50-річна історія цін на золото: уроки, можливості та ризики після історичного максимуму

Від Бреттон-Вудсу до сучасності: півстолітня історія цін на золото

Золото з давніх-давен є символом багатства, його висока щільність, хороша пластичність та відмінні властивості збереження роблять його унікальним у економічних операціях. Окрім функції валюти, золото широко застосовується у ювелірних виробах та промисловості.

Ключовий переломний момент 1971 року змінив механізм ціноутворення на золото. Президент США Ніксон припинив прив’язку долара до золота, офіційно зруйнувавши систему Бреттон-Вудсу. Після цього понад 50 років ціна на золото зросла з 35 доларів за унцію до початку 2025 року приблизно до 3700 доларів, а в середині року досягла 4300 доларів, встановивши історичний максимум. За цей період зростання склало понад 120-кратне, особливо з 2024 року, коли через політичну та економічну нестабільність у світі центральні банки збільшили свої золотовалютні резерви, ціна за короткий рік зросла більш ніж на 104%.

Огляд чотирьох великих циклів: коли ціна на золото стрімко зростала?

За останні понад 50 років тенденція цін на золото не була прямолінійною, а проявляла характер хвильових підйомів. Існує чотири основні бичачі цикли.

Перший етап (1970-1975): реакція на кризу довіри до долара

Після від’єднання долара від золота світова ціна на золото зросла з 35 до 183 доларів, що понад у 5 разів. Це було викликано побоюваннями інвесторів щодо вартості долара — раніше обмінні купюри втратили підтримку золота. Після енергетичної кризи ціна знову піднялася, але згодом, через зняття напруги та переоцінку долара, знизилася до близько 100 доларів.

Другий етап (1976-1980): геополітичні ризики та інфляція

Загрози, такі як захоплення заручників у Ірані, вторгнення СРСР в Афганістан та інші геополітичні ризики, разом із другою нафтовою кризою, спричинили зростання ціни з 104 до 850 доларів, більш ніж у 8 разів. Однак цей стрімкий підйом був нестійким, і після зняття напруги ціна швидко повернулася до рівня 200-300 доларів, коливаючись у цьому діапазоні протягом 20 років.

Третій етап (2001-2011): фінансова криза та кількісне пом’якшення

Події 9/11 спричинили глобальну війну з тероризмом, що змусило уряд США збільшити військові витрати. Для фінансування цих витрат Федеральна резервна система запровадила політику кількісного пом’якшення, що підняло ціни на нерухомість і спричинило фінансову кризу 2008 року. У відповідь на кризу та через боргову кризу в Європі ціна на золото зросла з 260 до 1921 долара, більш ніж у 7 разів. Цей довгий бичачий цикл тривалістю 10 років показав, що золото є ефективним активом для хеджування ризиків.

Четвертий етап (з 2015 року до сьогодні): політика центральних банків та нові геополітичні ризики

Політика негативних ставок у Японії та Європі, глобальна деструалізація долара, новий раунд кількісного пом’якшення у США, конфлікт між Росією та Україною, ескалація ситуації на Близькому Сході — усе це підштовхнуло ціну на золото з 1060 до понад 2000 доларів. У 2024-2025 роках ціна досягла історичних максимумів, у середині року перевищивши 2800 доларів, встановивши безпрецедентний пік. Поточна політика США щодо підвищення податків, глобальні коливання фондових ринків і слабкий долар підтримують високий рівень цін на золото.

Історичний максимум цін на золото: чи варто інвестувати?

Довгострокова дохідність

Якщо взяти період з 1971 до 2025 року, ціна на золото зросла у 120 разів, тоді як індекс Dow Jones — приблизно у 51 раз. З півстолітньої перспективи інвестиції у золото не поступаються акціям. З початку 2025 року ціна зросла з 2690 до приблизно 4200 доларів за унцію, що становить понад 56% зростання.

