Що робити з акціями, що зняті з обігу? Повний посібник для інвесторів

Коли акції, якими ви володієте, раптово виходять з обігу, багато хто реагує першим думкою «Все пропало». Але насправді, акції, що вийшли з обігу, не є безнадійними — важливо своєчасно отримувати інформацію, правильно оцінювати ситуацію та вживати відповідних заходів.

Спершу з’ясуйте: зупинка торгів ≠ вихід з обігу

Багато інвесторів плутають поняття «зупинка торгів акціями» та «вихід з обігу». Насправді вони мають суттєві відмінності:

Зупинка торгів акціями зазвичай є короткостроковим явищем, яке може статися через розкриття важливих подій компанії, аномальні коливання, необхідність додаткової інформації тощо. Акції просто «роблять паузу», вартість володіння залишається майже незмінною, і торги можуть відновитися.

Вихід з обігу — це постійне припинення торгів на біржі. Компанія через фінансову неспроможність, порушення правил або за власним бажанням припиняє листинг, і акції більше не можна купувати чи продавати на цій біржі.

Чому акції виходять з обігу? Ризики з цих напрямків

Розуміння причин виходу з обігу допомагає оцінити реальну цінність ваших акцій. Найпоширеніші ситуації:

Примусовий вихід через погіршення фінансів
Безперервні збитки, негативна чиста вартість, відхилення фінансової звітності аудиторами — все це може спричинити перевірку біржі щодо виходу з обігу. У такому випадку інвесторам слід бути готовими до найгіршого сценарію.

Порушення правил і примусове виключення
Фальсифікація звітності, внутрішньовідомча торгівля, нерозкриття важливої інформації — все це може призвести до примусового виключення з торгів. Типовим прикладом є випадок Luckin Coffee, що був знятий з торгів на NASDAQ через фінансові махінації.

Самостійне приватизація або поглинання
Деякі компанії обирають вихід з публічного ринку для приватизації або поглинання материнською компанією. Наприклад, у 2013 році Dell Technologies вийшла з обігу саме так, і тоді інвестори могли отримати вигоду від зростання вартості своїх акцій.

Який процес виходу з обігу? Як інвестору реагувати вчасно

Вихід з обігу не трапляється за одну ніч; зазвичай весь процес триває кілька місяців, і у інвесторів є достатньо часу для реагування:

Спершу — попереджувальний етап. Біржа надсилає попередження, і перед кодом акцій ставиться символ «*» або «ST». Це перша «червона лампа», яка вимагає підвищеної уваги.

Далі — термін для покращення ситуації. Зазвичай компанії дають 3–6 місяців для подання додаткової фінансової звітності, залучення інвесторів для покращення фінансового стану.

Якщо покращення не відбувається, біржа скликає експертну комісію для оцінки ситуації і ухвалення рішення про офіційний вихід з обігу.

Остаточно — дата оголошення про припинення листингу, після якої акції офіційно знімаються з торгів.

Своєчасне слідкування за повідомленнями брокерів і біржовими оголошеннями допоможе вам бути в курсі всього процесу.

Чи мають сенс акції, що вийшли з обігу? Залежить від причин

Вихід з обігу не означає, що акції стають марними паперами; їхня подальша цінність залежить від конкретної ситуації:

Приватизація — потенціал зростання
Якщо компанія сама виходить з обігу для приватизації, особливо якщо обіг акцій невеликий, основні акціонери можуть згодом викупити їх за високою ціною. Тут важливо слідкувати за оголошеннями компанії і вчасно реагувати на можливості викупу.

Погіршення фінансів — ризик втрати всього
Якщо вихід з обігу стався через збитки або банкрутство, інвестор може втратити майже все. У процедурі ліквідації звичайні акціонери — останні у черзі на отримання коштів, і часто залишки активів їм не дістаються.

Занизька ціна — проблеми з ліквідністю
Деякі компанії виходять з обігу через тривале зниження ціни акцій. Торгівля такими акціями дуже обмежена, і навіть бажаючи продати, важко знайти покупця, що може призвести до неможливості швидко реалізувати інвестицію.

