Нещодавній феномен підняв мене з ліжка.

Ранішньої ночі я переглянув ринок — від провідних бірж до децентралізованих платформ, і майже всі показники ставки фінансування були від’ємними. Незалежно від платформи, дані мали один характер — зелені кольори. Така синхронність у всій галузі, що всі налаштовані на медведя, справді незвична.

Спершу поясню, що таке ставка фінансування. Щодня учасники ринку — довгі та короткі — розраховують плату на біржі. Позитивна ставка означає, що довгі платять коротким, а негативна — навпаки. Зазвичай ринок чергує ці два стани, але якщо вся ланцюг одночасно входить у негативну зону, це свідчить про явне налаштування на падіння — більшість гравців ставлять на зниження цін.

Я слідкую за цим ринком вже вісім років, і ця хвиля негативних ставок відрізняється від раніше поодиноких сигналів медведя. За останні три місяці я проаналізував дані — і на основних, і на вторинних активів — і побачив, що негативна ставка з’являлася лише тричі на різних платформах. Після перших двох випадків ринок зазнавав різних рівнів корекції — від м’яких до більш глибоких — але ніхто не уникнув цього.

Ось що я хочу підкреслити — сигнал повного медведя заслуговує серйозної уваги, але це не означає, що завтра буде великий обвал. Багато новачків, побачивши такі дані, починають панікувати — або швидко продають, або обурюються і відкривають короткі позиції. Обидві реакції — високоризиковані і ведуть до втрат.

Головне — як раціонально реагувати. Налаштованість на падіння має логічне підґрунтя, але ринок завжди складніший, ніж здається. Дані ставки — це лише один з аспектів. Потрібно враховувати обсяги торгів, дані по відкритих позиціях і макроекономічний фон. Моя стратегія така: перед визначенням тренду — зберігати позиції, не купувати на високих і не поспішати відкривати короткі. Чекати, поки з’явиться більше підтверджень, і тоді приймати рішення. Так навіть при помилці збитки будуть контрольованими.

Сам факт, що ставка стала негативною — не страшно, страшно — втратити розум через дані.