Літо для подорожей розпочинається, чи піднімуться туристичні акції? Посібник з розміщення лідерів у Тайвані та США

Зі зростанням температури повітря сезон подорожей незабаром повністю розпочнеться. Після холодної зимової пандемії туристичний ринок відновлює свої позиції, повернення людського потоку вже є фактом, а високі ціни на житло та квитки стають неконтрольованими. У цій хвилі туристичних акцій, як саме інвестори повинні точно діяти? У цій статті буде глибоко проаналізовано логіку інвестування в туристичні акції та розкрито найцінніші галузеві лідери у Тайвані та США.

Що саме включає в себе поняття туристичних акцій?

Говорячи про туристичні акції, багато хто має хибне уявлення — вважає, що достатньо лише торкнутися слова «подорожі». Насправді, сфера туристичного сектору охоплює неймовірно широкий спектр. Від харчування, транспорту, проживання, розваг до планування маршрутів — усі бізнес-активності, з якими стикаються мандрівники під час подорожі, можна включити до великої категорії туристичних акцій. Навіть валютний обмін у банках з певних точок зору можна враховувати.

Однак тут є ключовий момент, який часто ігнорується — більшість компаній, пов’язаних із туризмом, не займаються виключно туристичними послугами. Готелі обслуговують бізнес-клієнтів, авіакомпанії займаються вантажними перевезеннями, що ускладнює точне інвестування. Тому мудрим інвесторам потрібно спершу точно порахувати: яка частка доходу компанії припадає саме на туристичний сектор? Лише володіння цим показником дозволить справді націлитися на основний двигун прибутковості туристичних акцій.

Наслідки пандемії та сучасна ситуація

Під час пандемії туристична індустрія була у надзвичайно жалюгідному стані. Багато компаній безпосередньо закрилися, а ті, що вижили, почали диверсифікувати бізнес — готелі почали займатися доставкою їжі, авіакомпанії перейшли на вантажні перевезення. Щоб вижити, компанії брали кредити, випускали додаткові акції, що спричинило загальне розширення капіталу.

У 2022 році світ охопила глобальна інфляція, центральні банки підвищували ставки, і ці борги з високими відсотками знову тиснули на компанії. Навіть якщо сьогодні людський потік відновився і доходи перевищують рівень до пандемії, через розширення капіталу та відсоткові платежі прибутки ще не повернулися до колишніх максимумів.

Але тут з’являється шанс.

Незалежно від того, що обмеження зняті, і людський потік відновлюється, компанії підвищують ціни, а споживачі, які давно не подорожували, стали більш чутливими до цін. Проживання, харчування, транспорт — ціни у всіх сегментах вищі, ніж до пандемії. Якщо людський потік збережеться і компанії поступово погашатимуть високі борги або знизять ставки, щоб залучити нові кредити під низькі відсотки, майбутнє туристичних акцій виглядає обнадійливим. Багато туристичних агентств вже мають заповнені маршрути, і коли ці замовлення почнуть приносити доходи, прибутки стануть очевидними.

Лідери туристичних акцій у американському ринку

Ринок США має найбільшу концентрацію капіталу та найкращі туристичні компанії у світі. У порівнянні з тайванським ринком, прибутковість і потенціал зростання американських туристичних акцій явно переважають.

Booking Holdings (BKNG) — імперія онлайн-туризму

Компанія володіє брендами Booking.com, Agoda, Priceline, Kayak та іншими відомими платформами, стратегія схожа на Procter & Gamble — багатошарова матриця брендів забезпечує присутність у всіх сегментах. Від авіаквитків, проживання, оренди автомобілів до квитків на атракціони — все під рукою. Три основні джерела доходу — агентські комісії, доходи від перепродажу та реклама, причому перші два становлять понад 90%. Агентські — комісії за онлайн-бронювання готелів, перепродаж — різниця між ціною бронювання та фактичною вартістю. Генеральний директор Фогель оголосив про запуск «connected trip» — єдиного досвіду з використанням AI, що забезпечить сильний потенціал зростання.

Airbnb (ABNB) — революція у сфері оренди житла

На відміну від Booking, який залежить від готелів та готельних мереж, Airbnb започаткував еру «громадського орендодавства». Звичайний власник житла може отримати у середньому 9600 доларів чистого доходу на рік, що створює взаємовигідну модель. У порівнянні з великими готелями, проживання у місцевих будинках дозволяє глибше зануритися у місцеву культуру. Недолік Airbnb — обмеженість у послугах — лише оренда житла, без додаткових сервісів, таких як прокат автомобілів.

Airbnb точно орієнтований: цільові клієнти — шукачі унікальних вражень і ті, хто контролює бюджет. Середня ціна за ніч у світі — лише 67 доларів, що значно нижче за традиційні готелі. Питання безпеки, гігієни, приватності вирішуються через систему відгуків, страхування та великі дані. Його головна конкурентна перевага — «ефективність посередництва» та «здатність обслуговувати клієнтів» — якщо кожна угода чесна і обидві сторони задоволені, потенціал зростання значно перевищує традиційні сайти бронювання.

