Теорія зірки: Посібник з аналізу ринку для трейдерів

Теорія Доу (Dow Theory) — що це таке

Теорія Доу — це підхід до технічного аналізу, який виник понад 100 років тому і досі залишається основою для вивчення поведінки ринку цінних паперів, зокрема аналізу руху цін і визначення тенденцій ринку.

Теорія Доу виникла з статті Чарльза Доу, опублікованої у газеті The Wall Street Journal на початку XX століття, з подальшим розвитком від Вільяма Пітера Гамільтона.

Ця основна ідея була створена для того, щоб інвестори могли краще розуміти цикли ринку, що залежать від економічних секторів і коригувань цін активів.

Основні 6 принципів Теорії Доу

1. Ринок врахував усю інформацію

Теорія Доу припускає, що вся інформація — будь то прогнозовані прибутки, стан конкуренції або фундаментальні показники компаній — вже відображена у цінах цінних паперів. Тому аналіз цін є ефективним способом розуміння ринку.

2. Тенденції поділяються на 3 рівні

Теорія Доу класифікує цінові тенденції за тривалістю у три рівні:

• Основна тенденція (Primary Trend): довгострокова (від 200 днів і більше, або майже 1 рік до 4 років)
• Проміжна тенденція (Intermediate Trend): середньострокова (від 3 тижнів до 3 місяців)
• Мінімальна тенденція (Minor Trend): короткострокова (не більше 3 тижнів)

3. Три етапи кожної тенденції

Етап накопичення (збір)

Це початковий етап нового циклу зростання, коли ціна ще не дає чітких сигналів. Інвестори, орієнтовані на фундаментальні показники, починають накопичувати активи через їх низьку вартість і помірний рівень. Технічні аналітики зазвичай не беруть участі, оскільки тенденція ще не визначена.

Етап широкого залучення (значне зростання)

Ціна починає чітко зростати, а обсяг торгів збільшується швидко. Цей актив стає обговорюваним у широких колах. Це період, коли короткострокові спекулянти шукають можливості для швидкого заробітку, оскільки потенціал прибутку високий і час для очікування короткий.

Етап розподілу (розподіл)

Завершальний етап зростання, коли ціна досягає високих рівнів за хорошою інформацією з ринку. Великі інвестори починають фіксувати прибутки, тоді як дрібні інвестори активно купують. У цей період ризик високий, тому потрібно торгувати обережно і з дотриманням правил управління ризиками.

4. Спільне підтвердження

Щоб сформувати основну тенденцію, Теорія Доу вимагає підтвердження кількох індикаторів. Наприклад, Чарльз Доу використовував індекси Dow Jones Industrial Average і Dow Jones Transportation Average для взаємного підтвердження. Якщо один індекс рухається в бік зростання, інший має робити те саме. Якщо ні — ще рано говорити про справжню тенденцію зростання.

5. Обсяг має рухатися відповідно до тенденції

Обсяг торгів має підтримувати цінову тенденцію. У висхідній тенденції (Uptrend) обсяг має зростати разом із ціною. У низхідній — (Downtrend) — обсяг має зростати при падінні цін. Коли обсяг і цінова тенденція узгоджуються, рух є сильним і не є просто коливанням або корекцією.

6. Тенденція триває до явних ознак її зміни

Ціна підтримує поточну тенденцію до появи явних ознак її зміни. Наприклад, при зростанні золота, але з трьома днями послідовних продажів і нових максимумів не досягається (Lower High), а з’являється новий мінімум (Lower Low) — це сигнал, що висхідна тенденція закінчується і починається спад.

Ознаки трьох типів тенденцій

Тенденція зростання (Uptrend)

Графік показує чергування вищих і нижчих рівнів:

• Новий максимум (High) вище за попередній = Higher High (HH)
• Новий мінімум (Low) вище за попередній = Higher Low (HL)

Тенденція зниження (Downtrend)

Протилежна до зростаючої:

• Новий максимум (High) нижче за попередній = Lower High (LH)
• Новий мінімум (Low) нижче за попередній = Lower Low (LL)

Тенденція бокової (Sideways)

Ціна ще не визначилася з напрямком, відбувається чергування HH, HL, LH, LL, без послідовного підвищення або зниження.

Моделі Double Bottom і Double Top

Double Bottom (Дві нижні точки)

Це модель сигналу розвороту з низхідної у висхідну тенденцію. Характеризується формою “W”, що виникає, коли ціна торкається рівня мінімуму двічі, близького до попереднього. Між цими двома мінімумами з’являється максимум (peak), що сигналізує про можливе посилення покупців і готовність до зростання.

Double Top (Дві верхні точки)

Протилежна Double Bottom, ця модель вказує на розворот з висхідної у низхідну тенденцію. Має форму “M”, коли ціна торкається рівня максимуму двічі, близького до попереднього. Між цими двома максимумами з’являється мінімум (trough), що сигналізує про посилення продавців і можливий завершальний етап висхідної тенденції.

Застосування Теорії Доу у торгівлі

Коли інвестори аналізують ринок за принципами Теорії Доу, вони можуть діяти так:

Для висхідної тенденції (Uptrend)

• Вибирати команду Buy, оскільки очікується подальше зростання цін
• Визначати розмір лота відповідно до управління капіталом
• Обирати кредитне плече відповідно до рівня ризику
• Встановлювати рівень входу, цілі прибутку і стоп-лосу чітко

Для низхідної тенденції (Downtrend)

• Вибирати команду Sell, оскільки очікується падіння цін
• Використовувати ті ж дані для визначення кредитного плеча, обсягу і управління ризиками
• Дотримуватися дисципліни у встановленні стоп-лосу

Інвестиції у CFD (Contract for Difference) підходять для Теорії Доу, оскільки дозволяють торгувати як у напрямку зростання, так і падіння, що дає гнучкість у пошуку прибутку в будь-яких умовах ринку.

Недоліки Теорії Доу

• Базова система: принципи досить прості і зрозумілі, що полегшує їх застосування
• Чіткість визначення напрямку: допомагає інвесторам зрозуміти, у якому стані ринок, щоб планувати торгівлю цілеспрямовано
• Показник важливості обсягу: врахування обсягу торгів підсилює аналіз тенденцій
• Не залежить від економічних рівнянь: не вимагає використання економічних показників, які можуть бути нестабільними, що робить його корисним у волатильних умовах.

Обмеження Теорії Доу

• Затримка сигналів: необхідність чекати підтвердження від ринку означає, що, коли сигнал з’являється, ціна вже може значно змінитися, і можна пропустити вигідну точку входу.
• Не враховує фундаментальні фактори: не аналізує дані компаній або економічних умов, що може призвести до пропуску важливих змін на ринку.

Висновок

Теорія Доу — це класична система аналізу, яка й досі залишається корисною. Основні принципи досить прості і зрозумілі. Ті, хто прагнуть застосовувати Dow Theory, повинні розуміти, що це не ідеальна система, а інструмент для більш чіткого бачення тенденцій і руху ринку. Поєднання її з хорошим управлінням капіталом, контролем ризиків і постійною практикою допоможе трейдерам ефективно використовувати цей інструмент і глибше розуміти рухи фондового і товарного ринків.