## Треба зрозуміти Sharpe Ratio, щоб робити розумний вибір інвестицій

Багато інвесторів зосереджуються лише на рівні доходності, забуваючи, що ризик, що з цим пов’язаний, має таку ж важливість. Оцінка, яка допомагає побачити більш повну картину, — це Sharpe Ratio, яка вимірює, скільки додаткової доходності ви отримуєте за кожну одиницю ризику. Зрозумівши це, рішення щодо інвестицій стане більш обґрунтованим.

## Що таке Sharpe Ratio — чесне порівняння

Уявіть, що вам потрібно обрати між двома продуктами: перший продається поштучно і дорогий, другий — у пакеті за зниженою ціною за штуку. Правильний вибір базується на ціні за одиницю, а не на загальній ціні. Те саме робить і Sharpe Ratio — воно порівнює різні цінні папери за чесних умов, показуючи, скільки додаткової доходності вони дають за кожну одиницю ризику, яку ви берете.

## Основна формула для обчислення Sharpe Ratio

**Sharpe ratio = ((Результат - Безризкова доходність)) / Стандартне відхилення**

Кожен компонент має таке значення:
- **Результат**: ціна, що приносить нам дохід від інвестицій, будь то фонд або акція, за обраний період
- **Безризкова доходність**: дохід від безпечних цінних паперів, наприклад, облігацій або депозитів, без ризику
- **Стандартне відхилення**: міра волатильності — чим більше, тим вищий ризик

## Які приклади дають ясність

Припустимо, є два фонди, обидва здаються привабливими через високий дохід, але при аналізі ризику ситуація змінюється:

**Фонд X:** доходність 20% на рік, волатильність 20%, Sharpe Ratio = ((20% - 5%)) / 20% = **0.75**

**Фонд Y:** доходність 10% на рік, волатильність 10%, Sharpe Ratio = ((10% - 5%)) / 10% = **0.5**

(Припустимо, безризкова доходність становить 5%)

Зверніть увагу: фонд X дає вищу доходність, але і Sharpe Ratio вищий — це означає, що він більш ефективний щодо ризику. Фонд Y має нижчу доходність і нижчий Sharpe Ratio, тому він менш вигідний у співвідношенні до ризику.

## Який має бути хороший Sharpe Ratio

Зазвичай хороший Sharpe Ratio — більше 1.0, що означає, що додаткова доходність достатня для компенсації ризику. Чим вище — тим краще: це свідчить, що цінний папір дає хорошу доходність у порівнянні з ризиком. Значення нижче 0.5 викликає підозру, а від’ємне — означає, що інвестиція приносить менше, ніж безризкові активи.

## Де знайти значення Sharpe Ratio

Зазвичай на сайтах компаній-управителів фондів або інвестиційних платформ (включно з Gate.io для криптоінвестицій) показано значення Sharpe Ratio у розділі з результатами. Якщо не видно — можна обчислити самостійно за формулою, взявши результати доходності, стандартне відхилення і підставивши у формулу.

## Які переваги дає використання Sharpe Ratio

**Порівняння яблук з яблуками:** ви можете ранжувати фонди або активи за Sharpe Ratio, щоб визначити, який із них дає найкраще співвідношення доходу і ризику.

**Оцінка менеджера:** якщо у менеджера фонду Sharpe Ratio зростає — це свідчить про його/її навички отримувати хорошу доходність без значного збільшення ризику.

**Вибір відповідно до рівня ризику:** інвестори з низькою толерантністю до ризику повинні обирати активи з середнім або нижчим Sharpe Ratio, а ті, хто готовий ризикувати заради високої доходності — з високим.

## Недоліки залежності лише від Sharpe Ratio

**Лише історичні дані:** поточне значення Sharpe Ratio не гарантує майбутніх результатів. Історична доходність не передбачає майбутню.

**Не враховує всі ризики:** стандартне відхилення — це лише міра волатильності, але інші ризики, наприклад, ліквідності або управління, залишаються. Тобто, якщо фонд збанкрутує або станеться надзвичайна ситуація, Sharpe Ratio не допоможе.

**Може вводити в оману при високоризикових активах:** іноді активи з високим ризиком мають високий Sharpe Ratio, але це не означає, що вони підходять усім. Інвестори, які не хочуть переживати стрес через 50% падіння цін за місяць, краще уникати таких активів, навіть якщо їх показники виглядають привабливо.

## Підсумки

**Sharpe Ratio** — інструмент, що допомагає інвесторам оцінити, чи є отримана доходність виправданою з урахуванням ризику. Використовуйте його для чесного порівняння активів і слідкуйте за результатами менеджерів. Високий Sharpe Ratio — ознака меншого ризику, але пам’ятайте, що це лише частина загальної картини — поєднуйте з іншими дослідженнями і власним досвідом для прийняття обґрунтованих рішень.