Чи є інвестиційні можливості в акції AI у 2025 році? Огляд популярних AI-концепцій та стратегій розміщення

AI-хвиля вже більше не є майбутнім мрією, а реальністю. З моменту стрімкого зростання ChatGPT концепційні акції AI стали улюбленцями капітального ринку, але після понад двох років бурхливого святкування чи варто ще входити в цей сектор? У цій статті ми розглянемо три аспекти: поточний стан ринку, конкретні цінні папери та ризики, щоб допомогти вам зрозуміти інвестиційну логіку AI-акцій.

Ринок концепційних акцій AI: від концепції до реальності

За даними IDC, у 2025 році глобальні витрати підприємств на рішення та технології AI сягнуть 3070 мільярдів доларів США, а до 2028 року ця цифра перевищить 6320 мільярдів доларів США, з середнім річним темпом зростання близько 29%. Це не лише підтверджує, що AI — не бульбашка, а й вказує на глибоку зміну — AI переходить від змагання за обчислювальні потужності до впровадження у практичні застосування.

У цьому переході вже спостерігається диференціація потоків капіталу. Наприклад, фонд Bridgewater у другому кварталі 2025 року значно збільшив позиції у NVIDIA, Alphabet, Microsoft та інших ключових компаніях. Це означає, що розумні інвестори вже не купують усі концепційні акції без розбору, а обирають тих лідерів, які дійсно володіють ключовими технологіями та часткою ринку. Також популярним стає інвестиція через тематичні фонди та ETF, станом на перший квартал 2025 року глобальні активи у фондах AI та Big Data перевищили 30 мільярдів доларів.

Ключова зміна: якщо 2023-2024 роки були періодом “купуй будь-що — все зростає”, то з 2025 року потрібно обирати конкретні сектори та акції.

Як класифікувати ланцюг створення цінності AI? Де шукати інвестиційні можливості?

Зазвичай AI-ланцюг поділяється на три рівні:

Перший рівень: постачальники обчислювальної потужності та чіпів

Це верхівка інфраструктури AI, включаючи виробників GPU, постачальників серверів тощо. Ці компанії отримують найбільший прямий виграш, але й найбільше піддаються ринковим коливанням. Наприклад, у 2024 році NVIDIA заробила 609 мільярдів доларів США, зростання понад 120%, а у другому кварталі 2025 року досягла рекордних 280 мільярдів доларів США, ставши абсолютним лідером у хвилі AI.

Проте цей рівень також стикається з жорсткою конкуренцією. Серія MI300 AMD поступово отримує визнання хмарними сервісами, у другому кварталі 2025 року її дохід зріс на 18% рік до року, що зменшує частку NVIDIA на ринку. Це нагадує інвесторам, що навіть лідери не є непорушними.

Другий рівень: інфраструктура та підтримуючі сервіси

До нього належать компанії, що займаються системами охолодження, управлінням живленням, контрактним виробництвом серверів, мережевими чіпами тощо. Зростання цих компаній є більш стабільним, ризики — нижчі, але й темпи зростання менш агресивні.

Наприклад, у Тайвані Quanta Computer зосереджена на AI-серверах, у 2024 році її дохід склав 1,3 трильйона нових тайванських доларів, у другому кварталі перевищив 300 мільярдів нових тайванських доларів, зростання понад 20%. Delta Electronics пропонує рішення для живлення та охолодження, у 2024 році дохід склав близько 420 мільярдів нових тайванських доларів, у другому кварталі 2025 року — зростання на 15%. Такі компанії мають високий рівень передбачуваності зростання.

Третій рівень: застосунки та хмарні платформи

Microsoft, Google та інші великі технологічні компанії монетизують AI через хмарні платформи та корпоративні сервіси. У фінансовому році 2024 Microsoft отримала 211,2 мільярда доларів США доходу, з яких Azure зріс на 28%, а AI-сервіси принесли понад половину цього зростання. Ці компанії мають сильну здатність до монетизації, але їхні оцінки вже досить високі.

Відмінності між тайванськими та американськими AI-концепційними акціями: можливості та ризики

Роль тайванських компаній

На тайванському ринку AI-концепційні акції переважно належать до середнього та верхнього рівня ланцюга — дизайн та виробництво чіпів і супутніх сервісів. TSMC (2330) — найбільший у світі контрактний виробник мікросхем, у 2024 році заробила 3,2 трильйона нових тайванських доларів, зростання на 18,8%. MediaTek (2454) активно розвивається у сегментах AI для смартфонів та edge computing, у другому кварталі 2025 року — зростання на 20% рік до року.

Переваги цих компаній — обмежена пропозиція через обмежені потужності, глибока технологічна “стіна” та стабільна прибутковість. Недоліки — вже високі оцінки, потенціал зростання може бути меншим, ніж у ранніх стадіях.

Ще одна цікава компанія — Unisoc (3661), яка спеціалізується на дизайні AI-чіпів. У 2024 році її дохід склав 68,2 мільярда нових тайванських доларів, зростання понад 50%, а у другому кварталі 2025 року — подвоєння до 20 мільярдів нових тайванських доларів. Вона отримує вигоду від буму попиту на AI, але ризикує через концентрацію клієнтів.

Переваги та пастки американського ринку

Американські AI-концепційні акції охоплюють усі рівні ланцюга, маючи широку участь. NVIDIA (NVDA), хоча й зросла на 176% (станом на вересень 2025), залишається найбільшим у світі виробником мікросхем із ринковою капіталізацією 4,28 трильйона доларів США, і її важко швидко замінити. Broadcom (AVGO), що займається мережевими чіпами та кастомізованими ASIC для AI-центрів, у 2024 році вже має 25% доходу від AI-продуктів, цільова ціна понад 2000 доларів.

