Гонконгський долар зростає: фінансова боротьба за валютний курс між потоками капіталу з півдня та закриттям довгих позицій

**Огляд прориву курсу**

З середини серпня гонконгський долар щодо долара США демонструє прискорене зростання. Курс USD/HKD поступово знижувався з попередніх високих рівнів, а 19 серпня впав до 7.79, встановивши новий мінімум з травня 2025 року. За чотири торгові дні ціна стикнулася з опором, а 20 серпня відскочила вище 7.80. Цей тренд зростання викликав значний інтерес ринку.

**Зростання попиту через інвестиції з півдня**

Основна причина зростання курсу — зміни у фундаментальних показниках. В середині серпня зростання капіталу з півдня на гонконгській біржі тривало з чистим притоком, з максимальним одноденним обсягом у 359 мільярдів гонконгських доларів 15 серпня. Що це означає? Велика кількість іноземних інвесторів купує гонконгські активи, обмінюючи валюту на гонконгський долар, що безпосередньо підвищує його ціну. Крім того, раніше Гонконгський валютний управління активно втручалося на ринку, що ще більше ускладнювало ситуацію з ліквідністю гонконгського долара.

**Закриття довгих позицій фондів прискорює зростання**

Одночасно, колективне закриття довгих позицій у USD/HKD також сприяє зростанню курсу. За даними Barclays, близько 30% довгих позицій у доларах США щодо гонконгського долара були закриті. Такі дії великих фондів фактично підсилюють тренд зростання, прискорюючи підвищення курсу.

**Зміна політики управління ліквідністю**

Варто зазначити, що, хоча курс вже досяг 7.79, він ще не наблизився до рівня 7.85, що є межою для гарантії слабкої валюти. Це свідчить про те, що Гонконгський валютний управління не відчуває крайньої необхідності у швидкому поверненні гонконгського долара до цієї межі, і політика підтримки з боку регулятора є більш помірною.

**Прогноз на майбутнє: обмежена перспектива зростання**

Поглядаючи вперед, аналітики з China Merchants Bank вважають, що гонконгський долар може злегка зміцнитися, але в короткостроковій перспективі важко досягти рівня 7.75, що є гарантією для слабкої валюти. Важливою залишається тенденція потоку капіталу з півдня, яка визначатиме подальший рух курсу.

Більшість аналітиків сходяться на думці, що, окрім початку більш агресивного циклу зниження ставок Федеральної резервної системи, ймовірність подальшого зростання курсу USD/HKD є обмеженою. Іншими словами, зростання гонконгського долара, ймовірно, вже досягло свого тимчасового піку, і надалі слід уважно стежити за політикою ФРС та змінами у потоках капіталу.