Огляд інвестицій у золото за 50 років｜Від 35 доларів до 4300 доларів, чи продовжиться цей бичий ринок?

Півстолітня еволюція цін на золото

Золото як природний засіб обміну з давніх-давен відіграє важливу роль у світовій економіці. Його характеристики — висока щільність, легкість обробки, стійкість до зберігання — роблять його як засобом торгівлі, так і матеріалом для виготовлення ювелірних виробів або промислових товарів.

За останні 50 років історичний рух цін на золото не був прямим зростанням, а пройшов через кілька великих циклів підйому і спаду. Однак загальний напрямок є чітким: постійне зростання. Особливо з 2024 року ціна на золото демонструє надзвичайно сильний ріст, навіть у жовтні прорвавши позначку 4300 доларів за унцію, встановивши новий рекорд.

Чи продовжиться цей підйом? Яка логіка за ціною на золото? Чи воно підходить для довгострокового утримання чи для короткострокових операцій? Це — ключові питання для інвесторів.

Від Бреттон-Вудської системи до вільного плаваючого курсу: поворотні точки цін на золото

15 серпня 1971 року президент США Річард Ніксон оголосив про відмову долара від прив’язки до золота, що ознаменувало кінець Бреттон-Вудської системи. До цього долар був обмінюваний на золото — 1 унція золота фіксовано дорівнювала 35 доларам.

Після відмови від прив’язки, світовий ринок золота справді увійшов у еру вільного плаваючого курсу. За ці понад 50 років ціновий рух можна чітко поділити на чотири основні фази зростання.

Перша хвиля: 1970-1975 роки, з 35 до 183 доларів

Після відмови долара від прив’язки до золота, ринок втратив довіру до долара. Громадяни побоювалися девальвації долара і воліли тримати золото. Перша хвиля зростання перевищила 400%, але згодом, після зняття нафтової кризи та поступового визнання зручності долара, ціна на золото повернулася до близько 100 доларів.

Друга хвиля: 1976-1980 роки, з 104 до 850 доларів

Друга ера — геополітична напруженість через нафтові кризи в Близькому Сході, захоплення заручників в Ірані, вторгнення СРСР в Афганістан, а також глобальна економічна рецесія і високий інфляційний тиск — сприяли стрімкому зростанню цін на золото понад 700%. Однак цей підйом був надмірним, і після стабілізації кризи ціна швидко повернулася до рівня 200-300 доларів, і майже 20 років коливалася без значного прибутку.

Третя хвиля: 2001-2011 роки, з 260 до 1921 доларів

Події 11 вересня викликали глобальну війну з тероризмом, США для фінансування військових витрат знизили ставки і залучили позики, що в кінцевому підсумку призвело до фінансової кризи 2008 року. Центральні банки запровадили кількісне пом’якшення (QE), що сприяло 10-річному бичачому тренду на золото. У 2011 році під час кризи євроцивілізації ціна досягла піку 1921 доларів за унцію, зростання склало понад 700%.

Четверта хвиля: з 2015 року до сьогодні, багато факторів підштовхнули ціну вгору

Японія і Європа запровадили негативні ставки, глобальна тенденція до дездоларизації, повторне кількісне пом’якшення США у 2020 році, війна в Україні 2022 року, конфлікти в Палестині та криза в Червоному морі 2023 — все це стабілізувало ціну вище 2000 доларів.

2024-2025 роки стали епічним періодом. У першій половині 2024 року ціна вже сягнула 3700 доларів, а у жовтні прорвала позначку 4300 доларів. Основними факторами цього зростання є: ризики економічної політики США, збільшення резервів центральних банків у золото, погіршення геополітичної ситуації, слабкість долара, коливання світових фондових ринків тощо.

Історичне зростання вражає: з 35 доларів у 1971 році до сьогоднішніх 4300 доларів — понад 120-кратне зростання. Лише з 2024 року приріст склав понад 104%.

Золото vs Акції: хто виграє за 50 років?

З 1971 року золото зросло у 120 разів, тоді як індекс Dow Jones з 900 до приблизно 46 000 пунктів — приблизно у 51 раз. Здається, золото — кращий актив.

Але проблема у тому, що зростання цін на золото не було рівномірним. У період 1980-2000 років ціна коливалася в межах 200-300 доларів, і інвестори майже не отримували прибутку. Скільки ще можна чекати 50 років?