Disney (DIS) — імперія IP у світі розваг

Найвідоміша діяльність Disney — парки розваг, але компанія вже поступово перетворилася на багатогалузеву розважальну екосистему. У період 2010–2020 років зростання здебільшого забезпечували фільми та парки, але зниження доходів від реклами спричинило погіршення показників, тому компанія запустила стрімінгову платформу Disney+. Хоча дані парків у останній фінансовий звіт були посередніми, стрімінг уже став прибутковим. Це ідеальний час для розширення — якщо будь-який з їхніх IP стане хітом, Disney зможе отримати цінність у багатьох сферах: фільми, сиквели, мерчандайзинг, тематичні парки.

Royal Caribbean (RCL) vs Carnival (CCL) — диференційовані стратегії круїзних ліній

Найбільша кількість круїзних суден у світі належить Carnival, але Royal Caribbean зосереджена на преміум-сегменті, що забезпечує вищий валовий прибуток. RCL орієнтована на високий клас клієнтів, їхній середній виторг на людину вищий; CCL — на масовий ринок, основний дохід — від продажу квитків, а пасажири не дуже схильні до покупок під час подорожі. Обидві компанії виграють від зростання туристичних витрат, підвищення цін на готелі та авіаквитки, а також старіння населення, яке віддає перевагу круїзам. Щодо потенціалу зростання, RCL має більше можливостей для зростання. Варто зазначити, що RCL оголосила про повну продажу квитків на 2024 рік і планує підвищити ціни у 2025. Інвестори можуть приблизно оцінити майбутні доходи, множачи поточний річний дохід на очікуване підвищення цін.

Marriott (MAR) — глобальна готельна імперія

Marriott почала у 1927 році з невеликого бару і зараз є найбільшим у світі оператором готелів, що охоплює люксовий, преміум і стандартний сегменти. У контексті зростання глобальних туристичних витрат, Marriott підвищує ціни. Глобальний показник RevPAR (дохід з доступного номера) зростає на 4.2% щороку, кількість номерів постійно зростає — у 2023 році додано 46 тисяч нових номерів. У порівнянні з тайванським Crystal, Marriott — глобальний гігант із необмеженим потенціалом зростання.

Sands Group (LVS) — розробник азійських фінансових центрів

Sands Group має імперію казино-курортів у Макао та Сінгапурі, і налаштована оптимістично щодо майбутнього. Макао виграє від відновлення попиту у Великому Китаї, а Сінгапур може стати фінансовим центром Азії поза Гонконгом, що сприяє притоку капіталу та людського потоку. Компанія планує збільшити інвестиції у ці регіони, закріплюючи свої позиції.

Найкращі цільові акції туристичного сектору на тайванському ринку

Regal Hotels (2707.TW) — лабораторія boutique-готелів

Серед тайванських туристичних акцій Regal є найяскравішим представником. Від хостелів для мандрівників до п’ятизіркових готелів — їхній портфель охоплює весь спектр. Заповнюваність залишається високою, ціни постійно зростають, нові готелі відкриваються безперервно, а доходи від харчування стабільно зростають. Під час пандемії Regal почала активізувати харчовий напрямок, і сьогодні доходи зберігають позитивну динаміку. На відміну від Wang Pin (2727.TW), який залежить від щоденних харчових послуг і має явні сезонні коливання, Regal як готельний оператор із більш туристичною спрямованістю відповідає ключовим характеристикам туристичних акцій.

Ризики інвестування у туристичні акції

Пандемія змусила весь сектор опинитися на межі знищення — цей урок не можна забувати. Інфекційні хвороби мають руйнівний вплив на туристичний сектор, тому при інвестуванні потрібно ретельно оцінювати ризики захворювань.

По-друге, багато туристичних місць і галузей справді мають сезонність — «низький» і «високий» сезони. Хоча ціни акцій не зростають різко у високий сезон, можна заздалегідь оцінити попит за кількістю бронювань, сумою та популярністю. Наприклад, квитки RCL на 2024 рік вже продані, а у 2025 році очікується підвищення цін, тому розумні інвестори можуть приблизно спрогнозувати майбутні результати.

Нарешті, при розрахунках прибутків на наступний рік не забудьте врахувати два ключові фактори: закінчення високопроцентних боргів (зниження відсоткових витрат) і зростання туристичних витрат населення. У сумі ці фактори дозволять прибуткам туристичних акцій зростати щороку.

Чому туристичні акції ще називають «літньою концепцією»?

Зовнішні активності та огляд визначних пам’яток природно найкраще виконувати влітку, а літні канікули сприяють підвищенню туристичного потоку, тому доходи туристичного сектору влітку значно зростають. Як Олімпійські ігри зазвичай проводяться влітку, а зимові види спорту — рідкість, хоча зимові пейзажі мають свою привабливість, обсяг туристичних активностей улітку набагато вищий. Тому галузь звикла називати туристичні акції «літньою концепцією».

Підсумок

Літо вже близько, і планування відпустки вже почалося. Дехто мріє серфінгу на морських хвилях, дехто — прохолодних гірських краєвидах. Незалежно від обраного способу відпочинку, коли ви купуєте туристичні послуги у компанії, не завадить одночасно володіти її акціями — щоб інвестиційний дохід і радість від подорожі йшли рука об руку. Якщо ви вірите у перспективи туристичних акцій, у вас є всі підстави скористатися цією літньою хвилею і пірнути у стрімке зростання.