Однак ці дані приховують важливий попереджувальний сигнал — зростання ціни на золото не було рівномірним. У період 1980-2000 років ціна коливалася у діапазоні 200-300 доларів, і якщо інвестор купив у цей час, то за 20 років майже не отримав прибутку. Враховуючи, що у житті є лише кілька п’ятдесятилітніх періодів, характер золота визначає його інвестиційну стратегію.

Короткострокові коливання vs. довгострокове утримання

Золото найкраще торгувати у періоди явних трендів, а не довгостроково тримати. Зазвичай ціна рухається за циклом: «бичий тренд — різке падіння — консолідування — повторний бичачий тренд». Успішні інвестори у золото зазвичай купують у бичачих трендах або продають у періоди різкого падіння, отримуючи прибутки, що перевищують традиційні облігації.

Варто враховувати, що як природний ресурс, золото з часом стає дорожчим у добуванні та переробці. Тому навіть після завершення бичачого тренду ціна зазвичай відновлюється і зростає з часом. Ця особливість підказує інвесторам, що короткострокові корекції не означають втрату всіх інвестицій, і розуміння цього закону допомагає уникнути панічних продажів.

П’ять інструментів інвестування у ціну на золото

Фізичне золото

Безпосереднє володіння злитками або іншим фізичним золотом, переваги — приховування активів і можливість носити як ювелірні вироби, недоліки — низька ліквідність.

Золоті депозити

Подібні до сертифікатів зберігання золота, їх можна швидко конвертувати у фізичне золото або навпаки. Переваги — зручність у транспортуванні, недоліки — банки не нараховують відсотки, спред між ціною купівлі та продажу великий, тому більше підходять для довгострокового збереження.

Золоті ETF

Об’єднують зручність депозитів і ліквідність акцій — інвестор володіє часткою ETF, що відповідає певній кількості унцій. Недолік — компанія-емітент стягує управлінські збори, і при тривалому боковому руху ціна ETF може повільно знижуватися.

Ф’ючерси на золото

Через ф’ючерсні контракти часто торгують роздрібні інвестори. Вартість ф’ючерсів низька, можна відкривати позиції як у бік зростання, так і у бік падіння, але вимагає високої обізнаності та ризиків.

CFD на золото

Порівняно з ф’ючерсами, CFD пропонують більшу гнучкість у часі торгівлі та нижчий поріг входу. Зазвичай платформи пропонують кредитне плече 1:100, мінімальний обсяг — 0.01 лота, мінімальний депозит — низький. Для дрібних інвесторів і тих, хто має обмежені кошти, CFD дає можливість легко відкривати позиції на покупку або продаж золота, керувати ризиками за допомогою стоп-лоссів і тейк-профітів. Механізм T+0 дозволяє входити і виходити з ринку у будь-який момент.

Трикутник інвестицій: золото, акції, облігації

Ці три активи мають різні механізми доходу. Золото отримує прибуток від різниці цін, не має фіксованих дивідендів, а його успіх залежить від моменту входу і виходу; облігації приносять доходи у вигляді купонів, їхній прибуток залежить від трекінгу політики ФРС та накопичення одиниць; акції — від зростання компаній, вимагають вміння підбирати акції та терпіння.

За рівнем складності інвестування: облігації — найпростіше, золото — посередині, акції — найскладніше. За доходністю за останні 30 років найкращі показники у акцій, золото — посередині, облігації — найгірші.

Успішне інвестування у золото вимагає вміння ловити тренди. Зазвичай «інвестування у періоди економічного зростання — у акції, у періоди рецесії — у золото» — базова стратегія. Під час економічної активності прибутки компаній зростають, акції зростають у ціні, тоді як золото через відсутність доходу менш привабливе; навпаки, у періоди кризи та рецесії золото зберігає цінність і виконує функцію захисту.

Мудрість збалансованого портфеля

Ринок швидкоплинний, війна Росії та України, інфляція та підвищення ставок — усе це часті події. Якщо інвестиційний портфель містить певний відсоток акцій, облігацій і золота, це допомагає знизити ризики та створити більш стабільний фінансовий щит. Така диверсифікація — розумний вибір у часи невизначеності.