Очікування зниження процентної ставки Федеральною резервною системою посилюється, срібло та золото можуть надійти нову хвилю зростання ринку

Останні два важливі розвитки внесли нову енергію у ринок дорогоцінних металів. З одного боку, внутрішні сили яструбів у Федеральній резервній системі зібралися, і ринкові очікування щодо зниження ставки у грудні значно зросли; з іншого боку, політика, пов’язана з ШІ, продовжує просуватися вперед, додатково зміцнюючи очікування ринку щодо політики кількісного пом’якшення. На цьому фоні срібло та золото демонструють сильний імпульс до зростання.

Зміна політики Федеральної резервної системи, ймовірність зниження ставки у грудні зросла до 83%

Минулого понеділка член ради директорів ФРС Вуллер знову висловив підтримку зниженню ставки у грудні і зазначив, що вплив тарифів на інфляцію є тимчасовим. Водночас, дані ринку праці показують слабкість, що додатково підсилює очікування щодо зниження ставки. За оцінками поточної ситуації, три члени ФРС, яких призначив Трамп — Бауман, Мілан і Вуллер — схильні підтримати зниження ставки у грудні. Сигнали яструбів, які минулого тижня подав Вільямс, свідчать про його намір приєднатися до групи прихильників зниження ставки, а Кук також демонструє яструбські тенденції.

Це означає, що у керівництва ФРС може сформуватися ситуація з п’ятьма голосами за зниження ставки і шістьма — за її збереження, а остаточне рішення залежить від голови ФРС Джерома Пауелла. За даними CME «Спостереження за ФРС», ймовірність зниження ставки на 25 базисних пунктів у грудні вже зросла до 82.9%, що значно вище за раніше очікувані менше 40%.

Розвиток ШІ та політична підтримка, підтримують логіку технологічних інвестицій

24 листопада уряд Трампа запустив «План створення світу», спрямований на просування наукових досліджень і прискорення відкриттів за допомогою штучного інтелекту. Ця ініціатива відображає рішучість уряду США зробити ШІ стратегічним пріоритетом. Ще в липні Трамп опублікував «Діючу програму США щодо штучного інтелекту», яка має на меті створити більш сприятливі умови для розвитку AI-компаній. Крім того, уряд розглядає можливість дозволу на експорт до Китаю чіпів H200 для ШІ від NVIDIA, що підтримує галузевих лідерів.

Ці заходи додатково закріплюють стратегічний курс США на «повну підтримку ШІ». Однак ринок також усвідомлює, що наразі інвестиції у ШІ мають тенденцію «лише циркулювати на балансах, не даючи реальних результатів». Технологічні гіганти, такі як NVIDIA, Microsoft, OpenAI, Oracle, створюють цикл інфраструктурного буму, що підживлюється високими боргами, і це викликає побоювання щодо стабільності фінансової системи.

Динаміка дорогоцінних металів сильна, срібло випереджає золото

За підтримки зростаючих очікувань щодо зниження ставки у ФРС, дорогоцінні метали зростають. Минулого понеділка срібло піднялося на 2.71%, утримуючись вище позначки 50 доларів, тоді як золото виросло на 1.73%, повернувшись до цілого числа 4100 доларів. Доходність 10-річних американських облігацій знизилася до 4.03%, знову наближаючись до рівня 4%.

Зі встановленням тренду зниження реальних ставок, ринок стає більш ліквідним, і це підтримує як золото, так і срібло. Однак, на відміну від золота, яке є переважно валютним активом, срібло має і валютні, і промислові функції, тому його цінові драйвери більш різноманітні. З розвитком технологій ШІ зростає попит на енергоємні дата-центри, що викликає побоювання щодо американської електромережі і підвищує попит на енергозберігаючі технології та відповідні матеріали. Водночас, розширення нових енергетичних секторів, особливо у сонячній галузі, очікується підтримувати загальний промисловий попит на срібло.

З урахуванням вищенаведеного логіки, срібло має потенціал отримати вигоду від середовищ з високою ліквідністю у середньостроковій перспективі, зберігаючи високі рівні або навіть оновлюючи рекорди. У порівнянні з цим, через обмеженість пропозиції, срібло, ймовірно, покаже кращу динаміку у короткостроковій перспективі, ніж золото. Ціни на золото, ймовірно, залишатимуться у високих діапазонах з коливаннями.

Технічний аналіз срібла: рівень у 50 доларів стабільний, ціль — 56 доларів

З погляду денного графіка, висхідний тренд срібла з квітня зберігається, і ціна стабільно тримається вище 50 доларів, що свідчить про збереження оптимізму ринку. Якщо срібло зможе закріпитися вище за цю позначку, у майбутньому можливе подальше зростання, з опором на рівні 54 доларів і навіть 56.5 доларів. Середньострокова межа між бичачим і ведмежим трендами встановлюється на рівні 48.5 доларів.

Загалом, покращення політичного клімату і зміни у очікуваннях щодо ліквідності створюють хорошу основу для зростання срібла і золота. Інвесторам слід уважно стежити за рішенням ФРС у грудні та подальшим розвитком економічних даних.