таку ж динаміку, залежить від глобальної економіки, геополітичної ситуації і монетарної політики. Але історія показує, що кожне падіння ціни з часом підвищується, і це підтверджує його довгострокову цінність як засобу збереження вартості.

Ключ до інвестування у золото — знайти свій оптимальний момент і спосіб: чи то фізичне збереження, чи торгівля деривативами, чи частка у портфелі для хеджування ризиків. Відповідь залежить від інвестиційних цілей і стратегії кожного, але дотримуючись принципу “у періоди зростання — акції, у періоди рецесії — золото”, можна отримати стабільний і довгостроковий дохід у рамках історичних цінових циклів.