Аналіз тенденцій турецької ліри до 2025 року: прогноз курсу євро та долара США

Чому важливо стежити за прогнозами турецької ліри та євро?

Турецька республіка є важливим, але часто ігнорованим учасником світової економічної системи. Як країна, що розташована на перетині Євразії, Туреччина займає стратегічне геополітичне та економічне положення. Для інвесторів, що займаються валютною торгівлею, важливо розуміти економічні тенденції Туреччини та рух її валюти — це допомагає приймати більш обґрунтовані рішення та знаходити потенційні можливості на волатильних ринках.

Виконання прогнозів щодо турецької ліри залежить від кількох рівнів факторів. Від макроекономічної політики до геополітичних ризиків, від рішень центрального банку до цін на глобальні сировинні ресурси — ці чинники формують складну екосистему коливань курсу TL. Для тих, хто планує торгівлю турецькою лірою та євро, глибоке розуміння цих драйверів є передумовою для розробки ефективної стратегії.

Новий етап економічних реформ у Туреччині

У травні 2023 року після переобрання Ердогана було розпочато важливу реорганізацію економічної команди. Новий міністр фінансів Мехмет Шимшек раніше працював старшим стратегом у Merrill Securities, а новий голова центрального банку Фатіх Карахан, який зайняв посаду у лютому 2024 року, змінив попереднього Хафіза Гейє Ель-Кана. Ці кадрові зміни посилають чіткий сигнал: уряд Туреччини має намір проводити більш ринкову та раціональну економічну політику.

Ринок позитивно відреагував на ці кадрові рішення. З травня 2023 року до серпня 2025 року фондовий ринок Туреччини виріс на 153%, що свідчить про довіру інвесторів до нового курсу. Ще важливіше — рівень інфляції з понад 75% на початку 2023 року знизився до приблизно 35% у серпні 2025 року, що є одним із найзначніших досягнень у стабілізації цін за останні роки.

Проте історія навчає обережності. Під час головування Нагіба Аббара (листопад 2020 — березень 2021) він застосовував радикальні заходи щодо підвищення ставок для боротьби з інфляцією, але згодом був змушений піти у відставку через розбіжності з президентом. Цей досвід нагадує учасникам ринку, що стабільність економічної політики Туреччини ще потребує спостереження.

Три ключові фактори, що визначають рух ліри

Еволюція та перспективи монетарної політики

Центральний банк Туреччини у рамках нової політики застосовує нестандартно агресивний підхід. З лютого 2023 року до березня 2024 року базова ставка зросла з 8,5% до 50%, що є яскравим прикладом жорсткого циклу стиснення. Наслідки очевидні: інфляція з високих рівнів у період з січня 2024 до серпня 2025 року знизилася до 28-30%.

З огляду на зменшення інфляційного тиску, з середини 2024 року ЦБ почав поступове зниження ставок. До серпня 2025 року ставка опустилася до 43%. Відношення до майбутнього чітко відображено у цільових показниках інфляції: 24% у 2025, 16% у 2026 та 9% у 2027. Такі цілі свідчать про впевненість керівництва у тому, що Туреччина рухається по стійкій траєкторії зниження інфляції.

Оптимізація регуляторного середовища

Нова команда економістів скасувала низку обмежень, запроваджених попереднім урядом. Ці заходи були спрямовані на стримування девальвації ліри, але водночас гальмували притік іноземного капіталу. Наприклад, скасовано вимоги щодо банків, які видають кредити за високими ставками або не виконують кредитні нормативи для купівлі державних облігацій.

Зняття цих обмежень сприяє покращенню інвестиційного клімату та залученню міжнародних капіталів. Попередні дані свідчать, що ці реформи вже мають позитивний ефект, хоча потрібно більше часу для оцінки їхньої довгострокової стабільності.

Постійний вплив геополітичних ризиків

Хоча Туреччина не бере безпосередньої участі у конфлікті між Ізраїлем та Палестиною, її політична позиція чітка як мусульманської країни. Уряд Ердогана підтримує Палестину та критикує політику Ізраїлю. Водночас, Туреччина — член НАТО, і їй доводиться балансувати між західним альянсом і мусульманським світом.

Будь-яке загострення ситуації на Близькому Сході — торгові обмеження, коливання цін на енергоносії або загрози безпеці — може чинити тиск на турецьку ліру. Крім того, Туреччина розташована у зоні високої сейсмічної активності, і катастрофи, що трапилися на початку 2023 року, забрали понад 50 тисяч життів. Потенційні природні катаклізми також впливають на ринкову психологію.

Складний прогноз щодо обміну євро та ліри

Обмінний курс євро до турецької ліри (EUR/TRY) у 2025 році досяг 1:47.73, що свідчить про сильний євро. Однак перспективи цієї пари наповнені суперечливими сигналами.

