Повний посібник з інвестицій у американські облігації: розуміння доходності та максимізація прибутку

Чим більш нестабільний фінансовий ринок, тим більше інвестори шукають безпечні активи. Облігації США — це найнадійніші боргові цінні папери у світі, що мають державне гарантування та високу ліквідність. Особливо серед інвесторів з Кореї вони привертають увагу як ключовий актив для диверсифікації портфеля. У цій статті ми розглянемо як купити облігації США, управління доходністю та ризиками, а також практичні інвестиційні стратегії.

Основи розуміння облігацій

Облігація — це документ, що засвідчує позичання грошей. Інвестор надає капітал, а боржник у визначений строк повертає основну суму та виплачує регулярні відсотки(зазвичай раз на півріччя або щороку).

Уряд також використовує облігації. Якщо державний бюджет недостатній, випускаються державні цінні папери для залучення коштів у приватних та інституційних інвесторів. За це платиться заздалегідь визначений відсоток.

Найактивніше торгуються на ринку США 10-річні облігації. Вони використовуються не лише для збереження цінності, а й для активної торгівлі.

Класифікація та характеристики облігацій США

Облігації, випущені Міністерством фінансів США, поділяються за термінами погашення на три категорії:

Короткострокові облігації(T-bill): термін до 1 року, дуже низький ризик, миттєва ліквідність.

Середньострокові облігації(T-note): термін від 1 до 10 років, баланс між доходністю та стабільністю.

Довгострокові облігації(T-Bond): термін від 10 до 30 років, фіксована ставка, підходять для довгострокових інвестицій.

У періоди економічної рецесії інвестори зменшують волатильність портфеля, вкладаючись у ці облігації. Доходність облігацій США є глобальним орієнтиром фінансових ринків, особливо 10-річні — важливий індикатор здоров’я світової економіки.

Взаємозв’язок між ставкою та доходністю

Доходність(yield) — це співвідношення очікуваного прибутку від купівлі облігації до її ціни. На ринку ціна облігації змінюється у реальному часі залежно від попиту.

Зростання попиту підвищує ціну і знижує доходність, а зменшення — навпаки. Тому ціна облігації та її доходність рухаються у протилежних напрямках. Це важливе розуміння для початку інвестицій у облігації.

При погіршенні економіки попит на довгострокові облігації зростає, що знижує їхню ставку, тоді як короткострокові залишаються відносно високими. Це може сигналізувати про наближення рецесії.

4 ключові переваги інвестицій в облігації США

1. Висока безпека

Уряд США гарантує повернення боргу. Навіть під час глобальної фінансової кризи інвестори переводять активи у облігації США, що свідчить про низький ризик дефолту.

2. Фіксована структура доходу

При випуску ставка фіксована, і регулярні виплати забезпечують передбачуваний грошовий потік. Це ідеально для пенсіонерів та інвесторів, що потребують стабільного доходу.

3. Відмінна ліквідність

Облігації США — найактивніше торговані активи на ринку. Можна продати будь-коли до погашення, що дозволяє гнучко коригувати портфель.

4. Податкові пільги

Процентні доходи облігацій оподатковуються федеральним податком у США, але звільнені від податків у штатах(та місцевих податках). Це підвищує чистий дохід.

4 основні ризики інвестицій в облігації США

( 1. Ризик відсоткової ставки

Якщо після купівлі облігації зростає ринкова ставка, нові облігації випускаються з вищими ставками. Це знижує цінність існуючих облігацій і може спричинити збитки при продажі раніше терміну.

) 2. Інфляційний ризик

Фіксована ставка не враховує інфляцію. Якщо інфляція перевищує ставку, реальний дохід може стати від’ємним. Тому існують індексовані облігації###TIPS###, що компенсують цей ризик.

( 3. Валютний ризик

Для іноземних інвесторів коливання курсу валюти безпосередньо впливає на доходність. При ослабленні долара вартість у гривнях зменшується.

) 4. Кредитний ризик

Можливість неспроможності уряду виконати зобов’язання. Однак рейтинг США найвищий, тому реальний ризик дуже низький.

