Глобальний найбільший інвестиційний менеджер BlackRock нещодавно опублікував важливий звіт, який підкинув справжню бомбу — у 2026 році ФРС має "досить обмежений" простір для зниження ставок. Звучить як нудні макроекономічні дані? Насправді ні, це найбільший гравець на Уолл-стріт, який добре розуміє ринок, руйнує ілюзії на ринку.

Поглядаючи назад на останні два роки, весь криптовалютний сектор робив ставку на одну історію: у кінцевому підсумку ФРС почне масштабне кількісне пом’якшення, і дешевий долар безперервно потраплятиме у ризикові активи. Ваша віра у біткоїн, мрії про альткоїни, віра у весь бичий ринок — все це базується на одному припущенні — ліквідність не зникне. Тепер BlackRock, найближчий до крана з водою, каже вам, що час затягнути паски вже не за горами.

Що це означає? Зовнішні двигуни, що живлять крипторинок, починають гальмувати. Активи, які трималися на історіях і очікуваннях девальвації долара, поступово втрачають свою опору. BlackRock не робить прогнозів, а займається "управлінням очікуваннями" — ніжно руйнує бульбашку, готуючись до можливої кризи ліквідності.

Ви відчуваєте страх? Це цілком природна реакція. Ваші страхи саме і вказують на проблему — надмірна залежність від припущення "завжди буде політика м'якої монетарної політики". Коли потоки води припиняться, ви зможете по-справжньому побачити, хто пливе голим.

Що робити? Перший крок — провести "тест на стійкість". Припустимо, що у найближчі два роки ФРС не знизить ставки значно — на що ще можна покладатися у ваших активах? На їхню реальну цінність і попит користувачів, чи на чисту історію та ігри з ліквідністю?

Другий крок — перейти до "внутрішнього зростання". Замість того, щоб слідкувати за діями ФРС, зосередьтеся на тих проектах, які навіть у медведж-ринку здатні залучати реальних користувачів і генерувати грошовий потік. Цінність цих екосистем не зникне через політику долара.

Третій крок — переосмислити біткоїн. Якщо зовнішня ліквідність зменшиться, історія "цифрового золота" зазнає удару, але його роль як "кінцевого розрахункового шару" і "суверенного активу" пройде більш сувору перевірку. У умовах звуження ліквідності ця історія залишиться актуальною — саме вона стане справжнім тестом.

Справжнє випробування ринку полягає не у тому, щоб веселитися під час повені, а у тому, що залишиться у ваших руках, коли приплив відступить.