Чи є ще можливість у судноплавних компаній? Розкриваємо таємниці майбутніх драйверів зростання та інвестиційних пасток

Минуле та сучасність судноплавної галузі

Виконання судноплавних акцій за останні два роки залишає багато інвесторів у розгубленості. Колись у 2022 році галузевий лідер був на піку слави, а сьогодні вже втратив свою яскравість. Візьмемо, наприклад, світового гіганта Maersk — його ринкова капіталізація знизилася з пікових значень 2022 року на 60%, а німецький Hapag-Lloyd AG — майже на 70%.

Такий крах цін на акції не є випадковістю. За цим стоїть різке падіння фінансових показників — квартальний дохід Maersk знизився з 22.767 мільярдів доларів у 2022 році до менш ніж 13 мільярдів у Q2 2023, а квартальний прибуток впав на 83%, з 8.879 мільярдів до 1.453 мільярдів доларів. Колись блискучі фінансові звіти тепер стали кошмаром для інвесторів.

Чи можливо повернення судноплавних акцій? Які ключові фактори

Незважаючи на несприятливу ситуацію, майбутнє судноплавних акцій залишається під впливом кількох змінних. Інвесторам потрібно розуміти, як ці фактори впливають на перспективи галузі.

Перший, політика ФРС США. Поточна ставка федеральних фондів становить 5.50%, і цей високий рівень ставок стримує глобальне економічне зростання. Зі зниженням інфляції в США, ФРС, ймовірно, почне знижувати ставки. Як тільки ставки почнуть падати, світова економіка отримає шанс на відновлення, що стимулює міжнародну торгівлю і є критичним для відновлення судноплавних акцій.

Другий, переорієнтація глобальних ланцюгів постачання. Західні економіки прискорюють локалізацію та близько-береговий розвиток ланцюгів постачання, багато виробництв переїжджає з Китаю до Мексики, Індії та інших країн. Це означає, що обсяг вантажоперевезень на традиційних маршрутах з Далекого Сходу до Європи та Америки може зменшитися, що створює виклики для компаній, таких як Evergreen і Yang Ming, які сильно залежать від цих маршрутів. Водночас, диверсифікація маршрутів може створити можливості для компаній, як Maersk, з більш широкою мережею.

Третій, витрати на енергоносії та геополітичні ризики. Конфлікт між Росією та Україною, ситуація в Палестині та Ізраїлі підвищують невизначеність цін на нафту, а зростання цін на нафту безпосередньо зменшує прибутковість судноплавних компаній. У цій нестабільній обстановці контроль витрат стає ключовим фактором конкурентоспроможності.

Четвертий, екологічне регулювання. У майбутньому посилюватиметься контроль за викидами вуглецю, що вимагатиме від судноплавних компаній інвестицій у «зелені» флотилії. Великі гравці, як Maersk і Hapag-Lloyd, зможуть за рахунок масштабів дешевше здійснити цю трансформацію, тоді як малі та середні компанії стикнуться з більш високими витратами.

Аналіз доступних судноплавних акцій для інвестицій

У світовій судноплавній галузі переважають приватні компанії, і звичайним інвесторам важко безпосередньо в них вкладати. На відкритих ринках США та Тайваню є кілька основних варіантів:

Міжнародні гіганти. Maersk (код акції AMKBY), заснована у 1904 році, стала світовим транспортним хабом із обсягом перевезень приблизно 6750 мільярдів доларів США та понад 76 000 співробітників. Хоча останнім часом вона переживає труднощі, її глобальна мережа маршрутів і масштаб залишаються вагомими. Hapag-Lloyd (HPGLY) — також міжнародний оператор, що працює у 600 портах світу з потужністю 1.8 мільйонів стандартних контейнерів.

Регіональні лідери. Orient Overseas (OROVY), хоча й був придбаний China COSCO Shipping Corporation, продовжує функціонувати як незалежна структура з флотом понад 150 контейнеровозів. Evergreen (2603) і Yang Ming (2609) — дві головні судноплавні компанії Тайваню. Evergreen — лідер у країні з понад 200 контейнеровозами та операціями у 240 портах світу; Yang Ming — відома своїми логістичними послугами у понад 70 країнах.

Практичні рекомендації щодо інвестування у судноплавні акції

З урахуванням аналізу майбутнього судноплавних акцій, наведені нижче стратегії можуть бути корисними:

Обирайте великі компанії-лідери. Акції компаній з ринковою капіталізацією понад 10 мільярдів доларів мають більший запас стійкості. За макроекономічних коливань великі компанії здатні за рахунок масштабів зменшити витрати, тоді як малі — ризикують зникнути у низхідних циклах.

Уникайте надмірної залежності від одного маршруту. У контексті переорієнтації ланцюгів постачання компанії, що сильно залежать від маршруту з Далекого Сходу до Америки або Європи, мають підвищений ризик. Це особливо актуально для Evergreen і Yang Ming.

Звертайте увагу на вік флоту. Інвестуйте у компанії з новими суднами, що зменшить майбутні витрати на екологічне регулювання та підвищить конкурентоспроможність. Новий флот легше адаптується до «зелених» стандартів.

Готуйтеся до циклічних коливань. Судноплавний сектор — це циклічний сектор, тому слід розподіляти інвестиції у низьких точках циклу і виходити на піки. Це не короткострокова торгівля, а стратегія, що базується на розумінні макроекономічних циклів.

Підсумок: майбутнє судноплавних акцій — невизначене, але з ознаками

Майбутнє судноплавних акцій залежить від відновлення світової економіки, кінцевого формування ланцюгів постачання, коливань цін на енергоносії та реалізації екологічних політик. Ці фактори ще перебувають у процесі розвитку, і однозначної відповіді наразі немає.

Проте для інвесторів важливо розуміти ці драйвери — це вже половина успіху. Ті, хто прагне увійти у цю галузь, повинні постійно слідкувати за економічними даними та геополітичними подіями, входити у ринок у низьких точках циклу та обирати компанії з великим масштабом, високою стійкістю до ризиків і збалансованою мережею маршрутів.

Майбутні можливості та ризики у судноплавних акціях співіснують. Головне — знайти правильний час і правильний об’єкт для інвестицій.