Отже, золото — цінний інвестиційний інструмент, але більше підходить для короткострокових операцій, а не для довгострокового утримання. Головне — вміти правильно входити і виходити з ринку, ловлячи тренди або працюючи на падінні, що приносить набагато вищий дохід, ніж облігації або акції.

Ще один аспект — як природний ресурс, видобуток якого з часом стає все складнішим і дорожчим. Навіть після завершення бичачого тренду ціна може знижуватися, але історично кожне дно поступово підвищується. Тому інвесторам не потрібно боятися, що ціна впаде до нуля — важливо вміти «купувати на низьких рівнях і піднімати ціну», щоб уникнути безрезультатних операцій.

П’ять способів інвестування в золото

1. Фізичне золото

Прямий купівля злитків або ювелірних виробів. Плюси — зручність приховування активів, поєднання інвестицій і прикраси. Мінуси — низька ліквідність і складність швидко продати.

2. Золотовалютний рахунок

Подібно до раніше популярних доларових рахунків — це свідчення зберігання золота. При купівлі відкривається рахунок, що дозволяє зберігати фізичне золото або знімати його. Плюси — зручність, мінуси — банки не платять відсотки, великі спреди, підходить для довгострокового зберігання.

3. ETF на золото

Більш ліквідний і зручний спосіб, ніж зберігання на рахунку. Купуючи ETF, ви володієте відповідною кількістю золота у вигляді акцій, що відповідають реальній кількості унцій. Мінуси — управлінські збори, і при тривалому нерухомому ціновому тренді їх вартість може повільно знижуватися.

4. Ф’ючерси і контракти на різницю (CFD)

Найпопулярніший інструмент для роздрібних інвесторів. Обидва використовують маржинальну торгівлю, мають низькі витрати. CFD особливо зручні для короткострокових операцій — високий леверидж до 1:100, мінімальний обсяг — 0.01 лота, мінімальний депозит — 50 доларів. Це дозволяє навіть малим інвесторам брати участь у торгівлі золотом.

Якщо вважаєте, що ціна зросте — купуйте, якщо знизиться — продавайте. Механізм T+0 дозволяє входити і виходити з ринку в будь-який момент.

5. Спотовий ринок золота

Безпосередня торгівля міжнародним спотовим золотом (XAUUSD) — найпряміший спосіб. Витрати і складність — мінімальні.

Логіка інвестування в золото, акції і облігації

Джерела доходу трьох активів різні:

• Золото: головним чином від різниці цін, без відсотків. Тому ключовий фактор — вхід і вихід з ринку у правильний момент.
• Облігації: від купонних виплат. Потрібно постійно збільшувати номінал для отримання більшого доходу і враховувати політику центральних банків.
• Акції: від зростання вартості компанії. Вибирати потрібно якісні компанії і тримати довго.

З точки зору складності інвестування: облігації — найпростіший, золото — посередині, акції — найскладніший.

З точки зору доходності: за останні 50 років найкраще показало себе золото, але за останні 30 років прибутковість акцій була вищою, далі — золото, і найменше — облігації.

Економічний цикл визначає стратегію розподілу активів

Практика показала правило: у періоди економічного зростання — інвестуйте у акції, у періоди рецесії — у золото.

Коли економіка зростає, прибутки компаній зростають, акції дорожчають, інвестиції йдуть у ризикові активи. У цей час золото як захисний актив зазвичай ігнорується.

Коли економіка погіршується, прибутки падають, акції втрачають привабливість, тоді як золото і облігації стають притулком для капіталу.

Найкращий довгостроковий підхід: диверсифікація активів

Ринок швидкоплинний, і будь-яка велика політична або економічна подія може статися будь-коли. Війна Росії та України, інфляція і підвищення ставок, геополітичні конфлікти — все це показує, що один актив важко захистити від раптових ризиків.

Найнадійніша стратегія — формувати портфель відповідно до особистих ризикових уподобань і цілей, встановлюючи оптимальні пропорції акцій, облігацій і золота. Коли у портфелі є всі три активи, вони взаємно компенсують коливання і роблять інвестиції більш стабільними.

Зі зростанням історичних максимумів цін на золото все більше інвесторів усвідомлюють, що золото — не лише засіб збереження вартості, а й необхідний інструмент хеджування ризиків. У сьогоднішніх умовах невизначеності ринку переоцінка ролі золота у власних портфелях стає спільною стратегією раціональних інвесторів.