Різдвяні кроки все ближче, і весь фінансовий ринок також починає натягувати гальма.

З настанням Святої ночі глобальні капітальні ринки очевидно обрали консервативну позицію. Макроекономічна історія тимчасово відходить на другий план, натомість з’являються два ключові слова: уникнення та зняття левериджу. Ви чітко відчуваєте, як ця обережність поширюється скрізь.

Куди тече гроші? Найтрадиційніший актив для захисту — золото. Ціна прорвала історичний максимум. Водночас доходність американських облігацій також знижується, але попит зростає — цей сигнал більш ніж ясний. Що стосується долара, то останнім часом він здається дещо безсиллям.

Історія на фондовому ринку більш прямолінійна. Ф’ючерси на американські акції слабшають, індекс VIX, що вимірює паніку на ринку, знову піднімається. Більш показовим є зниження співвідношення високоволатильних і високоякісних акцій — це свідчить про те, що інвестори активно виходять, починають шукати більш безпечні активи.

Загалом, зменшення часу (американські біржі закриваються о 2 ночі) і геополітична невизначеність призвели до того, що ринок загальним зусиллям натиснув на гальма. Ця ніч, ймовірно, буде дуже тихою, але за цією тишею приховується відчуття захисту. Хтось каже, що це відпочинок, можливо, — щоб накопичити енергію для новорічних ринків.