Як визначити короткий продаж? Оволодійте цими ключовими індикаторами, щоб уникнути ризику ліквідації

У фінансових ринках короткі позиції здаються швидким шляхом до прибутку, але приховують смертельний ризик — 軋空行情. Багато інвесторів через неспроможність своєчасно розпізнати, що таке嘎空, зазнають величезних збитків. У цій статті за допомогою реальних кейсів та методів реагування допомагаємо уникнути цієї пастки.

一、Ядро механізму軋空

嘎空 (Short Squeeze), також відомий як軋空 — це ситуація, коли ціна активу, що був у короткій позиції, швидко зростає, змушуючи коротких інвесторів викупати актив за вищою ціною, що ще більше підштовхує ціну до зростання.

Три поширені способи коротких позицій:

Позичання акцій у брокера для продажу — інвестор позичає акції у тривалих власників, сплачує відсотки і продає, очікуючи зниження ціни для викупу і повернення. Ризик у тому, що якщо ціна зросте вище очікувань, інвестор може зіткнутися з недостатністю маржі і примусовим закриттям позиції.

Ф’ючерсна торгівля — внесення гарантійного внеску для відкриття короткої позиції, але при закінченні контракту потрібно переоформлення, а при сильному зростанні — ризик додаткових платежів.

CFD-контракти на різницю — без необхідності переоформлення, але потрібно контролювати рівень маржі, і при різкому зростанні можливо примусове закриття.

Яким би способом не користувалися, коли короткі позиції перевищують 50% від обігу акцій і ринок активно реагує, може виникнути軋空.

二、Як формується軋空行情？

軋空 не завжди є зловмисним маніпулюванням — воно може виникнути з двох джерел:

Зайва концентрація коротких позицій у інституційних гравців — коли інвестиційні організації вважають, що актив переоцінений і масово позичає акції для короткої продажу, ринок помічає надмірну частку коротких позицій. Якщо покупці починають діяти проти, це може спричинити軋空.

Різке покращення фундаментальних показників — покращення фінансових результатів компанії або важливі позитивні новини викликають масовий приплив покупців, і軋空 стає ще більш інтенсивним.

三、Два класичних кейси

Інцидент GME — інтернет-спільнота проти Уолл-стріт

Вересень 2020 року: канадський підприємець Ryan Cohen стає акціонером і входить до ради директорів ігрового ритейлера GME, що піднімає ціну з однозначних чисел до майже 20 доларів. Багато інвестиційних банків одразу публікують звіти про переоцінку GME.

Через малий капітал і обсяг торгів, короткі інвестори масово позичає акції для короткої продажу, і їхня частка досягає 140% від обігу. Це викликає обурення у спільноті Reddit WSБ, яка організовує масовий викуп GME.

13 січня 2021 року ціна зросла на 50% до 30 доларів, а за два тижні, 28 січня, досягла 483 доларів. Короткі інвестори через недостатність маржі були змушені викупити позиції, зазнавши збитків понад 5 мільярдів доларів. Після軋空 події через тиждень ціна знизилася більш ніж на 80%.

Tesla —軋空 через зміну фундаменту

Після приходу Ілона Маска Tesla, хоча раніше компанія зазнавала збитків, через перспективи електромобілів її ціну активно коротилися інституціями. У 2020 році компанія вперше стала прибутковою, а виробництво на Шанхайському заводі дало поштовх до зростання.

За півроку ціна зросла з 350 до 2318 доларів, потім через розділ 5:1 — з понад 400 до понад 1000 (максимум 1243). За два роки ціна зросла майже у 20 разів, і короткі інвестори зазнали значних збитків.

Обидва кейси показують: коли軋空 запускається, ціна часто зростає понад раціональні очікування.

四、Як діяти при наближенні軋空行情？

Перший крок: моніторинг коротких позицій

Якщо частка коротких позицій перевищує 50% від обігу, навіть при слабкому ринковому тренді слід заздалегідь готуватися до викупу. Це зменшує ризик軋空 і дозволяє отримати невеликий прибуток або уникнути збитків.

Другий крок: спостереження за технічними індикаторами

Використовуйте RSI для оцінки сили ринку:

• RSI 50–80: сильний бік покупців, можна відкривати довгі позиції
• RSI 20–50: переважає сила продавців, можна відкривати короткі
• RSI нижче 20: стан перепроданості, ймовірність розвороту, продавцям обов’язково потрібно виходити

Третій крок: контроль за входом у позицію

Якщо плануєте брати участь у軋空 (відкривати довгу позицію), слід постійно стежити за зменшенням коротких позицій. Якщо вони зростають — можна продовжувати逼空; якщо з’являються ознаки викупу — потрібно закривати позицію, оскільки після軋空 ціна швидко повернеться до раціональних рівнів.

五、Як безпечно здійснювати короткі продажі?

Обирайте індекси або акції з високою ліквідністю — такі активи мають великий обіг і малий ризик надмірної концентрації коротких позицій.

Чекайте на відскок для входу — у медвежому тренді найкращий час для короткої — це момент після відскоку, а не на дні.

Використовуйте CFD-контракти — порівняно з позичанням акцій, CFD мають менший ризик примусового викупу, оскільки працюють на гарантійній маржі, яку можна регулювати.

Хеджування — одночасно купуйте якісні акції для довгих позицій і коротите індекси для балансування ризиків. За співвідношенням 1:1, якщо акції зростають більше за індекс або зменшуються менше — ви отримуєте прибуток.

六、Останні поради

Короткі позиції — це як ходіння по канату: прибуток обмежений, а ризик безмежний. Що таке軋空? Це найбільший ворог коротких інвесторів — ціна може зростати у кілька разів або десятки разів за короткий час, миттєво знищуючи гарантії.

Тому, навіть якщо ви дуже впевнені у короткій ідеї, завжди пріоритет — безпека виходу. Слідкуйте за потоками капіталу, технічними індикаторами, фундаментальними змінами, особливо коли частка коротких позицій надмірно висока. Краще пропустити прибуток, ніж бути вибитим軋空. У фінансових ринках саме життя — це найбільша перемога.