Йена до долара опустилася нижче позначки 155, євро-ієна встановили новий двадцятирічний максимум! Коли уряд Японії втрутиться?

Ієна продовжує знижуватися, підвищуючи тиск на валютний ринок. Станом на 13 листопада курс євро/ієна (EUR/JPY) піднявся до 179.52, встановивши новий історичний максимум з моменту запуску євро у 1999 році. Водночас, курс долар/ієна також посилюється, ієна продовжує залишатися під тиском щодо долара. За цими даними стоїть значна диференціація у економічній політиці Японії та США.

Вивільнення політичних сигналів, зростання очікувань втручання

Зміни відбуваються з двох напрямків. З одного боку, новий прем’єр-міністр Японії, Сао Мацуо, нещодавно заявив, що центральний банк має обережно просувати план підвищення ставок, натякаючи на уповільнення темпів монетарного жорсткості. З іншого боку, президент США Трамп 12 листопада підписав тимчасовий закон про фінансування, що завершило 43-денний простій федерального уряду, що додатково підсилить долар. Порівняння політичних позицій “яструбів” і “голубів” безпосередньо посилює тиск на знецінення ієни.

Міністр фінансів Японії, Кацуюкі Мацуока, одразу 12 листопада попередив про появу “односторонніх швидких коливань” на валютному ринку. Це зазвичай є передвісником офіційного втручання. Історично, Міністерство фінансів Японії у 2022 та 2024 роках безпосередньо втручалося у ринок під час значного падіння ієни, причому рівень втручання у 2024 році був близько 155 і 161.7 ієна за долар відповідно.

Мінімальні рівні втручання, розбіжності у думках інституцій

Однак, щодо того, коли уряд справді втрутиться, думки ринкових інституцій розходяться. Американський банк вважає, що ієна досягне рівня 158, перш ніж японські власті вживуть реальних заходів. Goldman Sachs очікує ще вищого рівня — при досягненні 161-162, ймовірність втручання значно зросте.

Ця диференціація відображає два реалії: по-перше, японський уряд має чітке розуміння “вікна можливостей” для втручання; по-друге, хоча знецінення вже досягло рекордних рівнів, воно ще не перетнуло “жорсткий поріг”, який більшість інституцій вважає критичним.

Ключові фактори для подальшого розвитку

Майбутній курс ієни щодо долара залежатиме від двох основних змінних. По-перше, від економічних даних, оприлюднених після відновлення роботи уряду США, що безпосередньо вплине на силу долара. По-друге, від економічної програми стимулювання, оголошеної Сао Мацуо наприкінці листопада, яка може стати ключем до зміни тренду знецінення ієни.

Останні прогнози JPMorgan та Mizuho Securities показують, що до кінця 2025 року цільовий курс долара/ієна становитиме 156. Це означає, що ієна може ще знизитися, але до “червоної лінії” політичного втручання залишилось усе менше.