Однак слід пам’ятати: оцінки технологічних компаній у США мають високий ризик. Microsoft, з ринковою капіталізацією 3,78 трильйона доларів, — найбільший вигодонабувач трансформації бізнесу через AI, але подвоїти ціну їй буде важко через вже високі оцінки.

Які AI-концепційні акції ще можна розглянути у 2025 році?

Три пріоритетні категорії

1. Виробники чіпів та прискорювачів: у короткостроковій перспективі ці компанії залишаються найбільшими вигодонабувачами. Але потрібно розуміти — не всі чіпові компанії зможуть отримати стабільний прибуток. Лише ті, що мають власний дизайн AI-чіпів (NVIDIA, AMD, 世芯-KY), зможуть зберегти конкурентоспроможність. Традиційні виробники чіпів мають менший шанс на успіх у AI.

2. Інфраструктура та підтримуючі постачальники: Delta Electronics, 雙鴻 (3324) — стабільні зростаючі компанії у сегменті охолодження та живлення. Вони мають переваги у стабільності, що важливо під час корекції ринку AI.

3. Хмарні платформи та застосунки: Microsoft, Google та інші платформи вже переходять від пілотних проектів до масштабних застосувань AI. Це забезпечує довгострокове зростання, але короткострокові коливання цін можливі.

Рекомендації щодо формування портфеля

Не варто зосереджуватися лише на одній акції AI. Краще розподілити інвестиції: 30% — у чіпи та сервери, 40% — у інфраструктуру та підтримуючі компанії, 30% — у хмарні платформи та застосунки. Регулярне інвестування допоможе знизити ризики та уникнути купівлі на піку.

Де криються смертельні ризики AI-концепційних акцій?

Історія оцінкових бульбашок

У 2000 році Cisco досягла історичного максимуму 82 долари, але потім впала більш ніж на 90% і до сьогодні не повернулася до пікових значень. Yahoo, колись лідер інтернету, був витіснений Google, а акції Microsoft і Google після вершини довго коригувалися. Це показує, що навіть найкращі компанії не можуть зростати безмежно.

Зараз AI-концепційні акції мають високі оцінки, і для подальшого зростання потрібні сильні результати. Якщо очікування ринку не підтвердяться, ціна може суттєво скоригуватися.

Політичні та регуляторні ризики

Європейський Союз розробляє законодавство щодо AI, у США вводяться адміністративні накази. Посилення контролю за приватністю даних, алгоритмами та авторським правом може вплинути на бізнес-моделі AI-компаній та їхні оцінки. Для компаній, що залежать від великих обсягів даних, це може стати серйозним ударом.

Невизначеність технічних шляхів

Швидкий розвиток архітектур AI-чіпів. CUDA NVIDIA — міцна екосистема, але конкуренти, як AMD та Intel, активно наздоганяють. Нові технології можуть швидко змінити лідерство. Наприклад, якщо з’являться квантові обчислення або інші нові архітектури, ринок GPU може зазнати кардинальних змін.

Швидка зміна ринкових настроїв

AI-акції дуже чутливі до новин. Негативна новина — скасування великого контракту, вихід конкурента з новим продуктом — може спричинити ланцюгову паніку. У 2024 році вже траплялися дні, коли ринок AI падав більш ніж на 5%. Це особливо ризиковано для тих, хто купує на підвищенні.

Як ефективно інвестувати у AI-концепційні акції?

Прямий купівля акцій vs фонди/ETF

Пряме купівля — найбільш ризикована, але й найпотужніша стратегія. Підходить для досвідчених інвесторів із високою толерантністю до ризику. Якщо обираєте фонди або ETF (наприклад, 台新全球AI ETF, 元大全球AI ETF), ризики розподіляються, але потрібно враховувати комісії та можливий дисконтування.

Стратегія регулярних внесків (Dollar Cost Averaging)

Через волатильність AI-акцій краще інвестувати поступово, наприклад, щомісяця або щокварталу. Це допомагає знизити середню ціну входу та уникнути купівлі на піку.

Баланс між таймінгом і вибором акцій

Не потрібно гадати, коли саме купувати. Головне — обирати сильних лідерів, які довго збережуть конкурентну перевагу. В довгостроковій перспективі це принесе більше, ніж спроби вгадати ідеальний момент входу.

Урахування платформ та витрат

Для інвестицій у американські акції можна використовувати тайванські брокери або закордонні платформи. Важливо порівнювати комісії, ставки та інші витрати. З часом різниця у витратах може суттєво вплинути на прибутковість.

Загальний прогноз: інвестиційна картина AI у 2025–2030 роках

Короткострокова турбулентність, довгостроковий тренд

У другій половині 2025 — 2026 років ринок AI може пройти період перевірки результатів. Якщо компанії почнуть демонструвати уповільнення зростання, ціни можуть знизитися значною мірою. Але це не змінює довгострокової тенденції зростання AI.

Загострення диференціації

Не всі AI-компанії зможуть вижити. Деякі, здавалося б, перспективні, можуть втратити позиції через неправильний технічний шлях, управлінські помилки або зміни на ринку. Постійний моніторинг — ключ до успіху.

Зміна інвестиційного настрою

Від “купуй і тримай” до “регулярно оцінюй”. Оскільки AI швидко змінюється, періодичний перегляд портфеля допоможе уникнути втрат через нові виклики та конкуренцію.

Загалом, у AI ще є можливості, але вони вже не полягають у сліпому гонитві за зростанням. Важливо розуміти ланцюг створення цінності, глибоко аналізувати конкурентні переваги компаній і враховувати ризики.