Чи продовжить знецінюватися японська йена? Очікування підвищення облікової ставки центральним банком стає поворотною точкою

Правда за зворотнім рухом ієни

Минулого тижня на ринку відбулися явні зміни, ієна почала відновлюватися. Долар/ієна (USD/JPY) знизився на 0.16% за тиждень, хоча цей рух був незначним, він відображає глибокі зміни у ринкових очікуваннях. Основними факторами, що сприяють зростанню ієни, є: по-перше, посилення очікувань щодо політики м’якості Федеральної резервної системи (ФРС), по-друге, посилення очікувань щодо підвищення ставок Банку Японії.

Згідно з даними ринку свопів, ймовірність підвищення ставки Банку Японії 19 грудня вже зросла до 62%, що значно вище за 30% двотижневої давності. Ця зміна найпряміше пов’язана з висловлюваннями голови Банку Японії Уеди 1 грудня — він чітко заявив, що розгляне переваги та недоліки підвищення ставки у грудні і прийме відповідне рішення, посилаючи найсильніший за весь час яструбиний сигнал.

Долар під тиском, ієна зростає

Водночас долар зазнає багатьох тисків. Ринок праці США слабкий, темпи зростання базового індексу цін виробників (PPI) нижчі за очікування, а чиновники ФРС, такі як Вуллер і Вільямс, висловлюють більш м’які позиції. Очікування зниження ставки ФРС у грудні вже досягли 87.6%, а ймовірність її залишення без змін — лише 12.4%, згідно з останніми даними інструменту FedWatch від Чиказької товарної біржі.

Загалом, валютний ринок підтверджує цю тенденцію. Індекс долара знизився на 0.72%, а валюти, окрім долара, здобувають позиції. Зокрема, євро виріс на 0.71%, австралійський долар — на 1.48%, британський фунт — на 1.03%, хоча ієна зросла найменше (0.16%), але напрямок чіткий.

Уряд Японії уважно слідкує, очікування підвищення ставок посилюються

Заяви прем’єр-міністра Японії Такесі Сіндзо також заслуговують уваги. Вона заявила, що уряд суворо контролюватиме коливання валютного курсу і готовий у будь-який момент вжити «необхідних» заходів на валютному ринку. Це передає, що японські власті приділяють велику увагу курсу йени, а також натякає на можливе прискорення процесу підвищення ставок.

Номура Секьюритіз зазначає, що з урахуванням зростання очікувань щодо зниження ставок ФРС і посилення очікувань щодо підвищення ставок Банку Японії, коливання долара до ієни можуть зменшитися, і тренд ієни може зазнати суттєвого повороту.

Технічний аналіз показує можливість зниження

З технічної точки зору, USD/JPY наближається до 21-денної скользячої середньої. Якщо ціна її прорве, відкриється більш широкий простір для зниження, підтримка — на рівнях 154, 153. Але якщо USD/JPY утримається вище 21-денної середньої, у короткостроковій перспективі ймовірно продовження коливань.

Ключові моменти на майбутнє

Цього тижня ринок має зосередитися на виступах японських чиновників, новинах у японських ЗМІ та економічних даних США. Якщо очікування щодо підвищення ставок Банку Японії посиляться, USD/JPY знизиться ще більше. Навпаки, якщо очікування підвищення ставок зменшаться або економічні дані США покращаться, зростання ієни може бути обмеженим.

Отже, чи буде ієна ще падати? Відповідь залежить від того, наскільки сильно зможуть закріпитися очікування щодо підвищення ставок. Якщо у грудні підвищення станеться, ієна має всі шанси продовжити зростання. Але ринкові змінні залишаються, тому інвесторам слід уважно стежити за подальшим розвитком подій.