Останні дані про первинні заявки на допомогу по безробіттю, опубліковані у США, привернули багато уваги. Минулого тижня кількість нових заявок склала 214 000, що значно нижче очікуваних 224 000 і краще за попередні дані. З першого погляду це позитивно, але при більш глибокому аналізі, інтерпретація ринку може бути неправильною.

Спершу розглянемо реальне значення цих даних. Що означає менша за очікувану кількість безробітних? Це свідчить про те, що ринок праці ще має життєздатність, економіка не зазнала швидкого спаду. Для Федеральної резервної системи цей сигнал дуже ясний: не потрібно терміново втручатися для стабілізації, але й не слід продовжувати підвищувати ставки. Враховуючи, що високі відсоткові ставки вже створюють постійний тиск на всю фінансову систему, доки дані про зайнятість залишаються під контролем, вікно для зниження ставок ще відкрито — залишається лише питання часу.

Яка перша реакція ринку? Не падіння цін, а відновлення настроїв щодо ризикових активів. У криптосфері можна побачити короткострокове відскоку, закриття коротких позицій, повернення капіталу — і багато хто сприймає це як визначену хорошу новину. З точки зору короткострокової торгівлі, ця логіка цілком виправдана — дійсно, переважно на бік зростання.

Головне — макроекономічний цикл і поточна ситуація зазвичай мають більший вплив, ніж окремий звіт. У якій фазі зараз криптовалютний ринок? Це не початок бичачого тренду, і не основне зростання, а типові коливання в середині медвежого циклу. Характеристика — чотири слова: легко відскочити, важко триматися.

Коли виходять макроекономічні дані з легким натяком на помірну м’якість, з’являються ті, хто радіє, але скільки ця відскок може триматися? Це, мабуть, справжнє питання, яке потрібно обдумати.