Порушення — замороження капіталу
Компанії, виключені через порушення правил, зберігають свої акції «замороженими». Інвестори не можуть їх продати або обміняти на готівку, доводиться чекати завершення юридичних процедур, і в цей час капітал «заморожений».

Як захистити себе перед виходом з обігу: формування раціонального портфеля

Замість пасивного реагування після виходу з обігу краще заздалегідь підготуватися:

Ретельний аналіз при виборі акцій
Перед купівлею потрібно глибоко дослідити перспективи компанії, її позицію в галузі, фінансовий стан і відповідність вимогам біржі.

Диверсифікація — обов’язкова умова
Не слід концентрувати всі кошти в одній акції або активі. Враховуючи власний рівень ризику, створюйте диверсифікований портфель:

• Ризикоподібні інвестори: CFD 15%, акції 50%, фонди 30%, банківські депозити 5%
• Ризик-нейтральні: CFD 10%, акції 35%, фонди 35%, депозити 20%
• Ризикозалежні (обережні): CFD 5%, акції 15%, фонди 40%, депозити 40%

Так навіть у разі виходу одних акцій з обігу, загальні активи не зазнають критичних втрат.

Що робити, якщо акції вже вийшли з обігу? Як зменшити збитки

Якщо рішення про вихід з обігу вже остаточне, ось що можна зробити:

Крок 1: Активно збирати інформацію
Перед офіційним виходом компанія публікує на офіційному сайті та у системі розкриття інформації дату виходу і подальші дії. Інвестор має слідкувати за цими оголошеннями або уточнювати у брокера щодо можливих варіантів викупу або переведення у «заставний» режим.

Крок 2: Оцінити можливість викупу
Якщо компанія пропонує викуп акцій, потрібно визначитися з участю у цій програмі. Для цього потрібно подати заявку у встановлений термін і завершити процедуру. Неучасть — означає, що акції залишаться у портфелі, але зменшиться їхня ліквідність.

Крок 3: Стежити за можливістю переведення у «заставний» режим
Деякі компанії переводять акції на «заставний» рахунок або у «заставний» сегмент, що дозволяє торгувати ними через брокера. Це дає шанс у майбутньому отримати прибуток, якщо компанія покращить фінансовий стан і повернеться на біржу.

Крок 4: Очікувати процедури ліквідації
Якщо причина виходу — фінансові проблеми або банкрутство, потрібно чекати завершення ліквідаційних процедур. Компанія розподіляє залишкові активи, але акціонери — останні у черзі, і отримати щось можна лише у разі залишків. Це може означати, що вартість акцій стане близькою до нуля, але їх можна використовувати для податкових цілей як збитки.

Крок 5: Відсутність офіційних варіантів — самостійні дії
Якщо компанія не пропонує викуп або переведення у «заставний» режим, інвестор може:

• залишити акції у портфелі і слідкувати за ситуацією
• домовитися з іншими акціонерами про приватний переказ
• звернутися до брокера для уточнення процедур переказу та реєстрації

Крок 6: Не забувати про податковий облік
Якщо інвестиція втрачена, можна подати заяву на податковий вирахунок збитків. У разі викупу — враховувати фактичну суму отриманих коштів. Рекомендується проконсультуватися з бухгалтером або податковим консультантом для правильного оформлення.

Основні рекомендації для інвестора

При роботі з акціями, що можуть вийти з обігу, важливо оцінювати ситуацію і приймати рішення відповідно:

Якщо ймовірність збитків висока — і хтось готовий купити, — краще швидко продати і зменшити втрати. Зазвичай, краще швидко зреагувати, ніж тримати і чекати краху.

Якщо є шанс отримати прибуток (наприклад, приватизація або викуп) — можна тримати і чекати, поки з’являться новини про високі ціни.

Якщо акції знову повернуться на біржу — це можливо, хоча й рідко, але таке трапляється.

Головне — не впадати у психологічну пастку «вийшов з обігу — все пропало», а аналізувати ситуацію і діяти відповідно до обставин. Вчасне отримання інформації, раціональна оцінка ризиків — найкращий спосіб зменшити втрати від виходу з обігу.