Три способи інвестування в облігації США

1. Пряме купівля облігацій

Переваги:

• Повний контроль над рішеннями
• Відсутність комісій за управління, як у фондах
• Отримання відсотків і основної суми при погашенні

Недоліки:

• Максимальна сума покупки — 10 000 доларів за раз
• Потрібно купувати кілька облігацій для диверсифікації
• Можливі збитки при продажі раніше через зростання ставок

Для кого підходить: консервативним інвесторам, що прагнуть стабільного довгострокового доходу і готові тримати до погашення, пенсіонерам.

2. Інвестиції у облігаційні фонди###Мутуальні фонди###

Переваги:

• Доступ до різних облігацій, зменшення ризику окремих цінних паперів
• Професійне управління портфелем
• Можливість диверсифікації з невеликими сумами

Недоліки:

• Витрати на управління зменшують дохідність
• Втрата прямого контролю над окремими облігаціями

Для кого: інвестори, що цінують професійне управління і не хочуть самостійно керувати облігаціями.

( 3. Індексні облігаційні фонди)ETF###

Переваги:

• Низькі операційні витрати
• Можливість купівлі-продажу на біржі, висока ліквідність
• Прозоре слідування індексу

Недоліки:

• Щоденні коливання цін, як у акціях
• Можливі похибки слідування індексу(tracking error)
• Неможливість активного управління відповідно до ринкових змін

Для кого: інвестори, що прагнуть низьких витрат і довіряють пасивним стратегіям.

Оптимальні стратегії для інвесторів з Кореї

( Вартість двоєчної стратегії інвестування

Інвестування одночасно у корейські та американські облігації має кілька переваг:

Диверсифікація регіонів: зменшує ризики, пов’язані з економікою окремих країн.

Валютна диверсифікація: володіння активами у KRW і USD природно хеджує валютні ризики. При зміцненні долара доходи від американських облігацій зростають, при ослабленні — зберігається вартість у гривнях.

Компенсація циклів: економіки США і Кореї не ідеально співпадають, тому один регіон може компенсувати слабкість іншого.

) Оптимізація доходу

Використання кривих доходності обох країн. Наприклад, якщо корейські облігації з однаковим терміном дають вищу доходність, можна збільшити частку корейських облігацій, зберігаючи стабільність через американські.

Різниця у ставках між країнами може створювати арбітражні можливості.

Управління валютним ризиком

Коливання курсу впливає на вартість у гривнях. Хеджування(форвардними контрактами) зменшує валютний ризик, але може спричинити втрати можливостей.

Стратегія: частково хеджувати валютний ризик, частково залишати відкритим для балансування ризиків і доходів.

( Управління дюрацією

Дюрація — це чутливість облігації до змін ставок.

• Для збереження капіталу краще портфель з довгими облігаціями.
• Щоб знизити чутливість до ставок, включайте короткострокові облігації.

) Податкові нюанси

Процентні доходи облігацій оподатковуються у США та в Україні. На щастя, угода про уникнення подвійного оподаткування###DTA### запобігає подвійного оподаткування. Консультація з податковим фахівцем обов’язкова.

Приклад формування портфеля

Припустимо, балансований портфель із 50% корейських і 50% американських облігацій.

Такий портфель поєднує збереження капіталу та отримання доходу, знижуючи залежність від однієї економіки.

З урахуванням валютних коливань:

• При зміцненні долара: зростає вартість у гривнях і дохідність.
• При ослабленні — хеджований портфель зменшує валютні втрати.

Хеджування 50% американських облігацій дозволяє зменшити волатильність і зберегти можливості для доходу при зміцненні долара.

Висновки

Облігації США — це глобальний актив, що поєднує безпеку та дохідність. Важливо правильно розуміти ризики ставок, інфляції та валютних коливань.

Інвестори з Кореї можуть обирати між прямим купівлею, фондами та ETF, залежно від особистих цілей. Комбінування з корейськими облігаціями — ефективна стратегія для диверсифікації та стабільності доходу.