Фактори на підтримку зростання євро:

• Структурні проблеми турецької економіки ще не цілком подолані
• Європейський центральний банк може затримати з зниженням ставок, що підтримує цінність євро
• Зниження тарифів у США менше очікувань полегшує експортні обмеження ЄС, даючи змогу європейській економіці відпочити
• Враховуючи валютний ризик і політичну нестабільність, інвестори вимагають більшого ризикового преміуму для турецьких активів

Фактори на підтримку зростання ліри:

• Зниження інфляції у Туреччині перевищило очікування багатьох аналітиків
• У 2025 році прогнозується зростання турецької економіки на 3%, що значно вище за 0,9% у єврозоні
• За номінальними ставками, політична ставка ЦБ у 43% значно перевищує 2% у ЄЦБ
• Високий рівень боргу у деяких країнах ЄС (Греція, Іспанія, Італія) створює потенційні ризики, що може послабити євро

Ці дві сили борються між собою, формуючи баланс прогнозів для EUR/TRY. Якщо Туреччина зможе контролювати інфляцію і підтримувати економічне зростання, ліра має шанс на зворотне зростання. В іншому випадку, при повторних політичних ризиках або зовнішніх шоках, зростання євро може продовжитися.

Динаміка долара та ліри

Індекс долара США з листопада 2024 року (після обрання Трампа) до серпня 2025 року знизився на 6,7%, що може свідчити про загальне послаблення долара. Водночас, USD/TRY за цей час виріс приблизно на 17%, що ілюструє, що внутрішні фактори — особливо інфляція — мають значний вплив на валютний курс.

Загалом, економіка США має позитивний прогноз: за даними Goldman Sachs, у 2025 році зростання ВВП становитиме 2,5%. Турецька економіка очікує 2,7-3,5%, що також демонструє зростання, але політична та монетарна ситуація у США залишається більш привабливою.

Політика ФРС визначає напрямок долара. У 2024 році ФРС кілька разів знижувала ставки, але у серпні призупинила зниження, залишивши ставку у діапазоні 4,25–4,50%. Враховуючи стабільність інфляційних даних, ринок очікує ще двох знижень ставок у 2025 році. Однак у липні 2025 року інфляція у США залишилася на рівні 2,7%, що є досить високим показником і дає підстави для обережності.

Якщо ФРС збережуть високі ставки через інерцію інфляції, долар може продовжити зростати. У цьому сценарії USD/TRY може і далі підвищуватися, оскільки обидва чинники — сильний долар і слабка ліра — працюватимуть разом.

Довгострокові виклики та можливості турецької ліри

Головна проблема перспективи турецької економіки — це стабільність. За останнє десятиліття політика Туреччини зазнавала численних швидких змін, що викликає недовіру іноземних інвесторів до довгострокових зобов’язань.

Щоб повернути довіру, Туреччині потрібно:

• підтримувати високі реальні ставки для подальшого зниження інфляції
• дотримуватися суворої фіскальної дисципліни
• створювати робочі місця та реформи на ринку праці для зниження безробіття
• найголовніше — зміцнювати верховенство права — забезпечити незалежність судової системи, автономію ЦБ, справедливе правосуддя та боротьбу з корупцією

Ззовні Туреччина має балансувати у геополітичних іграх. Ризик ескалації конфліктів у Близькому Сході залишається, а розвиток ситуації в Україні через енергетичні ціни та торгові потоки також впливає на країну.

Незважаючи на ці виклики, значне знецінення ліри у 2024–2025 роках (зростання долара на 16-17%, євро — на 31%) створює потенційні можливості для проактивних трейдерів. Якщо Туреччина зможе підтвердити свою економічну реформу, ліра може отримати суттєвий відскок.

Порівняно з цим, перспектива ліри щодо євро може бути більш сприятливою, особливо за умов тривалого низького зростання у Європі. Вирішення конфлікту в Україні, зниження цін на енергоносії та покращення економічних перспектив можуть сприяти зміцненню євро, але довгострокова нестабільність конфлікту може погіршити ситуацію у ЄС.

Торгові перспективи 2025 року

2025 рік обіцяє бути роком змін для турецької ліри. Оптимістичні економічні прогнози США, потенційна політика протекціонізму Трампа та застій у Європі впливатимуть на валютний баланс.

Для тих, хто стежить за прогнозами щодо турецької ліри та долара, важливо постійно моніторити: сигнали ЦБ Туреччини, дані щодо інфляції, ознаки політичної стабільності та глобальні ризики.

Високоризикові активи зазвичай мають високий потенціал доходності. Волатильність ліри створює можливості для сміливих інвесторів, але вимагає жорсткого управління ризиками — встановлення стоп-лоссів, регулярний перегляд позицій і диверсифікація між кількома валютними парами.